證券公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的變化，也深刻影響著管理架構(gòu)的變化。近兩年來，介于總部與營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)之間的分公司這一管理層級(jí)橫空出世，成為鏈接證券公司總部與各營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的中間樞紐。
各家券商分公司定位如何？分公司業(yè)務(wù)范圍有那些？申請(qǐng)?jiān)O(shè)立分公司的門檻有那些？券商中國(guó)記者通過多方調(diào)查和詳實(shí)的數(shù)據(jù)，力求為您揭開券商分公司這一神秘面紗！
總——分——營(yíng)的三級(jí)架構(gòu)模式，對(duì)國(guó)內(nèi)證券行業(yè)來說早已不再陌生。11022家證券營(yíng)業(yè)部與129家證券公司之間，是1254家分公司。
證券公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的變化，也深刻影響著管理架構(gòu)的變化。近兩年來，總部與營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)之間的分公司這一管理層級(jí)設(shè)置增多，成為鏈接證券公司總部與各營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的中間樞紐。
據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，截至2017年年底，98家證券公司共成立了1254家分公司，國(guó)信證券(11.250, 0.08, 0.72%)一家就設(shè)有51家分公司。而從分公司業(yè)務(wù)范圍看，最多的已擁有13種業(yè)務(wù)資質(zhì)，基本囊括了證券公司總部層面現(xiàn)有的牌照資格。
數(shù)據(jù)揭示的是：證券公司管理架構(gòu)正由以往的“總部集中式”向現(xiàn)行的“區(qū)域分封式”過渡，業(yè)務(wù)資源、人才資源和各種環(huán)境資源日益成為券商設(shè)立分公司優(yōu)先考慮的因素。
1254家分公司呈現(xiàn)三種業(yè)態(tài)
2017年年底，五礦證券4家分公司先后成立。無獨(dú)有偶，當(dāng)月最后一周，方正證券(7.180,0.00, 0.00%)貴陽分公司成立，至此，方正證券分公司數(shù)量攀升至19家。
券商中國(guó)根據(jù)中證協(xié)資料統(tǒng)計(jì)，截至2017年12月底，129家證券公司中，已有98家設(shè)立了分公司，分公司總數(shù)已經(jīng)達(dá)到了1254家，僅31家證券公司未設(shè)有分公司。
98家設(shè)有分公司的證券公司中，國(guó)信證券以51家分公司高居榜首，緊隨其后的是安信證券、東北證券(8.830, -0.13, -1.45%)和長(zhǎng)江證券(8.030, -0.03, -0.37%)，這些證券公司分公司數(shù)量也分別達(dá)到了45家、39家和39家。分公司數(shù)量在30家及以上的證券公司有10家，分公司數(shù)量在20家至30家之間的證券公司有11家，分公司數(shù)量在10家至20家的之間的證券公司有30家。
券商中國(guó)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，98家設(shè)有分公司的證券公司，對(duì)分公司的定位或業(yè)態(tài)主要可以概括為三種形式：
第一種，總部在局部的整體映射，總部擁有的管理職能部門和業(yè)務(wù)部門，在分公司基本上都會(huì)設(shè)有對(duì)應(yīng)的部門或崗位。同樣，這類分公司也擁有財(cái)政支配權(quán)和人事招聘和任命權(quán)，但沒有獨(dú)立法人資格。
調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，越來越多的證券公司采用這種模式，典型的有國(guó)信證券、國(guó)泰君安(19.340,0.04, 0.21%)證券和廣發(fā)證券(17.750, 0.11, 0.62%)，這類證券公司分公司負(fù)責(zé)人一方面擁有絕對(duì)的實(shí)權(quán)，另一方面也要接受來自總部的整體業(yè)績(jī)考核。但總部對(duì)分公司的業(yè)績(jī)考核基本是總部整體業(yè)績(jī)的拆分下沉，基本都是大輪廓的，不會(huì)細(xì)化到具體的各類指標(biāo)。
