2013年6月9日，全國革命老區第一個“國字號”開發區——臨沂市經濟開發區創業服務中心大樓。隨著臨沂市副市長趙愛華、省金融辦副巡視員張鯤、臨沂經開區黨工委書記徐福田和臨沂拓普網絡股份有限公司董事長王欒寶一記響亮的鑼聲，這個曾經涌現出“沂蒙六姐妹”、“紅嫂”等動人故事的“英雄之城”3家企業——拓普網絡、億銘新材、魯一機械在齊魯股權托管交易中心隆重掛牌上市。

 

 

 

在敲鑼10分鐘之前，臨沂市副市長趙愛華、省金融辦副巡視員張鯤，剛剛為齊魯股權托管交易中心臨沂管理中心和臨沂經濟開發區齊魯股權掛牌工作辦公室揭牌，這標志著革命老區臨沂開始發力，馳入場外交易市場的快車道。

 

 

 

 

 

1792年初夏的一個風和日麗的午后，24位青年才俊在華爾街68號的一棵梧桐樹下聚會。他們約定從此之后每天都聚集在梧桐樹下從事證券交易活動，并且協議了股票交易傭金的最低標準及其他保證交易順利進行的條款。人們永遠忘不了這一天——5月17號， 這次梧桐樹下的聚會被公認為是紐約證券交易所的開端。

而在我國，經歷了姓“資”姓“社”的激烈爭論之后，1990年12月19號上海證券交易所終于誕生，邁出了新中國資本市場建設和發展史上的第一步，在新中國資本市場上具有劃時代的意義。

長期以來，由于我國金融體系改革和資本市場建設不夠，造成中國企業“兩多兩難”，企業多、融資難；資金多、投資難。從社會融資存量來看，高度依賴間接融資體系，直接融資比重過低，2011年，企業股票市值和債券余額僅占到26%，而直接融資為主導的美國和英國分別是73%和62%。在資本市場內部，也存在著結構失衡，與股票市場相比，債券市場發展嚴重滯后。2011年底公司債市場僅為股票市場的23%左右，而在大部分成熟市場中，公司債的規模往往大于股票市場。

不僅如此，我國還存在著多層次資本市場起步較晚，股權融資市場層次單一等缺陷。美國有紐交所、納斯達克、場外報價市場和粉單市場由高到低等幾個層次，大致呈正金字塔狀。

而我國的主板、中小板、創業板、股轉系統（俗稱新三板）、區域性股權交易市場卻表現為“倒金字塔”的奇怪現象，即大學比中學多，資本市場結構倒置。

中國證監會原主席郭樹清在2012陸家嘴高端金融論壇上曾指出：“在以商業銀行為主導的金融體系中，大企業、政府相關企業占有金融資源優勢比較明顯，中小企業和創新企業獲得的金融支持與服務非常有限。特別是真正的新興產業往往孕育小微企業之中，其極大的不確定性和輕資產的特點，決定了小微企業往往難以獲得銀行信貸資金的支持，而多層次資本市場則提供了一套融資方和投資方風險共擔、利益共享的機制，有利于社會經濟資源的配置效率，成為促進和推動創新型企業成長的基礎平臺”。

一位著名的經濟學家指出，美國金融危機經濟復蘇之所以出人意料的快，得益于以直接融資為主的金融體系結構。因為資本市場所具有的參與群體廣泛性特征，能夠更好地分散市場沖擊，顯示出了更強的彈性和更快的恢復能力。

毫無疑問，中國經濟已經是全球第二大經濟體。中國2012年形成的總儲蓄大約4萬億美元，居民和社會機構投資理財的需求 “井噴”，市場潛在資金供應十分充裕。我國工商登記中小企業超過1300萬家，個體工商戶超過3400萬個，有無數的創新創業活動希望獲得資本市場的支持。

但現實是，我國金融服務發育程度與中國第二大經濟體的地位很不匹配。
    去年以來，在國務院清理規范各類交易場所的基礎上，一些地方開始積極探索發展區域性股權交易中心，自下而上地彌補資本市場對區域性經濟服務的短板。齊魯股權托管交易中心主任李雪認為，區域性股權交易中心是場外市場的有機組成部分，將有助于夯實交易所市場的發展基礎。

