過(guò)去一年，中國(guó)寶武鋼鐵集團(tuán)有限公司(下稱“中國(guó)寶武”)總經(jīng)理陳德榮深刻地感受到公司發(fā)生的變化：一是原寶鋼和原武鋼兩大國(guó)內(nèi)鋼鐵巨頭的聯(lián)合重組，二是國(guó)務(wù)院國(guó)資委明確中國(guó)寶武成為國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)央企。
聯(lián)合重組讓中國(guó)寶武以6000多萬(wàn)噸的粗鋼產(chǎn)量穩(wěn)坐國(guó)內(nèi)鋼鐵老大的位子，國(guó)有資本投資公司的定位也讓公司有了新的角色需要探索。
為此，中國(guó)寶武制定了全新的五年規(guī)劃，各個(gè)業(yè)務(wù)板塊的部署和體制機(jī)制的改革也已啟動(dòng)。
歐冶樣本
2015年2月成立的歐冶云商，是中國(guó)寶武近年來(lái)實(shí)施混改試點(diǎn)的其中一個(gè)平臺(tái)。
2017年5月，歐冶云商成功實(shí)施首輪股權(quán)開放和員工持股，引入本鋼集團(tuán)、首鋼基金、普洛斯、建信信托、沙鋼集團(tuán)和三井物產(chǎn)6家戰(zhàn)略投資者及員工持股平臺(tái)，增資近10億元。
“這次股權(quán)開放吸引了大量投資者，我們先期選了一些對(duì)我們業(yè)務(wù)有支撐的鋼鐵企業(yè)和戰(zhàn)略投資者，首先有空間的選擇，本鋼在東北，首鋼在華北，沙鋼在華東，與中國(guó)寶武在上海、武漢、新疆、廣州、湛江的布局相呼應(yīng)。”陳德榮告訴第一財(cái)經(jīng)記者，“同時(shí)，我們還選擇了沙鋼這家民營(yíng)鋼企，希望為歐冶帶來(lái)民營(yíng)資本的活力和機(jī)制。普洛斯則是全球領(lǐng)先的物流地產(chǎn)企業(yè)，未來(lái)將在大宗商品物流設(shè)施建設(shè)運(yùn)營(yíng)上與歐冶展開進(jìn)一步合作。建設(shè)銀行(9.400, 0.00, 0.00%)將與歐冶在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域開展深度合作，三井物產(chǎn)有遍布全球的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，將助推歐冶的跨境經(jīng)營(yíng)。”
陳德榮對(duì)第一財(cái)經(jīng)稱，之所以選擇這些合作對(duì)象，也是希望進(jìn)一步打造歐冶第三方平臺(tái)的形象，盡可能淡化寶武的色彩，而員工持股則是希望克服原來(lái)體制機(jī)制的弊端，建立適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)特點(diǎn)的員工激勵(lì)機(jī)制，“這兩點(diǎn)都是歐冶成立之初時(shí)面臨的最大短板”。
此次歐冶混改同步配套的核心員工持股，出資的價(jià)格與同期外部投資者進(jìn)場(chǎng)掛牌交易價(jià)格一致，首批126人核心團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)持股，共認(rèn)繳歐冶云商首次股權(quán)開放后5%的股權(quán)，在長(zhǎng)期激勵(lì)和約束機(jī)制上實(shí)現(xiàn)了突破。
“這樣的員工持股設(shè)置，有利于員工將自身的利益與企業(yè)高度綁定。”歐冶云商高級(jí)副總裁金文海說(shuō)，“比如歐冶云商早前計(jì)劃搬到市中心的辦公樓，但租金比較貴，后來(lái)大家商量決定節(jié)約成本，最后搬到遠(yuǎn)郊，租金比原來(lái)位于寶山城區(qū)的辦公樓便宜一半，領(lǐng)導(dǎo)都換成了小辦公室集中辦公，優(yōu)先把企業(yè)資金用于發(fā)展業(yè)務(wù)。”
目前，全國(guó)各類鋼鐵電商平臺(tái)已經(jīng)有300多家，競(jìng)爭(zhēng)激烈。不過(guò)，通過(guò)推進(jìn)混合所有制改革，引入國(guó)有和民營(yíng)品牌鋼廠、跨國(guó)物流地產(chǎn)企業(yè)和綜合商社以及金融機(jī)構(gòu)，為歐冶云商打造第三方鋼鐵電商平臺(tái)生態(tài)圈注入了新的活力。
根據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者獲得的最新數(shù)據(jù)，2017年歐冶云商實(shí)現(xiàn)GMV交易量6835萬(wàn)噸，行業(yè)領(lǐng)先。目前平臺(tái)上有150多家合作鋼廠，超過(guò)6.6萬(wàn)家中小用戶，2017年末布局了1880個(gè)合作倉(cāng)庫(kù)，還在東南亞等區(qū)域拓展了21家海外倉(cāng)服務(wù)站點(diǎn)。
成熟一個(gè)推進(jìn)一個(gè)
“下一步歐冶云商還會(huì)進(jìn)一步開放股權(quán)，甚至到最后中國(guó)寶武也可以不控股。”陳德榮表示，歐冶云商目前所做的，也是中國(guó)寶武旗下眾多公司未來(lái)要發(fā)展的道路，“作為已經(jīng)處于充分競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)，中國(guó)寶武的任何孫子公司都沒有禁區(qū)，都可以實(shí)施混合所有制改革。”
目前，中國(guó)寶武旗下已有混合所有制企業(yè)249戶，占全部企業(yè)（不含參股企業(yè)）的比例48.9%，混合所有制企業(yè)注冊(cè)資本1173億元。2015年以來(lái)，中國(guó)寶武共實(shí)施了23個(gè)混合所有制改革項(xiàng)目，引入非公資本17.3億元。
