◆經濟導報記者 韓祖亦 濟南報道
套期保值業務、遠期外匯鎖定業務、融資租賃業務、票據貼現業務、應收賬款資產證券化業務……近年來，這些種類繁多、令人眼花繚亂的金融產品越來越為魯股所青睞，以實現對沖風險、維持經營業績穩定、拓寬融資渠道等效應。17日晚間，朗源股份（300175）又在魯股中率先探索新模式，擬將持有的永輝超市（601933）部分股票用于參與轉融通證券出借交易（下稱“轉融通業務”）以增加收益。
經濟導報記者注意到，轉融通業務雖早已啟動，但在山東板塊還屬于“新面孔”，相對已頗為常見的套期保值、租賃融資等業務，其“知名度”似乎小了很多。
“上市公司的股東出于種種原因，可能暫時不能或不想減持持有的公司股票。可是這樣，所獲權益僅限于股票紅利，這部分資產便不具備流動性。借助轉融通業務將部分股票用于出借，便可獲得一定的利息收入，盤活資產，帶來收益。”山東一大型投資公司的高級投資經理徐皓，就此對經濟導報記者介紹說。
手里的股份能生財
所謂轉融通業務，是指證券公司借到資金或證券后再“轉借”給客戶。從證券金融公司角度看，是向證券公司提供資金或證券，供其開展融資融券業務。
此番，朗源股份便擬作為證券出借人，以一定的費率，通過證券交易所平臺向中國證券金融股份有限公司（下稱“證金公司”）出借所持有的不超過1400萬股永輝超市股票，證金公司到期向公司歸還所借證券及其相應權益補償并支付費用，即公司通過出借持有的永輝超市股票獲得利息收入。
經濟導報記者了解到，目前朗源股份共持有永輝超市1496.53萬股，且不存在抵押、質押及其他任何限制轉讓的情況。然而，公司雖長期持有永輝超市股票，但所獲權益僅限于股票紅利，如何盤活這部分資產，使其創造更多的收益，是朗源股份“嘗鮮”轉融通業務的出發點所在。
基于此功能，交大昂立（600530）此前曾將持有的興業證券（601377）股權用于轉融通業務，出借數量不超過4980萬股。“參與轉融通證券出借交易，可在資產安全的前提下，盤活公司持有的上市公司股份，為公司帶來一定收益。”交大昂立彼時表示。
此外，遼寧成大（600739）公告將持有的廣發證券（000776）部分股票用于轉融通業務，蘭生股份（600826）也宣布將其持有的海通證券（600837）部分股票委托海通證券資產管理有限公司進行轉融通業務。
不過，經濟導報記者注意到，這項業務雖然安全實用，利息收入卻并不高———根據出借期限不同，目前證券出借僅可獲取1.5%至2%的年化利息收入。
“像股權質押等其他途徑，主要是解決企業的資金周轉問題，但目前公司的資金情況并不緊張。轉融通業務雖然年化利率并不是太高，但畢竟也是一項收入。”18日，朗源股份董秘辦一名工作人員對經濟導報記者表示。
套期保值避險
在同日披露的另一則公告中，朗源股份還表示，擬使用閑置自有資金不超過5000萬元開展商品期貨套期保值業務。
朗源股份表示，公司主營產品之一為新鮮蘋果，蘋果的采購集中在秋季10月份，經冷鏈倉儲、分選加工后主要用于反季節銷售。受多重因素影響，蘋果市場價格的波動較大，不利于公司業務的穩健開展。為此，公司擬開展蘋果期貨的套期保值業務，借助期貨市場的價格發現、風險對沖功能，利用套期保值工具規避市場價格波動風險，保證公司經營業績的穩定性和可持續性。
經濟導報記者發現，近半年來，便有南山鋁業（600219）、天能重工（300569）、道恩股份（002838）、匯金通（603577）、金雷風電（300443）、新潮能源（600777）等多只魯股公告開展套期保值業務，而該業務在大宗商品、外匯等方面的運用，可有效降低終端市場價格、匯率等波動對企業利潤的影響。
其中，南山鋁業預計2018年度將開展鋁錠套期保值業務和動力煤套期保值。“預計2018年上海期貨交易所鋁錠合約的交易價格在1.40萬至1.65萬元/噸區間波動，則公司開展套期保值業務按照1.55萬元/噸進行測算。公司擬開展套期保值比例設置在20%以內，即按照不超過預計需求總量的20%（20萬噸）進行套期保值。”
天能重工生產所需主要原材料為鋼材（中厚板），鋼材成本可占公司產品生產成本的60%以上。“鋼材價格波動對公司的生產成本影響較大，公司開展相關鋼材套期保值業務，主要是為了鎖定公司產品成本，有效地防范和化解由于原材料價格變動帶來的市場風險，減少因原材料價格波動造成的產品成本波動，降低原材料價格波動對公司正常經營的影響。”天能重工近日在公告中表示。
把“死錢”變活
除套期保值等耳熟能詳的金融產品外，針對公司的財務特征，一些原本不太常見的品種也陸續為上市魯企所采用。
比如，為將應收賬款變成“活錢”，瑞康醫藥（002489）便公告稱，擬將公司及特定下屬子公司持有的不超過17億元和不超過15億元的應收賬款作為基礎資產，分別發行首期資產支持票據和首期資產支持證券。
2016年年報中應收賬款逾40億元的特銳德（300001），為及時回收流動資金，也擬將對銷售變配電等相關產品享有的應收賬款債權轉讓給長城國瑞證券有限公司，通過后者設立的“特銳德應收賬款－期綠色資產支持專項計劃”來融資。
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