在經歷了連續4年業績低迷后，統一企業中國控股有限公司（下稱：統一企業中國）終于交出了一份2017年營收凈利雙增長的成績單，然而這份看似亮麗的財報并未刺激到公司股價的上漲，因為靠“節流”換來的凈利潤增長，投資者并不看好。
方便面業務下滑
根據統一企業中國年報顯示，在報告期內，公司實現營收212.965億元，同比上漲1.5%；凈利潤為8.782億元，同比增長44.6%；公司毛利率33.1%，同比下滑1.3個百分點。
查看公司的兩大主營業務數據顯示，方便面和飲料的銷售金額分別為81.62億元和124.65億元，分別下降0.7%和增長2.3%。
值得一提的是，在公司營收同比增長1.5%，毛利率同比下滑1.3個百分點，兩大主業一個下滑0.7%，一個增長2.3%的數據支撐下，統一企業中國的凈利潤卻增長44.6%，而其在去年上半年還深陷業績低迷，那么，究竟是誰支撐起統一企業中國全年利潤增長44.6%呢？
財報顯示，統一企業中國2017年銷售及市場推廣開支同比下降11.9%至51.54億元，而2016年為58.49億元，同比減少了6.96億元。另外，公司的行政開支同比減少了1.1%，由2016年的9.99億元下降至9.87億元。
按照性質劃分開支來看，統一企業中國去年削減了約4.53億元促銷及廣告費用的開支，另外，公司員工福利開支，包括董事薪酬，去年也減少了1.51億元。
在業內人士看來，公司此舉可能在短期內給銷售額帶來一定影響，并保證了盈利能力的提高，僅從這一層面看，削減促銷及廣告費用的策略短期是成功的。
統一企業中國去年節約開支來增加公司的盈利能力一事，公司也在年報中提到，“管理層營業費用控管得宜”。
值得一提的是，與競爭對手康師傅相比，統一企業中國的年報數據則顯得暗淡。
康師傅年報顯示，去年公司實現營業收入589.54億元，同比上漲6.07%，實現凈利潤18.19億元，同比上漲56.59%。其中，飲料業務上漲幅度為6.96%，方便面業務同比上漲了4.91%。其兩大主業的漲幅均超過統一企業中國。
對此，中國品牌研究院食品飲料行業研究員朱丹蓬接受《證券日報》記者采訪時表示，康師傅的市場廣度、渠道深度以及對終端的掌控要比統一企業中國強，這也是康師傅2017年業績亮麗的重要原因之一。
在朱丹蓬看來，統一企業中國去年大手筆裁員，把開工率不好的工廠關掉，走輕資產之路，這是統一企業中國“新帥”劉新華在看到主業營收增長難的情況下做出的要利潤的決定。
“公司靠出售資產、壓縮促銷、廣告費用來節流，沒有爆款產品出來支撐，未來的發展非常危險。”朱丹蓬表示，沒有開源只有節流的企業不具備長期發展的核心競爭力。
在香頌資本執行董事沈萌看來，企業的成長必須依靠開源，只節流企業發展步伐不快，但相對而言抗打擊能力也較強。“統一企業中國企業中國的經營模式相對保守，在業績波動方面比康師傅更安全，包括從資金做現金管理上也可以看得出公司的經營風格。但畢竟統一企業中國主打的市場競爭壓力大、發展潛力小，因此業績表現較差。
求利潤或為保“帥位”
2017年，統一企業中國部分工廠停產且裁員4000人的消息曾引發業內的高度關注。同樣在這一年，統一集團以約13億美元現金的價格出售與星巴克在中國華東市場合資企業的50%股權。
對此，朱丹蓬表示，星巴克脫離統一集團，對于雙方來說，都是一個各取所需、雙贏的局面。一方面，星巴克收回統一集團的股權后，直接掌控了中國的市場，一些決策會更加快速。另一方面，統一集團目前處于再投資的階段，出售星巴克，可以使公司的現金流更加聚焦。
其實，近幾年來，統一企業中國的業績一直不太理想。從統一企業中國2013年-2016年的業績報告來看，公司業績增速明顯放緩。
2017年，統一企業中國憑借飲料業務上漲以及大手筆的壓縮廣告開支、壓縮行政人員開支來保住業績增長的同時，在缺乏爆款產品支撐的情況下，飲料行業的復蘇也是成就其業績增長的因素之一。
根據統一企業中國業績報告顯示，公司的飲料事業收益為124.7億元，同比增長2.3%。阿薩姆奶茶、統一綠茶以及統一冰紅茶恢復增長。其中，茶飲料營收為59.64億元，較同期增長0.8%；果汁事業收益取得20.39億元；奶茶品類也出現了銷量回暖，恢復正增長。
對此，朱丹蓬分析稱，統一企業中國業績回暖總的來說歸根于整個行業的復蘇，基于整個新生代消費人群人口基數紅利不斷增加。“不過，對于這些企業來說，在未來的整個產品同質化的飲品市場如何做到更大更好，是眾多飲品企業需要解決的難題。”
對于未來，朱丹蓬預測，“從長遠來看，統一企業中國的市場格局、產品組合、以及經銷的套路難以支撐企業的快速發展，今年，企業營收不會有大的變化，利潤上還會繼續高舉’節流’大旗，因此，統一企業中國的2018年依然追求穩步發展。”
但是，縱觀整個方便面和飲料市場，康師傅作為全國品牌，其霸主地位目前無人能撼動，但是，在日清食品方便面的擴張之下，統一企業中國的市場正在被日清侵蝕。
根據日清食品公布的2017年財報顯示，2017年，中國業務收入由146.1億港元增加至151.6億港元，較2017年上半年的負增長有所好轉。
“從經銷商和市場來看，日清食品方便面的擴張，對統一企業中國造成致命的打擊。”朱丹蓬表示，日清方便面搶不到康師傅的份額，那么就會撿軟柿子捏。
“一邊是霸主康師傅的不斷擴張，一邊有新進者日清食品的搶食，統一企業中國在夾縫中生存，當他人都在發力時，其還一味地收力是錯誤的，這是劉新華在保帥位，對企業長期發展不利。”朱丹蓬如此表示。
對于統一企業中國大手筆“節流”以及對方便面業務下一步的戰略舉措等問題，截至記者發稿，統一企業中國也未給予回復。
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