從發展路徑來看，我國的資本市場建設跨越了從小眾到大眾、從場外到場內、從私募到公募的發展階段，一開始建設就是面向全國投資者的交易所市場這個高端市場。現在發展場外市場，帶有補課的意味。很多企業在很小的時候沒有得到場外市場的支持，企業是為了上市才改制，為了上市才去規范自己的財務和治理。據深交所統計，2010年新上市321家公司中，70%以上改制都不到3年，缺少對資本市場必要的的歷練和積淀，上市后容易不適應，給市場的健康發展埋下隱患。深圳證券交易所總經理宋麗萍說：“如果企業在成長初期，就有券商、會計師、律師圍繞著為其提供服務，有成熟的投資者對其形成制約，引導企業提升會計基礎和治理水平，將能構建中國企業成長過程中所缺失的誠信約束機制”。

發展場外市場，也能夠使得多層次資本市場的服務范圍大幅向下延伸。交易所市場有一定門檻，只有達到一定規模的企業才能在交易所上市。深滬交易所經過20多年的發展，目前只有2500多家上市公司。即便是美國這樣的成熟市場，交易所上市公司目前也只有5000多家。這對于中國龐大的中小企業群體來說，顯然是不夠的。“那些處在成長早期階段的小企業，尤其是科技型中小企業，由于規模小、風險大，暫時難以被交易所市場的投資者認可和接受，只有通過場外市場才能更好地獲得孵化和培育。”臨沂市金融辦副主任厲建仁如是說。

顯然中央政府已經清楚的認識到這一點。隨著國務院2011年38號文件和證監會《關于規范證券公司參與區域性股權交易市場的指導意見》的發布和實施，全國各省市區域股權交易市場如雨后春筍般紛紛破土而出。廣東、上海、湖北、福建、浙江、重慶、遼寧、湖南等省政府都乘勢而上，建立了服務本省中小企業的區域股權交易市場。作為經濟大省的山東省唯一的股權交易機構—— 齊魯股權托管交易中心應運而生。截至2012年底，齊魯股權托管交易中心掛牌企業數量達136家，直接融資16億元，銀行授信達到50億元。有10家企業啟動了上市程序。證監會原主席現任山東省省長的郭樹清履新一個月便到齊魯股權托管交易中心視察指導，足以體現出他對這個市場的重視和期望。

作為山東人口最多、地域面積最大的省轄市，臨沂無論是從經濟總量、財政收入，還是境內上市公司數量，在山東省內排名并不靠前。怎樣借力場外交易市場、實現彎道超車就成了剛剛履新的臨沂市市長陳先運面前的一個重大課題。在他擔任德州市市長期間，就把金融產業當成現代經濟的核心和主導來抓，實現了33家中小微企業在場外市場掛牌，極大地促進了中小微企業的發展。自2010年6月天安化工成為德州第一家掛牌企業之后，經過3年的發展，目前德州33家掛牌企業的總市值達201134萬元，企業通過掛牌各項數據呈大幅上升態勢。據德州市金融辦2013年統計結果，掛牌企業銷售收入、凈利潤、稅金掛牌前分別是168944萬元、11581萬元、7478萬元，掛牌后(2012年年底數據)分別是226877萬元、19783萬元、12039萬元，增幅為34.29%、70.82%、60.99%。

今年初，陳先運來到臨沂第一件事就是到市金融辦調研，商討如何進一步催發金融作為現代經濟核心的作用，把臨沂市金融產業培育成主導產業。臨沂經濟開發區作為臨沂市經濟發展的排頭兵，在被譽為“拼命三郎”徐福田的帶領下，創造了經濟總量3年翻兩番的奇跡。十年時間，開發區國民生產總值(GDP)從8.7億元增加到155億元，增加了18倍。財政總收入從2004年2889萬元增加到22億元，地方財政收入從2004年1310萬元增加到12.2億元，分別增加了73.3倍和93.8倍。實現工業銷售產值從4億元增加到535億元，增加了133.75倍。

在經濟開發區成立10周年之際，開發區率先出臺了《關于促進企業進入區域性股權交易市場的意見》，對掛牌企業給予50萬元的獎勵。這次掛牌的3家企業均來自開發區，也為開發區開明開放的精神做了最好的詮釋。

推薦本次掛牌的拓普網絡、億銘新材的山東開來投資有限公司負責人說：“每個企業發展階段性是不同的。就像燒一壺水，從涼水到溫水時期需要企業家耐得住寂寞，因為這個時候主要靠產業資本的投入。開來做的是企業發展從溫水到熱水這段時期，因為這是企業能否實現從“走的快”到“走的遠”最關鍵的一步。臨沂各級領導對資本市場的重視和深刻理解，標志著臨沂資本市場的春天來到了！”

也許這個全國聞名的“商貿之都”、“英雄之城”在不遠的將來會成為金融和資本諸多要素聚集的“資本之市”。