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券商預判:2023年,重卡行業拐點將至!
來源:大眾報業·經濟導報   加入時間:2023-1-31 17:05:01  
  經濟導報記者 曲波
  1月30日晚間,中國重汽港股(3808.HK)、一汽解放(000800.SZ)、中國重汽A股(000951.SZ)均披露了2022年業績預告,加之此前的福田汽車(600166.SH),商用車主力廠商2022年業績輪廓逐步露出真容。不振的業績表現,反映了“重卡行業歷史寒冬”的殘酷現實。否極泰來,經過一年的深度調整,重卡國內市場預期將在2023年出現明顯企穩反彈,相關公司在股價上已經有所表現。在進入2023年的15個交易日內,重卡相關公司股價全線飄紅,港股上市公司中國重汽漲幅21.14%,中國重汽A股漲9.37%,一汽解放漲6.08%,福田汽車漲22.42%,
  根據2022年業績預告,中國重汽港股預計2022年凈利將同比下降55%-65%;中國重汽A股預計實現歸母凈利潤1.76億元-2.6億元,同比下降75%-83%。一汽解放實現歸母凈利潤3.2億元-4.1億元,同比下降91.79%-89.49%;扣非歸母凈虧損17.2億元-16.3億元。福田汽車預計實現歸母凈利潤5640萬元,扣非后虧損2.82億元。
  從各企業之間的數據對比來看,一汽解放利潤影響最大,依靠非經常性損益實現略微盈利。福田汽車逐漸從寶沃股權投資影響中走出來,但整體盈利依舊不佳。中國重汽雖然業績也同樣在下滑,但卻體現了公司較強的業績韌性。
  行業的不景氣是重卡企業業績下滑的主要原因。重卡行業經過了連續幾年的高位運行之后,部分需求被提前透支。根據中汽協發布的信息(企業開票數口徑,非終端實銷口徑),2022年1-12月,我國重卡累計銷售67.19萬輛,同比降幅超過50%。
  在國內重卡市場整體下滑的背景下,海外市場和新能源重卡成為重卡行業為數不多的亮點。重卡出口量2022年全年近20萬輛,相較往年大幅增長,中國重汽作為國內重卡出口的主力軍,全年出口量占國內重卡出口量的半壁江山。
  走過行業至暗時刻,重卡行業有望在2023年迎來向好表現。多數券商機構對今年重卡行業持樂觀態度,斷言重卡行業拐點將至,預判今年重卡銷量將大幅超越去年。其中,中信證券、中金公司預計2023年銷量為90萬輛,同比增長32%。海通證券判斷更加樂觀,預計今年銷量將達到97萬輛,同比增長45%。海通證券認為,運輸市場供求平衡已至,未來新增運輸需求和存量運力替換或都將貢獻銷量增長。中信證券判斷,當前重卡行業拐點已至,在穩增長政策、基建刺激、疫情管控有序恢復等利好因素加持下,2023年有望逐步走出底部。
  在重卡保有量基數較大的情況下,存量運力替換空間尤為令人看好。目前我國重卡保有量約900萬輛,重卡更新迭代周期約7-8年左右,預計2023年起置換需求大概率帶動重卡行業逐步復蘇。此外,國務院多部門于去年11月發文《柴油貨車污染治理攻堅行動方案》,加碼柴油貨車污染治理,加快淘汰老舊國四車輛有望成為行業超預期因素。


編輯:史飛雪

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