分公司根據(jù)總部下發(fā)到分公司的總體指標(biāo)再進(jìn)行拆分，逐一下沉到轄區(qū)內(nèi)的各營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。比如國(guó)信證券深圳泰九分公司，該分公司就是一家典型的實(shí)權(quán)分公司，擁有自己獨(dú)立的財(cái)政支配權(quán)和人事招攬權(quán)，下面直接轄管9家證券營(yíng)業(yè)部。
第二種，總部一些管理部門在地方的派出，對(duì)應(yīng)的崗位均垂直歸口總部相應(yīng)部門，這類分公司沒有嚴(yán)格意義上的實(shí)權(quán)，財(cái)政支配權(quán)和人事任免權(quán)全部在總部。此類分公司不直接面對(duì)總部的業(yè)績(jī)考核，總部業(yè)績(jī)考核還是直接對(duì)接營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。
不過，有一個(gè)明顯的趨勢(shì)是，以往虛職的券商分公司現(xiàn)在都在向?qū)嵚毜姆止巨D(zhuǎn)變。人事任免權(quán)限上，從以往的建議，逐步轉(zhuǎn)向總部基本尊重分公司的推薦；考核上總部從直接面對(duì)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)向直接考核分公司，分公司再拆分考核營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。
第三種，總部某一業(yè)務(wù)部門在地方的派出機(jī)構(gòu)，比如投行業(yè)務(wù)分公司、資管業(yè)務(wù)分公司、自營(yíng)業(yè)務(wù)分公司等。此類分公司主要是相應(yīng)業(yè)務(wù)部門的垂直地方化，分公司負(fù)責(zé)人也分實(shí)職和虛職，基本的區(qū)分亦趨同于上述兩類分公司形態(tài)。
凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)除了北上深就是中部地區(qū)
券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，98家設(shè)立的1254家分公司中，按照分公司所在地劃分，最多的三地為上海、北京、深圳。也就是說，上海、北京和深圳已然成為證券公司設(shè)立分公司首選的地方。
統(tǒng)計(jì)顯示，1254家分公司中，上海地區(qū)有104家，北京和深圳緊隨其后，分別有90家、76家。“證券公司是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和靠資金賺錢的中介，還是需要考慮人才、資金和氛圍，放眼國(guó)內(nèi)，一線城市里北京、上海和深圳自然得天獨(dú)厚。”某上市券商資管業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人介紹說。
除了北上深外，山東、四川、江蘇、浙江、河南地區(qū)分公司數(shù)量超過30家。在券商分公司版圖中，東部沿海地區(qū)地緣優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)。
值得一提的是，除了東南沿海一帶外，分公司在中西部一些地方也在增多，比如重慶、湖北、湖南、江西、云南、安徽、新疆、陜西、廣西、貴州等地，擁有券商分公司也都在10家以上。
“我們中部某省會(huì)城市一家營(yíng)業(yè)部的凈利潤(rùn)可以抵上海一家分公司的凈利潤(rùn)，上海分公司下轄有13家營(yíng)業(yè)部。”中部地區(qū)一家上市券商相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹說，盡管東南沿海地區(qū)客戶資產(chǎn)規(guī)模大，但一個(gè)不容忽視的問題是，競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)利潤(rùn)超薄，相較而言該公司精耕細(xì)作的中部的確盡管規(guī)模小但利潤(rùn)相對(duì)厚重。
華泰證券(19.990, 0.30, 1.52%)2017年半年報(bào)亦顯示，主營(yíng)業(yè)務(wù)地區(qū)營(yíng)業(yè)收入貢獻(xiàn)上，除了北上深毛利率增長(zhǎng)靠前外，中部地區(qū)營(yíng)業(yè)收入已然成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。申萬宏源(5.360, 0.00,0.00%)為例，2017年半年報(bào)顯示，2017年上半年，安徽地區(qū)營(yíng)業(yè)收入為1059.5萬，同比增長(zhǎng)11.61%。
