| 在下調(diào)存款準備金率之后，央行連續(xù)三周在公開市場凈回籠資金，但并未給貨幣市場帶來太多波瀾，資金面仍然維持相對寬松。分析認為，由于利好的貨幣政策環(huán)境，以及年底1萬億元左右財政存款投放預期，資金面還將“維穩(wěn)”。
央行三周累計凈回籠資金1980億
上周五收盤，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)漲跌互現(xiàn)，其中隔夜利率下跌7.25個基點，至2.8758%；7天利率則下跌39.09個基點，逼近3%，報3.0583%；14天利率上漲29.25個基點，報3.6650%。從Shibor歷史走勢圖來看，當日7天利率已經(jīng)創(chuàng)下今年8月8日以來新低。
在銀行債券市場，當日7天回購利率報3.077%，較上日跌38.2個基點；14天品種收3.666%，較上日漲24.3個基點；21天品種收4.744%，較上日漲10.7個基點。
在公開市場，上周央行先后發(fā)行了380億元1年期央票和30億元3月期央票，同時分別進行了350億元28天正回購和100億元91天正回購操作，累計回收資金860億元。上周公開市場到期資金僅130億元，則當周實現(xiàn)凈回籠資金730億元。
這是央行連續(xù)第三周凈回籠資金。通過這三周的操作，央行累計凈回籠資金1980億元，約為12月5日降準所釋放資金量的一半。有市場人士指出，央行旨在通過公開市場大手筆回籠資金，以控制流動性，對沖市場由于降準而帶來的過度樂觀預期。
建設銀行(4.66,0.02,0.43%)劉植向《第一財經(jīng)日報(微博)》記者表示，指向年末時點的14天品種走高，說明季節(jié)性因素影響開始波及短期品種；各主要商業(yè)銀行流動性狀況分化，Shibor短期利率或走高。他并稱，上周央行流動性回收操作延續(xù)，本月末至明年初貨幣政策可能再調(diào)整，但為穩(wěn)定匯率和對抗較高的CPI，直接降息的可能性不大。
“上周央行并未如傳聞啟動14天正回購，而仍進行了28天正回購，表現(xiàn)出對于春節(jié)前夕資金面支撐的意圖。”一位券商交易員說，預計短期內(nèi)回購利率仍將震蕩，直到月末財政存款投放才會進一步回落。
預計財政存款投放1萬億
一年一度的財政存款“大餐”漸行漸近，市場預期，年底前央行將通過公開市場操作配合財政存款的投放來保持貨幣市場的穩(wěn)定。
國海證券(11.70,0.15,1.30%)研究報告稱，根據(jù)往年經(jīng)驗，12月的財政存款投放大多在1萬億元左右，預計今年12月的財政存款投放也將保持在1萬億元左右，銀行間市場的流動性仍將保持寬松的態(tài)勢。
不過，東方證券分析師馮玉明指出，本月下旬財政存款的釋放將會繼續(xù)緩解偏緊的流動性，但由于春節(jié)提前，節(jié)前流通中的現(xiàn)金將會大增，財政存款的釋放將對沖現(xiàn)金需求，而公開市場操作到期規(guī)模較小與外匯占款持續(xù)低位，1月10日前后仍存在下調(diào)存準率的可能。
|
