在美聯(lián)儲(chǔ)加息之后，央行昨日旋即上調(diào)了7天期逆回購中標(biāo)利率5個(gè)基點(diǎn)至2.55%。央行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作室負(fù)責(zé)人對(duì)此進(jìn)行回應(yīng)時(shí)稱，此次公開市場(chǎng)操作利率小幅上行符合市場(chǎng)預(yù)期，是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)剛剛加息的正常反應(yīng)。同時(shí)，該負(fù)責(zé)人還強(qiáng)調(diào)此舉會(huì)在利率傳導(dǎo)、形成合理利率預(yù)期和穩(wěn)定宏觀杠桿率等方面發(fā)揮積極作用。
由于此前已經(jīng)連續(xù)兩天暫停逆回購操作，央行昨日象征性的恢復(fù)逆回購操作并上調(diào)中標(biāo)利率，其目的是向市場(chǎng)傳遞隨行就市調(diào)整公開市場(chǎng)操作利率的信息。預(yù)計(jì)后續(xù)流動(dòng)性仍將呈現(xiàn)合理穩(wěn)定的狀態(tài)，逆回購可能會(huì)繼續(xù)暫停。
去年以來，貨幣市場(chǎng)利率持續(xù)高于公開市場(chǎng)操作利率，近期雖有所收窄但仍有不小的利差。央行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作室負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，此次公開市場(chǎng)操作利率隨行就市小幅上行反映了資金供求關(guān)系，可進(jìn)一步收窄二者之間的利差，有利于增強(qiáng)公開市場(chǎng)操作利率對(duì)貨幣市場(chǎng)利率的傳導(dǎo)作用，也有利于市場(chǎng)主體形成合理的利率預(yù)期，約束非理性融資行為，對(duì)穩(wěn)定宏觀杠桿率可起到一定的作用。
機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)今年還將加息兩次，屆時(shí)中美利差將進(jìn)一步收窄，這將導(dǎo)致央行在下半年加息的概率上升。摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)學(xué)家章俊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，如果國(guó)內(nèi)通脹水平依然平穩(wěn)，加上匯率層面沒有明顯貶值壓力的話，央行依然可以靜觀其變，不必急于采取行動(dòng)。
中信建投發(fā)布的研報(bào)指出，應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息，央行可采取的措施之一是在金融市場(chǎng)通過定向操作，在維持整體貨幣政策中性的條件下，增加資本外流的成本。
“今年以來央行加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)和預(yù)期管理，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理穩(wěn)定、松緊適度，引導(dǎo)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。”央行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作室負(fù)責(zé)人表示，這與公開市場(chǎng)操作利率小幅上行相結(jié)合，可為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。
分析人士預(yù)計(jì)，在央行變相“加息”之后，若要更好地實(shí)現(xiàn)“一石三鳥”的功效則需要隨行就市的提升其他品種逆回購、MLF等貨幣供應(yīng)工具、國(guó)庫定存的利率水平。
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