一家大型券商上海分公司業(yè)務(wù)人員表示，過去券商設(shè)立分公司大多是為了便于管理某一特定區(qū)域的營(yíng)業(yè)部，隨著相關(guān)規(guī)則的完善和明朗，分公司不僅是一個(gè)后臺(tái)管理部門，還將成為區(qū)域內(nèi)的業(yè)務(wù)中心和服務(wù)中心。
以總部位于長(zhǎng)沙的方正證券為例，該公司現(xiàn)有的19家分公司，除了深圳、上海、廈門、寧波、浙江、廣東、濟(jì)南、天津外，其余分公司均設(shè)在中西部地區(qū)，分別位于貴陽、山西、四川、長(zhǎng)沙、南寧、河南、云南、陜西、重慶、湖北和江西。
分公司業(yè)務(wù)全牌照化成趨勢(shì)
“現(xiàn)在分公司就相當(dāng)于一個(gè)小券商，什么業(yè)務(wù)都可以做。”調(diào)查中，幾乎所有的受訪從業(yè)人員的感覺都是如此，大部分分公司除了合規(guī)和風(fēng)控要統(tǒng)一收歸總部外，總部可以做的所有業(yè)務(wù)在分公司幾乎都可以做。
這一點(diǎn)，從分公司自行公布的業(yè)務(wù)范圍亦可窺視。統(tǒng)計(jì)顯示，1254家證券公司分公司中，最多的分公司業(yè)務(wù)種類多達(dá)13種，最少的為單一業(yè)務(wù)牌照。而券商中國(guó)記者根據(jù)證券公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)資格統(tǒng)計(jì)，擁有全部業(yè)務(wù)資格的全牌照證券公司，剔除掉一些尚在創(chuàng)新試點(diǎn)未推開的業(yè)務(wù)后，現(xiàn)行的所有常規(guī)業(yè)務(wù)資格也就是30種左右。
1254家證券公司分公司中，按具體業(yè)務(wù)資格的數(shù)量分布看，擁有13種業(yè)務(wù)資格的分公司僅1家、擁有12種業(yè)務(wù)資格的分公司有2家、擁有11種業(yè)務(wù)資格的分公司有5家、擁有10種業(yè)務(wù)資格的分公司有12家、擁有9種業(yè)務(wù)資格的分公司有158家、擁有8種業(yè)務(wù)資格的分公司有362家、擁有7種業(yè)務(wù)資格的分公司有198家、擁有6種業(yè)務(wù)資格的分公司有131家、擁有5種業(yè)務(wù)資格的分公司有59家、擁有4種業(yè)務(wù)資格的分公司有17家、擁有3種業(yè)務(wù)資格的分公司有36家、擁有2種業(yè)務(wù)資格的分公司有105家、擁有1種業(yè)務(wù)資格的分公司有168家。
以數(shù)量最多的8種業(yè)務(wù)牌照分公司來說，此類362家分公司的8大業(yè)務(wù)分別為證券經(jīng)紀(jì)，證券投資咨詢，與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問，證券投資基金代銷，融資融券業(yè)務(wù)，代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)，證券承銷與保薦，證券資產(chǎn)管理。除了證券自營(yíng)投資、銀行間市場(chǎng)業(yè)務(wù)、新三板市場(chǎng)業(yè)務(wù)外，傳統(tǒng)的證券公司業(yè)務(wù)基本都已囊括。
“我們公司設(shè)立分公司的目的還是為了更好服務(wù)客戶，在區(qū)域市場(chǎng)深耕細(xì)作客戶，出發(fā)點(diǎn)還是為了在服務(wù)客戶的時(shí)效性、客戶滿意度、產(chǎn)品多元化等方面，能有更好的效果。”深圳某中型券商在回應(yīng)記者采訪時(shí)如此表示，該公司目前設(shè)立有22家分公司，但主要分布在東南沿海。
方正證券董事長(zhǎng)高利也表示，通過深耕本地資源，提升機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的承攬能力，區(qū)域分公司將有助于實(shí)現(xiàn)該公司機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，這也是為了有序引導(dǎo)、提高公司區(qū)域機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展，滿足重點(diǎn)和空白區(qū)域的機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展需求的一大舉措。高利認(rèn)為，區(qū)域分公司作為大力發(fā)展機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的主力軍，是提升機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的重要力量。此外，依托分公司的平臺(tái)引進(jìn)高端創(chuàng)新業(yè)務(wù)人才，可加快區(qū)域創(chuàng)新業(yè)務(wù)隊(duì)伍建設(shè)，推進(jìn)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的開展。
