◆經濟導報記者 孫羅南 濟南報道
中資美元債數量正呈現明顯上升趨勢。山東也有不少企業走向境外市場進行債券融資。
受人民幣匯率企穩回升、國內市場利率上行等因素影響，2017年以來，中資企業海外發行美元債規模創新高。
“企業到海外金觸市場融資是一種拓展融資渠道的行為，這種融資模式最適合有海外投資業務的企業�！鄙綎|財經大學財政金融學院教授李德荃16日接受經濟導報記者采訪時表示。
美元債熱情高
經濟導報記者注意到，山東企業對境外發債興趣頗高。
根據晨鳴紙業（01812.HK ）近期的公告顯示，其擬通過全資子公司山東晨鳴紙業銷售有限公司在境外成立全資BVI公司，境外發行美元債，以進一步改善公司債務結構，增加長期借款比例，拓寬公司融資渠道，促進公司持續穩定發展。
本次發行的美元債不超過10億美元（含10億美元），發行期限不超過5年（含5年，可分期發行）。募集資金的用途為償還銀行借款，補充流動資金。此次晨鳴紙業關于發行美元債的議案有待于2月13日召開的公司2018年第一次臨時股東大會審議。
此外，兗礦集團也于1月3日起在中國香港、新加坡進行美元債路演，其計劃擔保發行RegS、無評級、美元計價、高級無抵押債券。在去年11月，兗礦集團也擔保發行RegS、美元計價、高級無抵押債券。
上月，山東高速還發行了RegS、無評級、3年期、高級無抵押、信用增強、RegS、無評級、高級無抵押、信用增強、美元計價債券。
對美元債表現出極大興趣的還有海爾。去年，海爾在推進其資本全球化運作也首次嘗試了登陸境外美元債市場，境外發行10億美元高級永續債，海爾金控全資子公司為發行主體。
海爾金控的相關人士對經濟導報記者說，發債用途是再融資以及集團一般經營性用途。此次永續債券發行體現了國際資本市場對企業的信心。
此前，濰柴動力（000338）發行7.75億美元高級境外永續債券，山東能源集團成功發行3億美元境外高級債券，山東海洋集團發行3年期、美元計價、高級無抵押債券。
開拓國際市場
經濟導報記者注意到，山東企業發行美元債不少以RegS非公開方式發行，這也是中資美元債的主要發行方式之一，僅向美國以外的境外投資者發行債券，無需基于《美國證券法》登記，發行速度等相對較快。
李德荃對經濟導報記者說，企業到海外金觸市場融資是一種拓展融資渠道的行為，有利于企業提高其資金需求的滿足率，以及資金來源與使用之間的匹配度。
“這種融資模式最適合有海外投資業務的企業。設若市場在海外，則可以美元收入支付美元債務的還本付息，從而規避匯率風險。”李德荃說，“企業海外融資案件增加這一現象，主要反映了企業開拓國際市場的信心和意愿增強�！�
境外發債成為融資的重要補充途徑。值得一提的是，2015年9月，國家發改委發布了《關于推進企業發行外債備案登記制管理改革的通知》，簡化了境內企業境外發債的備案登記程序和外債的發行條件。
2018年開年，不少房企也頻頻發布美元債融資計劃。1月10日，泰禾集團境外全資子公司在境外公開發行美元債務，募集資金不超過10億美元。
1月9日，金科地產發布公告表示，擬在境外發行總額不超過10億美元（含10億美元）的高等級債券。當日，龍湖地產稱，成功發行共8億美元的優先票據，其中包括3億美元的5.25年期票據（票息3.9%）和5億美元的10年期票據（票息4.5%）。
這被看作是2017年美元債熱情的延續。中企境外發債自2010年開始提速。盡管美聯儲已多次加息，且給出了明確的加息預期，在一定程度上為債券市場增添壓力，但中資企業境外發債熱情仍不減，以此拓寬融資渠道，提高國際影響力。
2018年中資美元債的火熱是否將持續？美元加息預期對債市會有何影響？穆迪大中華區信用分析主管鐘汶權表示，短期內匯率和利率肯定會影響中企在美元市場發債的動力，但長遠看，中資美元債市場仍有很大空間。
此外，李德荃還對經濟導報記者強調說，“中資企業海外融資的主要障礙是會計制度以及企業經營管理機制與國際的接軌問題�！�
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