股市對于穩(wěn)預期、促投資具有重大作用，建立具有中國特色的市場估值體系是2023年亟待破題的事。要深化制度改革，從信息披露、投資者結構、長線投資激勵、誠信獎懲、社會監(jiān)督等方面入手，促進市場估值體系更加完善，增強市場的投資吸引力、創(chuàng)新驅動力和綜合競爭力。
黨的二十大報告提出，健全資本市場功能，提高直接融資比重。具體到股票市場，2023年我國股市將繼續(xù)在企業(yè)上市融資、并購重組、優(yōu)化產業(yè)鏈供應鏈結構方面發(fā)揮積極作用。推動經(jīng)濟質的穩(wěn)步提升和量的合理增長，需要股權和債權市場的有力支撐。特別是股權市場對實體經(jīng)濟的資本約束、價格約束更強，是促進實體經(jīng)濟價值發(fā)現(xiàn)、優(yōu)勝劣汰的重要平臺，可以發(fā)揮更大作用。
股市對于穩(wěn)預期、促投資具有重大作用。回顧剛剛過去的一年，我國股票市場保持IPO、再融資常態(tài)化，堅守科創(chuàng)板“硬科技”定位，進一步優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板機制和結構，扎實推進北京證券交易所建設。加大對私募股權和創(chuàng)投基金的規(guī)范發(fā)展支持力度，引導資金向科技創(chuàng)新、制造業(yè)和中小企業(yè)等重點領域聚集。上市公司三年提質行動持續(xù)顯效，上市公司信息披露、高管行為、資本運作等方面透明度提高、規(guī)范化水平提升。行政監(jiān)管和社會化監(jiān)管力度加大，上市公司及其大股東、董監(jiān)高違法行為受到懲治。
過去的一年，我們完善上市公司回購、增持、股權激勵、現(xiàn)金分紅等制度措施，加強依法監(jiān)管，促進上市公司主動與市場和投資者溝通，增強穩(wěn)定預期的能力。豐富上市公司再融資途徑和工具，用好科技創(chuàng)新公司債、中小企業(yè)增信集合債等工具，滿足民營企業(yè)、中小企業(yè)、國有企業(yè)科技創(chuàng)新融資需求。推動證券公司、基金公司等證券經(jīng)營機構高質量發(fā)展，健全風險管控和經(jīng)營質效體系，強化長周期考核機制，鼓勵差異化競爭。
在長線資金供給方面，過去的一年，我們推出個人養(yǎng)老金賬戶投資制度。制度型對外開放加大力度，進一步完善內地與香港市場互聯(lián)互通機制，把ETF納入互聯(lián)互通范疇；支持公募基金參與粵港澳大灣區(qū)跨境理財通業(yè)務試點；加強跨境合作監(jiān)管，穩(wěn)定企業(yè)境外上市的制度和市場環(huán)境，促進雙向開放和互聯(lián)互通。
在融資規(guī)模、并購規(guī)模增長的背后，是資本形成機制更加完善和市場結構逐步優(yōu)化，資本向創(chuàng)新領域、重點領域聚集的趨勢突出。目前，國內戰(zhàn)略性新興行業(yè)上市公司已達2300余家，集成電路、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等重要行業(yè)逐步形成集群效應。
有鑒于此，2023年要創(chuàng)造條件實施全市場注冊制改革，將資本市場運行與完善產權保護、市場準入、公平競爭、社會信用等市場基礎制度協(xié)調起來，釋放市場主體活力。同時擴大高水平制度型對外開放，促進雙向互聯(lián)互通機制更加深入、更加高效。
建立具有中國特色的市場估值體系是2023年亟待破題的事。發(fā)行注冊制改革為各類企業(yè)公平上市、公平競爭、優(yōu)勝劣汰打下良好制度基礎，但從投資端來說，由于缺少長線戰(zhàn)略資本，短中長期限、高中低風險偏好投資者錯位發(fā)展又相互匹配的穩(wěn)定結構尚未形成。單向炒新之風仍存，一些優(yōu)質大盤股并沒有獲得相應的市場估值，這對市場長期穩(wěn)定運行是不利的。為此，要深化制度改革，從信息披露、投資者結構、長線投資激勵、誠信獎懲、社會監(jiān)督等方面入手，促進市場估值體系更加完善，增強市場的投資吸引力、創(chuàng)新驅動力和綜合競爭力。
（來源：經(jīng)濟日報）
