經(jīng)濟導(dǎo)報記者 曲波
8月30日晚間，中國重汽（000951）發(fā)布2022年半年度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入153.31億元，同比下降61.68%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.20億元，同比下降68.34%。公司今年一季度營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為74.97億元和1.24億元。據(jù)此推算，公司二季度營收、歸母凈利潤分別為78.34億元和1.96億元，這意味著從去年四季度以來公司已連續(xù)兩個季度實現(xiàn)環(huán)比改善。
進入2022年，重卡行業(yè)整體承壓。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，上半年重卡銷售共計約38萬輛，同比下降63.6%。中國重汽表示，面對復(fù)雜嚴(yán)峻形勢，公司經(jīng)受住了行業(yè)周期性低谷的考驗，展現(xiàn)出了強大的發(fā)展韌性和抗風(fēng)浪能力，是行業(yè)內(nèi)運營質(zhì)量最好的企業(yè)之一。
中國重汽認為，“全面加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”“積極的財政政策靠前發(fā)力”等國家政策的施行，將給國內(nèi)重卡市場繼續(xù)增強動力，并引導(dǎo)重卡市場實現(xiàn)市場結(jié)構(gòu)的進一步優(yōu)化，給部分細分市場帶來增長新機會，制造業(yè)、消費行業(yè)正在有序恢復(fù)、反彈，將推動重卡銷量逐漸恢復(fù)。
業(yè)內(nèi)人士認為，隨著國內(nèi)經(jīng)濟形勢逐漸轉(zhuǎn)好，在基建放量、庫存出清等因素的影響下，加之去年同期基數(shù)較低，重卡行業(yè)有望在下半年迎來拐點，也讓市場對中國重汽的未來發(fā)展抱有更多期待。從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，重卡銷量同比降幅從5月就開始收窄，已連續(xù)3個月遞減，7月降幅收窄到41%。
從去庫存進程來看，廣發(fā)證券對廠家和渠道庫存的跟蹤數(shù)據(jù)顯示，截至2022年5月底，重卡行業(yè)的總庫存降到了2017-2019年的水平，總庫存較高的風(fēng)險已經(jīng)基本解決。預(yù)計2023年重卡大概率正增長，2022年四季度和2023年一季度或是重卡銷量修復(fù)相對正常的時間窗口。
此外，下半年基建放量已釋放明確的信號，中央及地方政府陸續(xù)出臺各類政策提升重大項目的保障力度。國海證券認為，隨著下半年專項債、銀行貸款與社會資本等資金的持續(xù)到位，三季度基建投資增速有望迎來高點。
廣發(fā)證券認為，中國重汽作為國內(nèi)重卡龍頭，在行業(yè)規(guī)范化、差異化競爭背景下，依托集團的產(chǎn)品力、供應(yīng)鏈體系能力，具備中長期競爭優(yōu)勢。從短期看，行業(yè)下半年有望迎來增速拐點，預(yù)計下半年公司收入端將逐步改善。考慮到原材料成本已企穩(wěn)，國五庫存去化已近尾聲，預(yù)計公司下半年盈利與收入將比上半年有明顯改善。