在陳德榮看來(lái)，48.9%的比例未來(lái)還會(huì)大幅提高，“成熟一個(gè)推進(jìn)一個(gè)”，接下去可能會(huì)在還沒有完成混改的一級(jí)子公司加快步伐，引入其他國(guó)有資本或各類非國(guó)有資本實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，形成具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的治理結(jié)構(gòu)、管理體制和運(yùn)行機(jī)制。
根據(jù)中國(guó)寶武的計(jì)劃，在實(shí)施混改的推進(jìn)工作中，對(duì)已混企業(yè)，要著力進(jìn)一步健全現(xiàn)代企業(yè)制度，持續(xù)完善治理機(jī)制和監(jiān)管體制，不斷提高資本運(yùn)行效率。
對(duì)宜混企業(yè)，要根據(jù)國(guó)家及集團(tuán)公司改革發(fā)展要求，通過(guò)兼并重組、增資擴(kuò)股、股權(quán)置換、依法轉(zhuǎn)讓等多種方式，進(jìn)一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。
對(duì)于還沒有且宜進(jìn)行混合所有制改革的子公司，要依據(jù)推進(jìn)原則，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，積極創(chuàng)造條件，引入多元投資主體，推進(jìn)股權(quán)多元化，確保改革規(guī)范有序進(jìn)行。
而對(duì)于新增業(yè)務(wù)或新設(shè)公司，原則上均應(yīng)按照充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類國(guó)有企業(yè)改革要求，實(shí)施股權(quán)多元化、建立混合所有制企業(yè)，按照市場(chǎng)化、商業(yè)化模式運(yùn)營(yíng)。
試水市場(chǎng)化重組
除了內(nèi)部的混改工作加快推進(jìn)，中國(guó)寶武還在通過(guò)更符合市場(chǎng)化的操作方式，參與國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)的重組。
去年，由中國(guó)寶武作為發(fā)起人之一成立的四源合股權(quán)投資管理有限公司（下稱“四源合投資”），就是公司在被國(guó)務(wù)院國(guó)資委確定為國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)企業(yè)后所做的全新嘗試。
四源合投資由華寶投資有限公司（中國(guó)寶武的全資子公司）、美國(guó)WL羅斯公司、中美綠色東方投資管理有限公司和深圳市招商平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司（招商局集團(tuán)為其控股股東）共同設(shè)立，四家發(fā)起股東的股權(quán)比例非常接近，中國(guó)寶武、WL羅斯公司、中美綠色基金、招商局集團(tuán)分別為25%、26%、25%、24%。
之所以發(fā)起設(shè)立四源合投資，中國(guó)寶武董事長(zhǎng)馬國(guó)強(qiáng)曾對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者稱，主要就是希望通過(guò)市場(chǎng)化的方式、專業(yè)化的運(yùn)作、全球化資源嫁接，助力中國(guó)鋼鐵行業(yè)去除過(guò)剩產(chǎn)能、出清僵尸企業(yè)、加快兼并重組、提高產(chǎn)業(yè)集中度、實(shí)施混合所有制、推動(dòng)新型國(guó)際產(chǎn)能合作。
過(guò)去國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)內(nèi)做了不少兼并重組的探索，但受制于體制和機(jī)制上的諸多障礙，效果并不十分理想。
“股東中沒有一家可以單獨(dú)控制公司，所有事項(xiàng)由投資決策委員會(huì)制定，這是中國(guó)寶武嘗試市場(chǎng)化參與鋼鐵產(chǎn)業(yè)重組邁出的很大一步。”四源合投資總經(jīng)理（行政）虞紅告訴記者，可以解決以前純國(guó)有并購(gòu)中存在的不少缺陷，比如按照市場(chǎng)本質(zhì)解決債務(wù)、人員、機(jī)制等根本問(wèn)題，利用更多公眾化、市場(chǎng)化資金和資源等。
如今，四源合投資已經(jīng)啟動(dòng)了第一個(gè)國(guó)內(nèi)鋼鐵重組項(xiàng)目，即近年來(lái)屢虧不止的*ST重鋼(2.130, 0.00, 0.00%)(601005.SH)。
“整合重鋼股份只是四源合投資跨出的區(qū)域整合第一步，未來(lái)四源合投資將以鋼鐵平臺(tái)公司為基礎(chǔ)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合，打造區(qū)域性鋼鐵運(yùn)作平臺(tái)，有效提升行業(yè)集中度。”虞紅對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者透露，規(guī)劃是將不少于80%的資金用于中國(guó)鋼鐵企業(yè)并購(gòu)?fù)顿Y、股權(quán)投資和債權(quán)投資，將不超過(guò)20%的資金用于和鋼鐵投資項(xiàng)目相關(guān)的衍生投資機(jī)會(huì)。
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