近日，河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：“雙匯發(fā)展”，000895.SZ）再次發(fā)布公告稱，聘任寧洪偉為公司副總裁。此前不久，技術(shù)出身的馬相杰晉升為總裁，取代了老將游牧。在近一年多的時(shí)間里，雙匯發(fā)展的高管可謂變動(dòng)頻繁。
與之相對(duì)應(yīng)的是，雙匯發(fā)展近年來業(yè)績(jī)不佳，2017年三季度，公司的營(yíng)收與利潤(rùn)出現(xiàn)雙降。
這種高管頻繁變動(dòng)的情況將會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)和管理帶來怎樣的負(fù)面影響？另外，新上任的總裁和副總裁接下來將對(duì)企業(yè)如何進(jìn)行轉(zhuǎn)型以及對(duì)海外業(yè)務(wù)進(jìn)行整合？他們能否駕馭雙匯龐大的管理層團(tuán)隊(duì)，將雙匯重新引入增長(zhǎng)的軌道？
就以上問題，《投資者報(bào)》記者多次聯(lián)系雙匯發(fā)展公共關(guān)系部的相關(guān)人士，但截至發(fā)稿并未收到回復(fù)。
為何高管頻繁更換？
1月9日，雙匯發(fā)展發(fā)布公告稱，將聘任寧洪偉為公司副總裁。據(jù)悉，寧洪偉曾任生鮮品事業(yè)部銷售副總經(jīng)理，與剛上任的總裁馬相杰曾共同就職于生鮮品事業(yè)部。
其實(shí)雙匯發(fā)展副總裁這一職位，在過去這一年多時(shí)間里，更換的有點(diǎn)頻繁。從2016年11月起，分別有四位副總裁（李紅偉、宋保國(guó)、劉清德、劉紅生）先后辭職，至于辭職的原因雙匯發(fā)展一致采用官方回應(yīng)：皆為個(gè)人原因。
此前，雙匯發(fā)展還發(fā)布公告稱，聘任馬相杰為公司總裁，接替前任總裁游牧。而在游牧任職總裁期間，馬相杰曾擔(dān)任雙匯發(fā)展生鮮品事業(yè)部總經(jīng)理一職，業(yè)績(jī)遠(yuǎn)超游牧所提倡的低溫肉制品（美式香腸、火腿、培根等）業(yè)務(wù)。
據(jù)了解，這已經(jīng)不是馬相杰第一次“臨危受命”。公開資料顯示，馬相杰出生于1972年，曾任雙匯集團(tuán)技術(shù)中心高低溫產(chǎn)品研發(fā)與工藝技術(shù)管理技術(shù)員。2011年，受“瘦肉精”事件重創(chuàng)，雙匯鮮凍品營(yíng)業(yè)收入只占雙匯當(dāng)年總營(yíng)收的39.51%，遠(yuǎn)少于肉制品。2012年，馬相杰“臨危受命”成為雙匯生鮮品事業(yè)部總經(jīng)理。
在馬相杰任職期間，生鮮品事業(yè)部營(yíng)業(yè)收入在2016年已占到總營(yíng)業(yè)收入的61.2%，這一數(shù)據(jù)比2011年的39.51%大幅增長(zhǎng)，可以說雙匯發(fā)展的主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成實(shí)現(xiàn)了大逆轉(zhuǎn)。生鮮品事業(yè)部近年來成功地經(jīng)營(yíng)拓展和地位上升，被外界認(rèn)為是馬相杰擔(dān)任雙匯發(fā)展總裁的重要原因。
業(yè)績(jī)持續(xù)雙降主因
不難看出，高管頻繁更換引發(fā)的是雙匯發(fā)展的業(yè)績(jī)?cè)诓粩嘞陆怠?/P>
公司2017年三季度的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，雙匯發(fā)展的營(yíng)業(yè)收入373.39億元，同比下降2.67%；凈利潤(rùn)31.51億元，同比下降3.85%。至于為何業(yè)績(jī)持續(xù)出現(xiàn)雙降，雙匯發(fā)展并未做出解釋。
具體來看，2017年前三季度雙匯發(fā)展屠宰生豬1009萬頭，比2016年同期上升13%；鮮凍肉及肉制品外銷227.8萬噸，比2016年同期上升4.7%；前三季度，肉制品行業(yè)營(yíng)收171.53億元，屠宰行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收224.36億元，屠宰板塊幾乎占了整體營(yíng)收的60%。
另外，根據(jù)雙匯發(fā)展的年報(bào)顯示，2013~2016年，雙匯發(fā)展的營(yíng)業(yè)收入分別為449億元、457億元、447億元和518億元；凈利潤(rùn)分別為38億元、40億元、42億元和44億元。利潤(rùn)增長(zhǎng)僅為個(gè)位數(shù)，收入則處于波動(dòng)之中，沒有始終保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。那么這種情況究竟是怎么造成的呢？
