王子約

　　在去年實現稅后利潤1.96億元后，承襲原鐵道部債務的中國鐵路總公司(下稱“鐵總”)一季度再次陷入虧損。

　　鐵總財務審計報告顯示，一季度稅后利潤為-68.76億元。總負債達2.84萬億元，負債率已高達62.31%。

　　一名鐵路系統人士昨日對《第一財經日報》表示，現在的鐵總很大程度上是在償還過去的“欠債”。他認為鐵路的總體情況在好轉，客貨運量均有提升空間，同時，公司化運作將為運價等方面的改革提供契機。

　　記者梳理現有數據發現，鐵路長期負債占比首度升破80%，且融資情況不樂觀。分析人士認為，新成立的鐵總在此次改革契機中，有可能獲得更多優惠政策，實現大幅度逆轉。

　　負債率再攀新高

　　上述內部人士介紹，由于鐵總繼承了原鐵道部的所有債務，因此可以將此次數據和原鐵道部數據進行比較，并能客觀反映出鐵路的發展情況。

　　根據財報，鐵總總資產為45565.8億元，總負債為28394億元，較年初增加468億元，負債率為62.31%，主要融資方式將依然是向銀行借款和發行債券。

　　記者此前曾從中國貨幣網獲得原鐵道部2012年審計報告，原鐵道部總資產為44877.00億元，負債合計為27925.62億元，負債率為62.2%。

　　對比前兩年數據，全國鐵路總負債較2012年末和2011年末上升約0.08和1.68個百分點，負債攀升幅度在收窄。一名外資銀行相關領域分析人士對本報稱，這與鐵路度過大規模開工期和宏觀經濟下行有關。記者搜集相關渠道信息獲悉，客運量的逐步遞增和貨運提價也增加了鐵路的收入來源。

　　不過，客貨運的小幅贏利并沒有扭轉鐵路的虧損大局。根據財報提供的數據推算，鐵總目前長期負債總額達2.27萬億元，首次突破占比80%，達到80.1%。在目前的情況下，鐵總高負債運行狀況難扭轉。

　　對于鐵道部攀升的債務，上述內部人士認為情況樂觀，他說：“前期的窟窿太大太多，不能指望短時間填補好。”

　　投資速度被指放緩

　　債務不斷攀升的同時，今年鐵路投建任務依然繁重。對比去年兩個季度單季新增債務連續處在1400億元左右的水平，今年一季度的鐵路投資節奏明顯趨緩。

　　新華社近日報道稱，一季度全國鐵路完成基本建設投資545.1億元，同比增加119.2億元、增長28%。

　　對于上述數據，大部分市場人士稱不樂觀。上述銀行分析人士稱，去年一季度投資數據跌入冰點，因此今年就算同比上漲幅度較大也不具有參考價值，與全年5200億的投資額相比，一季度的完成情況相當一般。中國工程院院士王夢恕則對本報表示，受天氣和節氣等影響，一季度向來不是投資高峰期，后期會逐步加快。

　　該分析人士稱，從新一屆政府釋放出的信號來看，交通領域特別是鐵路的投建仍然是重頭之一，鐵路改革之后，鐵總有可能獲得更多易于融資的政策，同時政府追加投資的可能性極大。

　　鐵總積極自謀出路

   “(原)鐵道部過去經常被認為坐等皇糧，其實從盛光祖擔任部長以來，從上到下都在積極自謀出路。”前述內部人士稱，與劉志軍的“鐵路野心”相比，盛光祖更看重實際效益。過去一兩年，鐵路系統在探尋如何提高效益方面做了很多嘗試。