在調(diào)查中，記者還發(fā)現(xiàn)一個(gè)特別有意思的現(xiàn)象，越來越多的證券公司在申請(qǐng)新設(shè)分公司時(shí)，都在盡可能拿到更多的業(yè)務(wù)牌照，甚至有些分公司因?yàn)榇饲吧暾?qǐng)的業(yè)務(wù)資格太少而懊惱不已。一家正在招聘某地分公司負(fù)責(zé)人的中型證券公司，在招聘廣告中稱，不僅業(yè)務(wù)范圍不封頂，待遇亦不封頂。
地方局分公司審批存在輕微差異
那么問題來了，監(jiān)管部門在批準(zhǔn)證券公司新設(shè)分公司時(shí)標(biāo)準(zhǔn)、業(yè)務(wù)資格多寡的依據(jù)又是什么呢？根據(jù)當(dāng)下的監(jiān)管制度，分支機(jī)構(gòu)和網(wǎng)點(diǎn)的新設(shè)審批權(quán)限已全部下放到了地方證監(jiān)局。
某上市券商對(duì)券商中國(guó)反饋稱，該公司所在地的證監(jiān)局對(duì)外解釋是，只要各項(xiàng)風(fēng)控指標(biāo)滿足監(jiān)管要求，分公司設(shè)立申請(qǐng)和營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)設(shè)立申請(qǐng)基本沒什么區(qū)別，單一牌照分公司和多牌照分公司申請(qǐng)標(biāo)準(zhǔn)亦無區(qū)別。
2017年12月7日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《證券公司設(shè)立、收購(gòu)或者撤銷分支機(jī)構(gòu)審批》行政許可事項(xiàng)服務(wù)指南中明確表示，證券公司設(shè)立、收購(gòu)分支機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：
（一）治理結(jié)構(gòu)健全，內(nèi)部管理有效，能有效控制現(xiàn)有和擬設(shè)分支機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)；
（二）最近1年各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定，增加分支機(jī)構(gòu)后，風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)仍然符合規(guī)定；
（三）最近2年未因重大違法違規(guī)行為受到行政或刑事處罰，最近1年未被采取重大監(jiān)管措施，無因與分支機(jī)構(gòu)相關(guān)的活動(dòng)涉嫌重大違法違規(guī)正在被立案調(diào)查的情形；
（四）信息技術(shù)系統(tǒng)安全穩(wěn)定運(yùn)行，最近1年未發(fā)生重大信息技術(shù)事故；
（五）現(xiàn)有分支機(jī)構(gòu)管理狀況良好；
（六）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。
“以前券商新設(shè)分公司或營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，還要對(duì)凈資本進(jìn)行減扣，現(xiàn)在只要符合合規(guī)要求，都可以申請(qǐng)。”西部地區(qū)一家上市券商綜合部一位負(fù)責(zé)人介紹說。不過，話雖如此，但在實(shí)際操作中似乎并沒那么簡(jiǎn)單。
另一家中型上市券商就向記者吐槽稱，該公司之前設(shè)立了多家單一業(yè)務(wù)的分公司，在看到不少券商新設(shè)的分公司都是全牌照分公司后，也去申請(qǐng)改為全牌照，到幾個(gè)地方的證監(jiān)局申請(qǐng)都沒給批下來。
“后來我們內(nèi)部討論說，是不是各地證監(jiān)局尺度把握不一，后來發(fā)現(xiàn)也沒有，因?yàn)橥惠爡^(qū)有的券商分公司申請(qǐng)到了全牌照，有的只能申請(qǐng)到了某幾個(gè)業(yè)務(wù)牌照。”這家券商相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人一直苦惱至今。