據(jù)業(yè)界分析，這或許與雙匯發(fā)展的高溫肉制品業(yè)務(wù)遭遇發(fā)展瓶頸有關(guān)。也正是因?yàn)檫@個(gè)原因，雙匯發(fā)展開始加快發(fā)展屠宰業(yè)務(wù)，從而生鮮凍品業(yè)務(wù)也開始加速擴(kuò)張。2013年雙匯發(fā)展母公司萬洲國(guó)際出價(jià)47億美元現(xiàn)金全資收購(gòu)美國(guó)肉業(yè)巨頭史密斯菲爾德（Smithfield），同時(shí)承擔(dān)其24億美元債務(wù)。史密斯菲爾德是全球最大的豬肉養(yǎng)殖和加工商，該公司養(yǎng)豬及屠宰業(yè)務(wù)不僅滿足美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，也足以滿足對(duì)中國(guó)出口。
收購(gòu)史密斯菲爾德和發(fā)展屠宰業(yè)務(wù)確實(shí)讓雙匯發(fā)展開辟了一條新的增長(zhǎng)路徑，但屠宰業(yè)務(wù)的低利潤(rùn)率卻導(dǎo)致這一業(yè)務(wù)看似紅火，實(shí)則對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)并不大。2016年，雙匯高溫肉制品業(yè)務(wù)的毛利率高達(dá)31.6%，而屠宰業(yè)務(wù)利潤(rùn)率只有5.5%。
在高溫肉制品業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢的背景下，由于屠宰業(yè)務(wù)利潤(rùn)率較低，雙匯發(fā)展實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益的增長(zhǎng)主要是依靠擴(kuò)張屠宰業(yè)務(wù)的規(guī)模。
未來發(fā)展靠“買買買”？
面對(duì)業(yè)績(jī)持續(xù)低迷，雙匯發(fā)展采用的自救方式是不斷“買買買”。
除了在2013年收購(gòu)美國(guó)史密斯菲爾德以外，雙匯發(fā)展于2016年又收購(gòu)了美國(guó)肉制品公司及生豬養(yǎng)殖場(chǎng)PFFJ和Champ。而在去年，雙匯發(fā)展又將4家波蘭肉制品公司收入囊中，還收購(gòu)了兩家羅馬尼亞肉制品公司。
盡管國(guó)內(nèi)食品企業(yè)通過海外并購(gòu)做大做強(qiáng)已成為業(yè)內(nèi)普遍采取的發(fā)展方式。如雙匯發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手得利斯(8.520, 0.00, 0.00%)也多次并購(gòu)，但其發(fā)起收購(gòu)的頻率相比雙匯發(fā)展來說還是要低得多。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雙匯發(fā)展大舉收購(gòu)的主要目的是通過并購(gòu)開拓新渠道和新市場(chǎng)，以及從國(guó)外進(jìn)口豬肉來抵消國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格變動(dòng)帶來的影響。但當(dāng)遇到國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格下降、國(guó)際生豬價(jià)格不變或上升的情況時(shí)，公司業(yè)績(jī)就可能面臨再次下滑。
中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，如此快速的海外并購(gòu)?fù)瓿珊�，雙匯發(fā)展需要大量的時(shí)間和精力來整合這些收購(gòu)的企業(yè)，而整合成效卻尚未可知。
如今，雙匯發(fā)展的總裁和副總裁都已換人，新一屆的領(lǐng)導(dǎo)班子能否帶領(lǐng)公司打破如今的市場(chǎng)困局？接下來，他們除了需要盡快扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)不振的局面之外，還將面臨著多個(gè)海外并購(gòu)項(xiàng)目的整合問題，挑戰(zhàn)不可謂不大，成效如何尚待市場(chǎng)觀察。
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