經(jīng)濟導報記者 王雅潔
3月17日，央行發(fā)布消息稱，決定于2023年3月27日降低金融機構(gòu)存款準備金率0.25個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu))。央行表示，此舉旨在推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，打好宏觀政策組合拳，提高服務實體經(jīng)濟水平，保持銀行體系流動性合理充裕。經(jīng)濟導報記者注意到，本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率約為7.6%。
所謂存款準備金，是指金融機構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款，央行要求的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率。3月17日，導報特約評論員、泰山產(chǎn)業(yè)領軍人才、山東財經(jīng)大學博士生導師陳華教授在接受經(jīng)濟導報記者采訪時表示，“降低25個基點，實際上就是增加了商業(yè)銀行可用的資金量，也就是說增加銀行貸款的額度，推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。”
對此，央行也表示，精準有力實施好穩(wěn)健貨幣政策，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，保持貨幣信貸總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，更好地支持重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，不搞大水漫灌，兼顧內(nèi)外平衡，著力推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。
“降低25個基點，可釋放商業(yè)銀行5000億元-6000億元左右的可用資金量。這也說明目前經(jīng)濟恢復情況良好，社會對資金的需求量比較大。主要還是為了打好宏觀政策的組合拳，提高服務實體經(jīng)濟的水平，保持銀行流動性合理充裕。”對此，陳華教授點評表示，“此次央行也強調(diào)了降準是為了精準有力地實施好穩(wěn)健的貨幣政策，不搞‘大水漫灌’，實際上是結(jié)構(gòu)性的調(diào)控。鼓勵一些新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)業(yè)、綠色發(fā)展，也包括惠及中小企業(yè)等。”
中信證券分析稱，2023年以來資金利率中樞回升、資金利率波動加大，核心原因是信貸需求回暖消耗較多超儲，流動性水位下降。近期央行行長易綱在新聞發(fā)布會上稱降準支持實體經(jīng)濟的方式有效，因而市場對3月降準存在一定的預期。如果經(jīng)濟偏弱，央行則會通過降準釋放中長期流動性；如果經(jīng)濟偏強，則通過MLF補充流動性。如果年內(nèi)后續(xù)經(jīng)濟持續(xù)強勁修復，MLF超額續(xù)作或是常態(tài)，觸發(fā)降準或許需要更多基本面走弱的因素。
事實上，此次降準，早有跡象可循。今年3月3日，國新辦“權(quán)威部門話開局”新聞發(fā)布會上，央行的相關表述引發(fā)市場對于降準的探討。
對于關于降準降息的可能性，央行行長易綱當時表示，目前貨幣政策的一些主要變量處于比較合適的水平，實際利率水平也比較合適，用降準的辦法來提供長期的流動性，支持實體經(jīng)濟，綜合考慮還是一種比較有效的方式，使整個流動性在合理充裕的水平上。