不過，某地證監(jiān)局機(jī)構(gòu)處轉(zhuǎn)崗到一家上市券商的一位負(fù)責(zé)人稱，各地證監(jiān)局在審批分公司時(shí)的標(biāo)準(zhǔn)和尺度是一樣的，只要符合合規(guī)要求就可以申請(qǐng)，單一牌照分公司也可以申請(qǐng)更改為全牌照。
延伸：從上一輪清理整頓看今天的崛起
不經(jīng)意間，券商分公司正如雨后春筍般崛起，數(shù)量已然多達(dá)1254家。關(guān)注證券市場(chǎng)略久的朋友會(huì)注意到，此場(chǎng)面多么的似曾相似。分公司的再次崛起，我們?cè)摼枋裁茨兀?/P>
沒錯(cuò)，在券商綜合治理整頓之前，券商分公司亦曾曇花一現(xiàn)過，隨后券商分公司一度成為行業(yè)談虎色變的話題，券商分公司新設(shè)，甚至包括營(yíng)業(yè)部新設(shè)一并進(jìn)入長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的“冰凍期”。直至2014年，營(yíng)業(yè)部和分支機(jī)構(gòu)新設(shè)才重新開閘。
難道歷史又在簡(jiǎn)單重復(fù)？在回答這個(gè)問題之前，我們非常有必要先回顧下上一輪券商分公司大勢(shì)關(guān)閉和“冰凍”背后的故事。
筆者從經(jīng)歷過那段歷史的朋友的只言片語中得知，彼時(shí)券商分公司業(yè)務(wù)也幾乎都是全牌照，分公司不僅可以做經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)，還可以發(fā)資管產(chǎn)品，挪用客戶保證金或進(jìn)行代客理財(cái)。更為可怕的是，彼時(shí)分公司擁有獨(dú)立的法人地位，分公司自行蓋好章就可以直接自由展業(yè)。
現(xiàn)如今，在歷經(jīng)綜合治理整頓后，客戶資金全部實(shí)行了第三方存管，挪用客戶保證金和代客理財(cái)已然不可能，但其他的業(yè)務(wù)和彼時(shí)似乎也沒有多大區(qū)別。真的是這樣嗎？答案當(dāng)然是否定的！
金融的本質(zhì)是風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和交易，防范好風(fēng)險(xiǎn)的前提下獲取盡可能高的收益，這是金融從業(yè)者孜孜以求的目標(biāo)。券商分公司的設(shè)立，目的就是展業(yè)平臺(tái)的整體前移，風(fēng)險(xiǎn)防范自然不可或缺。上一輪分支機(jī)構(gòu)，甚至證券公司大批被清理、被關(guān)閉、被整頓的關(guān)鍵，就是風(fēng)險(xiǎn)防范缺位、合規(guī)意識(shí)淡薄。
筆者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，當(dāng)下分公司的設(shè)立，和上一輪券商分公司有兩大不同之處：一是分公司不擁有獨(dú)立的法人身份和資格，二是合規(guī)和風(fēng)控一律收歸總部垂直管控。應(yīng)該說，這是上一輪券商風(fēng)險(xiǎn)管控慘痛經(jīng)歷的珍貴遺產(chǎn)，毋庸置疑是難能可貴的。
沒錯(cuò)，隨著證券業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，尤其是各類新業(yè)務(wù)的推陳出新，券商無論是業(yè)務(wù)覆蓋范圍，還是人力配備，已然深入到了全國(guó)各地，傳統(tǒng)意義上的區(qū)域券商消失殆盡。全國(guó)范圍的展業(yè)，單一的總部管理模式難以為繼，分公司模式自然應(yīng)運(yùn)而生。
分公司的出現(xiàn)，毫無疑問分擔(dān)了單一總部超負(fù)荷的工作，而且辦公的本地化也讓運(yùn)行的效率倍增。比如說，總部業(yè)績(jī)分拆，以往需要分拆到各個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，現(xiàn)在就只需大線條的分拆到各個(gè)分公司，再由分公司結(jié)合各自實(shí)際繼續(xù)往下拆，總部只需掌控好合規(guī)和風(fēng)控兩條線即可。
理論上的確毫無瑕疵，但筆者在調(diào)查中卻發(fā)現(xiàn)，分公司實(shí)權(quán)化的過程，在分削總部權(quán)限的同時(shí)，分公司也正如古代掌握兵權(quán)的諸侯一樣了。至于當(dāng)下的分公司會(huì)否會(huì)如古代的諸侯國(guó)那般，從功高蓋主到功高震主，那就只能交由時(shí)間檢驗(yàn)了，只是目前已現(xiàn)些許苗頭而已。
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