1月23日,中信保成基金舉辦了“中信保成基金更名發(fā)布暨2018資產(chǎn)配置”論壇。中信銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中心副總裁羅金輝先生出席會議并參與了“2018年大類資產(chǎn)配置和組合投資”的圓桌討論。羅金輝強調(diào)指出,資管新規(guī)真正的影響應(yīng)該是從負(fù)債端開始的。
羅金輝首先介紹了資管新規(guī)對銀行的影響。他認(rèn)為,資管新規(guī)真正的影響應(yīng)該是從負(fù)債端開始的。比如,新規(guī)里面提到期限錯配和凈值化,實際上這兩件事是一個硬幣的兩個方面。如果能夠真正實現(xiàn)一個產(chǎn)品的凈值,也就是說在任何一個時點,對產(chǎn)品所持有的資產(chǎn)都能進(jìn)行市場估值,那么這個產(chǎn)品不存在流動性錯配。而這兩個問題如果要解決,顯然第一個沖擊就來自于負(fù)債端。
羅金輝表示,轉(zhuǎn)型期內(nèi)存量產(chǎn)品和增量產(chǎn)品可能要分別考慮。轉(zhuǎn)型期幾乎是一個雙軌制,原來那些模式的產(chǎn)品還在繼續(xù)做,同時銀行也開始用新的方法,采取回歸資管本源的原則來募集、設(shè)計產(chǎn)品并進(jìn)行相應(yīng)投資。
因此,未來銀行理財首先要在新的體系下重塑自己的產(chǎn)品架構(gòu)和體系。只有當(dāng)這件事情確定下來后,再根據(jù)自身和其他金融機構(gòu)各自的專業(yè)特長,找到市場上的合理分工,這個時候合作才能夠持久。
大類資產(chǎn)配置方面,羅金輝認(rèn)為,投資的鐘擺效應(yīng)非常明顯,同時中國在未來三年是一個去杠桿、降風(fēng)險的過程,未來杠桿收縮的時候一定是加速且劇烈的過程。
如果用AI來解決這個問題,羅金輝指出,算法模型需要穿越各種周期,并且要跟客戶介紹清楚AI是什么、購買的產(chǎn)品是什么。如果用很復(fù)雜的算法,那么將會面臨很大的挑戰(zhàn),包括客戶信息披露等各個方面的挑戰(zhàn)。
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