經(jīng)濟導報記者 王雅潔
融券相關制度迎來改革新規(guī)。日前，證監(jiān)會對融券及戰(zhàn)略投資者出借配售股份的制度進行針對性調整優(yōu)化，在保持制度相對穩(wěn)定的前提下，階段性收緊融券和戰(zhàn)略投資者配售股份出借。
同日，滬深交易所發(fā)布配套《通知》，對相關規(guī)則進一步細化，上調融券保證金比例自10月30日起施行，其他條款自10月16日起施行。
尊重市場，活躍市場，提振信心。此番融券制度優(yōu)化調整，在約束內部人融券出借行為的同時，加大融券成本，彰顯監(jiān)管層與時俱進加強“逆周期調節(jié)”的擔當與作為。
融券端、出借端雙管齊下。此次融券制度優(yōu)化調整涵蓋融券端、出借端：在融券端，將融券保證金比例下限由50%上調至80%，對私募證券投資基金參與融券的保證金比例上調至100%。存量融券合約保證金比例仍按照原規(guī)定執(zhí)行；在出借端，取消上市公司高管及核心員工通過參與戰(zhàn)略配售設立的專項資產(chǎn)管理計劃出借，適度限制其他戰(zhàn)略投資者在上市初期的出借方式和比例。
融券保證金比例提高，融券交易行為的成本也就提高。這背后是收緊融券交易，降低市場的波動風險的調控要義。上調融券保證金比例后，有望與下調融資保證金的舉措形成良好配合，有利于進一步促進市場多空平衡，平抑投資者情緒波動，帶動市場信心企穩(wěn)回升。
值得一提的是，新規(guī)限制戰(zhàn)投出借限售股、對上市公司高管與核心員工限售股轉融通下達“禁止令”，這意味著減持和相關交易行為將得到進一步規(guī)范。
“加大對各種不當套利行為的監(jiān)管，扎緊扎牢制度籬笆，進一步加強監(jiān)管執(zhí)法，對各種違規(guī)行為，發(fā)現(xiàn)一起，查處一起，從嚴從重處罰”，證監(jiān)會這一表態(tài)，可見違規(guī)查處將成為監(jiān)管重點。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月12日，全市場融券余額879.05億元，占兩融余額比重僅為5.41%，占A股流通市值比例為0.13%。同時，今年以來，融券日均賣出額52.95億元，占A股日均成交額比重僅為0.59%。雖然從當前年內融券交易量來看，此次融券制度優(yōu)化或對市場交投量影響有限，但個別融券規(guī)模較大的券商和量化私募可能受到一定影響。長遠來看，融券制度調整有助于遏制投機行為，引導券源合理分配，促進市場穩(wěn)定健康發(fā)展。
