經濟導報記者 孫羅南 即墨報道
由香港中旅（集團）有限公司（下稱“港中旅”）全資投資的港中旅（青島）海泉灣（下稱“青島海泉灣”）一期度假區，正在低調試營業，該項目總投資預計高達150億元。
不過日前，青島海泉灣注入港中旅旗下上市公司的計劃擱淺。由港中旅控股的香港中旅國際投資有限公司（下稱“中旅國際”，00308.HK）宣布，暫停向母公司港中旅收購青島海泉灣計劃，一同叫停的還有其酒店業務分拆上市計劃。
經濟導報記者注意到，一直以來，中旅國際欲將旗下優質資產分拆上市融資，以獲取更充足的資金儲備，同時也為旅游相關項目的收購“鋪路”。
華美酒店顧問機構首席知識官趙煥焱接受導報記者采訪時認為，中旅國際收購及分拆計劃暫停的主要原因在于央企酒店業重組進展較慢。“收購青島海泉灣計劃叫停，可能與酒店業務分拆上市計劃擱置有關聯。”
港中旅（青島）海泉灣有限公司市場營銷部總監邵明磊19日告訴導報記者，目前青島海泉灣一期已投資50億元，二期項目港中旅計劃投資100億元�！爱斎�，如果上市后，資本層面會更好�！�
在趙煥焱看來，“收購計劃也許僅是推遲而已，但短期內重啟的可能性很小。”
未來年收入將達3億
19日上午，從青島市區乘坐青島首條城際公交車617路，經過1個多小時的車程，導報記者抵達位于即墨的青島海泉灣度假區。該項目位于青島第二大海灣———即墨鰲山灣濱海大道東側，總規劃區面積2980畝。
2006年12月15日，港中旅與青島市簽署了青島海泉灣項目的戰略合作協議。2008年4月8日，項目正式奠基開工。今年11月底，一期度假區開始試營業。
港中旅（青島）海泉灣有限公司媒體主管蘇旭對導報記者介紹說，目前度假區內，維景國際大酒店、海洋溫泉、奧特萊斯已建成并在試營業中，天創大劇院和海鮮大世界還在建設中，預計明年開業�！吧鲜鲞@些都屬于一期項目。計劃二期項目興建白金度假溫泉酒店、房車營地等�！�
導報記者在現場看到，整個度假村建筑采用歐式風格，酒店、溫泉的景觀建設和內部裝修均已完善，并投入使用，但度假區內的客流量極少。“我們目前主要以周末的會議接待為主�！碧K旭說。
“我們預計未來青島海泉灣將年接待80萬人次�！鄙勖骼趶娬{。不過當導報記者問及該項目預計年營收情況時，邵明磊十分謹慎，“項目還處于磨合期，需要一個過程，還要等運營一段時間后才能有具體經營數據�！倍鴵K旭預計，該項目未來年收入大約為3億元。
值得一提的是，青島海泉灣是港中旅繼珠海海泉灣、咸陽海泉灣之后，復制的又一“海泉灣”品牌旅游地產項目。導報記者注意到，自2006年全面開業的珠海海泉灣今年1至4月，實現扭虧為盈。2008年開業的咸陽海泉灣目前尚未盈利。
“市況艱難，前景未明”
青島海泉灣項目皆由港中旅直接投資。導報記者注意到，根據公開新聞信息顯示，去年5月，青島海泉灣項目二期啟動儀式在香港舉行。而此次分拆及收購計劃暫停，是否會影響青島海泉灣項目二期的資金投入，目前成為一大疑問。
港中旅副總經理許慕韓2009年時表示，待青島海泉灣項目運營成熟后有可能獲港中旅注資。許慕韓也曾透露，中旅國際一直在留意港中旅的資產，可能收購部分優質資產。對于“優質”的標準，他解釋說，必須要有健康的現金流，盈利且能夠持續增長。
彼時，許慕韓尤其提到青島海泉灣項目，他說，雖然中旅國際并未參與，但希望母公司能夠將該項目打理好，未來可以將盈利的資產注入上市公司。中旅國際已預留收購資金。至于收購資金的來源問題，許慕韓說，公司目前資金充足，如果有收購項目，對融資持開放性態度。
截至2010年12月31日，中旅國際資產凈值為125.27億港元，總發行股數約為56.95億股，按2010年12月31日收市價每股1.75港元計算，總市值約為100億港元。
今年7月11日，事態有了最新進展。中旅國際在一份澄清公告中確認，現正進行磋商收購青島海泉灣項目及于江蘇省景區項目進行投資，亦考慮分拆酒店經營業務聯交所獨立上市。
據導報記者了解，港中旅擬分拆上市的酒店業務包括其旗下4個酒店品牌———維景國際、維景、旅居、旅居快捷，分別面向高、中、低端市場。有香港媒體當時報道稱，最快在明年年初掛牌，酒店業務估值約40億元。
然而就在11月初，中旅國際發布公告，宣布上述兩項計劃擱置。中旅國際主席王帥廷稱，“鑒于市況艱難、前景未明，加上現時市場持續波動，董事局認為現時并非進行分拆及收購之最佳時機�！�
港中旅新聞發言人王洪波確認，“這個公告是根據我們前一段時間的計劃而發布的，現在的狀況與之前我們籌劃酒店上市時不一樣，相關酒店業務的上市計劃并不是停止不做了，而是等到時局好時另行啟動�！�
重啟分拆上市需兩條件
趙煥焱接受導報記者采訪時認為，“中旅國際在公告中所說的‘市況艱難’指的是央企酒店業重組進展慢，‘前景未明’則因為國資委對酒店重組出現新的變數�！�
去年1月，國務院國資委發出通知，從2010年起在中央企業范圍內全面開展非主業賓館酒店分離重組工作，將通過國有產權無償劃轉、協議轉讓、市場轉讓等方式，重組到以賓館酒店為主業的優勢中央企業。
作為香港四大駐港中資企業之一的港中旅，成為此輪央企酒店資產整合的承接主力企業之一。若是對央企酒店資產承接順利，無疑將增加其酒店業分拆上市的籌碼。
港中旅董事長張學武曾對媒體透露，“預計2010年底，有可能接收大約20－30家央企剝離的酒店�！钡聦嵣弦恢蓖七M緩慢。迄今為止，只有中國移動集團將旗下重慶麗苑大酒店無償劃轉給了港中旅�！捌渌荚谡劊颖P的速度不取決于我們。”港中旅方面表示。
“很多央企的酒店業務都分布在各地，這些酒店和央企都有著復雜的關系，產權關系也不是很明晰，經營權與所有權難以實現真正的分離，這成為酒店分離重組的主要障礙�！壁w煥焱分析說。
接盤其他央企酒店項目一直無太大進展，這對中旅國際的酒店業務分拆業務上市進程可能造成一定影響。
不過就在19日，央企負責人會議上，國資委主任王勇表示，繼續推進央企非主業賓館酒店分離重組，充分發揮國新公司在推進央企資源聯合整合合作中的平臺作用。中移動已全部退出賓館酒店業務。
趙煥焱認為，中旅國際若重啟酒店業務分拆上市計劃，需要兩個條件�！耙皇茄肫缶频曛亟M政策明朗；二是資本市場好轉。”
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