“錢荒”愈演愈烈,連鎖效應進一步加劇了市場的恐慌情緒,在時隔半年后上證指數再度跌破2000點,深證成指更是創下4年多來新低。滬深股指逾5%的跌幅令投資者不無感慨:為何“受傷”的總是股民?
16只1元股“現身”
股民直呼“要遠離股市”
24日滬深兩市低開低走,盤初半小時內銀行、券商、保險等金融板塊遭受重挫,兩市快速跳水。
數據顯示,滬指報收1963.24點,暴跌109.86點,跌幅達5.30%,時隔半年再破2000點；深成指報7588.52點,下跌547.53點,跌幅甚至達到6.73%,創下四年多來新低。
24日下午,濟南股民楊萌將QQ簽名改成了“遠離毒品,遠離股市”。他說:“漲一周,不如跌一天的。現在股票是隨買隨套,買啥都套。有機會一定得減倉,我要遠離股市。”楊萌說出了眾多股民的心聲。滬指自進入6月份以來便一路陰跌,從2300點幾乎一口氣掉到1963點,跌幅接近15%,其間鮮有反彈。
從24日的盤面看,滬深兩市近200只個股跌停,近2300只個股下跌,僅不足70只股票上漲。其中,券商板塊暴跌超8%領跌,房地產、水泥、有色金屬、電子信息等板塊跌幅均超7%。與前一交易日相比,今日滬深兩市成交總量接近1800億元,顯示出資金加速逃離的恐慌跡象。
魯股方面,平均跌幅達到6.43%,高于全國平均水平。149只股票中僅2只飄紅,143只收綠。
隨著A股市場連續探底,高價股數量急劇萎縮,部分股票股價已進入“1元”時代。截至目前,滬深兩市共出現16只1元股。伴隨1元股迅速擴編,2元股數量也開始變得龐大,目前兩市2元股總數已達90個。
資本市場“風聲鶴唳”
大盤底在何方
貨幣市場資金緊張已經讓整個資本市場“風聲鶴唳”。國金期貨首席經濟學家江明德認為,銀行作為金融市場的中樞,這一輪由銀行“錢荒”引發的資金緊張將繼續向下游發酵,整個資本市場都將受到波及。
據透露,部分公募股票型基金倉位已減至60%的最低限制,私募基金甚至空倉應對,還有投資者利用融資融券做空A股進行套利。
某商業銀行資金清算中心人士對記者表示,“多米諾骨牌”的傳導效應一觸即發,資金從股票市場回流銀行體系不可避免。
“銀行資金緊張致貸款發放更為謹慎、到期貸款回收后將作為備用金、存款和理財產品利率上揚令資金回流銀行體系、拋售債券兌換現金等,銀行一系列操作無疑將加劇整個金融體系的‘結構性錢荒’。”上述人士說。
申銀萬國證券研究所市場研究總監桂浩明也認為,這種“錢荒”對股市的影響在于:在10%的回購利率隨時可見的情況下,必然會導致股市資金大量流向回購市場。本來是資金市場缺血,結果引發了資本市場資金搬家,股市成交明顯萎縮。因為缺乏買盤,絕大多數股票出現了下跌。
其次,“錢荒”也令投資者對后市的預期變得悲觀,影響必然輻射到金融體系之外,拉高全社會融資成本,進而對實體經濟構成新的制約。“實體經濟進一步疲弱,自然讓股市變得更加缺乏機會。”桂浩明說。
不過,回顧6月以來A股頻現暴跌,或許并非全是流動性緊張“惹的禍”。
6月20日凌晨,美聯儲主席伯南克表態稱下半年將削減QE規模,令國際投資者對于美國退出量化寬松的預期愈加強烈。由此引起的連鎖反應包括美國國債利率、美元指數飆升,澳元、日元對美元大幅貶值,黃金、白銀價格暴跌。而在全球資金遷徙格局趨變的背景下,全球股市也出現了集體暴跌。
而從國內市場來看,一系列重要指標未能給經濟復蘇帶來驚喜。
2013年“賽程”過半,從各大機構的觀點來看,對下半年經濟走勢的預判依然不樂觀,這也令本已遇冷的A股“雪上加霜”。
不少投資者感嘆,中國股市總是跟跌不跟漲,不論哪個領域爆發風險,傳導到的首先是股票市場,股民為何總是如此悲催?
在桂浩明看來,在經過這一輪大跌后,投資者信心降到冰點。與此同時,一些活躍客戶的資金也轉到了回購市場,短時間內也不可能輕易回流股市,預計大盤陷入一段時間的低迷不可避免。
不過,也有相對樂觀的看法。光大保德信基金投資經理、首席策略分析師田大偉則表示,考慮到目前短期資金利率高企有一定的季節性因素,經過前期市場快速下跌,市場悲觀情緒得到一定程度釋放,未來的市場存在企穩反彈的可能。
狙擊貨幣“流彈”
把資金逼進實體經濟
意味深長的是,面對來勢洶洶的“錢荒”,中國央行安之若素,并沒有釋放更多的流動性。這一調控指向似乎在暗示,中國的貨幣政策已經開始由簡單的數量調控逐漸轉向質量和結構的優化。
中國社會科學院副院長李揚認為,我們的信用擴張必須要跟實際經濟的發展相匹配,否則容易引發金融危機乃至于整個經濟危機。
“從源頭上控制中國經濟杠桿率過快上升勢頭,降低投資沖動對于抑制資產泡沫,控制金融風險變得尤為重要。”國家信息中心副研究員張茉楠說。
業內人士認為,央行面對“錢荒”堅持不“放水”,是對一些熱衷炒資金的銀行示警,本質上是要把錢逼進實體經濟,不要再玩“高利貸式”空轉。持續亂燒錢維持的低效益增長難以為繼,銀行應把信貸資源配置到推動結構調整產業升級的領域中去。
中央財經大學金融學院教授郭田勇表示,央行的舉動耐人尋味,其實中國經濟最大問題就是“流彈”太多,大量貨幣沒有擊中靶心,而是流向資產泡沫、產能過剩等領域。此輪“錢荒”并非因為貨幣政策收緊,而是要商業銀行更審慎地對待風險控制、改進流動性管理。
“監管層是想逐步降低貨幣投放增速,擠壓錯配、過度杠桿化的資金,引導資金從金融體系流入實體經濟。從我國的實際情況來看,這并不會引發系統性風險。”國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松說。
(據新華社上海6月24日電)
理財收益水漲船高 高收益或難持續
近日,受銀行流動性緊張和年中考核臨近等多方面因素影響,銀行同業拆借利率飆升,銀行理財產品收益率也水漲船高,而且一天一個價。
理財產品與存款不同,并非毫無風險。普益財富發布的《銀行理財產品周報》顯示,6月21日至25日,有200款產品公布了到期收益率,其中有4款產品到期未實現最高預期收益率。其中,農業銀行發行的一款掛鉤英鎊兌美元的結構性產品,由于在產品運行期間掛鉤標觸發低收益條款,未能實現最高預期收益率；招商銀行發行的一款掛鉤黃金的結構性產品,同樣因為未能觸發高收益率條款而獲得較低收益。
中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍提醒,銀行在短期內發行預期收益率較高的理財產品,試圖解決短期流動性問題。但銀行間同業拆借利率飆升是多方面特殊因素共同作用的結果,不可能永遠這么高。理財高收益增加了銀行自身的成本,不排除過高的收益率將侵蝕銀行的正常利潤,甚至銀行無法兌付高收益承諾的情況出現。
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