經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者 劉勇
最近一段時間，黃金價格走出了一波過山車行情：從3月1日的1810.80美元/盎司拉升到5月4日的盤中最高點2085.4美元/盎司，隨后，金價調(diào)頭直下，5月25日收盤價為1941.5美元/盎司。也就是說，在短短的15個交易內(nèi)，黃金價格跌去了143.9美元/盎司。
這是短線回調(diào)，還是趨勢性逆轉(zhuǎn)？對此，接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，目前國際黃金價格周期上漲是比較明確的，此次國際金價下跌只是價格修正和技術(shù)性修正。“短期看，黃金的價格可能會跌至1900美元甚至?xí)?900美元，但未來會漲到2100美元以上。”黃金分析師張亞林在接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者采訪時表示，“未來壓制金價上漲的因素逐步減少，作為抵御經(jīng)濟(jì)衰退和抗通脹的工具，黃金資產(chǎn)配置價值凸顯。”
還有下跌空間？
“明天還會跌嗎？”
“這個我不好說，但最近一段時間確實跌了不少。”
這是經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者在某商場的黃金專柜聽到的對話，對話的雙方是專柜的銷售人員和顧客。
“您可以考慮多次小克數(shù)購買黃金，這樣即使下跌也會攤低成本，同樣也有可能會拉高成本，這就需要您自己判斷了。”銷售人員表示。
銷售人員告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者，前段時間因為國際金價持續(xù)上漲，帶來了黃金銷售的火爆。但最近幾天，黃金的價格持續(xù)下跌，不少消費者因此不敢再投資黃金了，因為不知道以后的趨勢是漲還是跌。“所以我們一般會建議，原來想買50克的，可以考慮買10克或者5克的。”
“因為國際金價下跌，我也接到了好多客戶的咨詢，我的建議是多看少動，因為我的判斷是可能還會下跌。”一家銀行的客戶經(jīng)理張萍說。
張萍告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者，種種跡象表明，美國債務(wù)上限談判將收獲積極成果。“美債收益率和美元同時上漲，同時，如果美聯(lián)儲推遲降息預(yù)期，并暗示利率高于市場預(yù)期，那么這將再次對黃金不利。”
持有同樣意見的還有張亞林，在他看來，美元走強(qiáng)和美債收益率走高繼續(xù)抑制金價上行。“在當(dāng)前的修正階段之后，黃金面臨越來越大的壓力，不排除短期內(nèi)跌至1900美元甚至?xí)?900美元。”
作為一名黃金投資者，林峰認(rèn)為，“近期以黃金為代表的貴金屬價格下跌，主要是美元指數(shù)上漲以及通脹預(yù)期回升所致。短期來看，后續(xù)可能出現(xiàn)的美元指數(shù)短期向上，依然會擾動市場情緒。”
此外，在林峰看來，美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬價格行情，也要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險及債務(wù)違約等黑天鵝事件的影響。
“黃金正面臨復(fù)雜的環(huán)境，有諸多不確定性，投資者還是應(yīng)該多看少動，不宜大舉進(jìn)場。”張萍表示。
未來還會延續(xù)上漲
盡管上述人士短期內(nèi)都不看好黃金，但他們認(rèn)為，黃金的上漲趨勢并沒有改變，下跌只是為上漲蓄力。
在張亞林看來，黃金價格上漲依然具有潛力，下半年預(yù)期指標(biāo)呈現(xiàn)2100—2200美元，甚至?xí)_(dá)到2400美元這一高度。
中金研究報告也指出，黃金有望在2023年創(chuàng)出較高漲幅。黃金儲備的購買需求正在系統(tǒng)性上升，金價已進(jìn)入右側(cè)上行通道，有望創(chuàng)出歷史新高，甚至達(dá)到2300-2500美元/盎司的水平。
張萍告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者，最近兩年，包括中國在內(nèi)的全球央行都在大筆購入黃金，“我們有什么理由不看好黃金呢？”
世界黃金協(xié)會5月5日數(shù)據(jù)，各國央行和其他機(jī)構(gòu)第一季度購買了228噸黃金，同比增長176%。展望2023年，黃金的投資需求將成為主角。該協(xié)會認(rèn)為，今年的黃金投資需求將繼續(xù)健康增長。
5月7日，根據(jù)國家外匯管理局最新數(shù)據(jù)，中國4月末黃金儲備達(dá)6676萬盎司，較上個月增加26萬盎司，這是繼去年11月央行增持以來，連續(xù)6個月增持黃金。
工銀黃金ETF基金經(jīng)理趙栩表示，我國央行保持了與全球多國央行同向增持黃金儲備，或均為當(dāng)前國際形勢下的避險選擇。一方面，全球經(jīng)濟(jì)承壓，銀行業(yè)危機(jī)仍有擴(kuò)散風(fēng)險，全球經(jīng)濟(jì)仍有出現(xiàn)衰退的可能，另一方面，國際地緣政治風(fēng)險仍在加劇，全球范圍避險情緒較為濃厚，黃金作為不可替代的避險品種成為各國央行對沖系統(tǒng)性風(fēng)險的工具。
除了各國央行外，全球最大的黃金ETF持倉量也在逐漸增大。數(shù)據(jù)顯示，5月29日，SPDR gold Trust的總持倉量為941.29噸。5月1日到5月29日，該黃金ETF的持倉量凈增15噸。
世界黃金協(xié)會的分析認(rèn)為，隨著一些經(jīng)濟(jì)體在衰退邊緣徘徊，作為一種長期戰(zhàn)略資產(chǎn)，黃金可能會成為焦點。回溯歷史，在過去七次的經(jīng)濟(jì)衰退之中，黃金投資在其中的五次均帶來了正向收益。
“我也看好黃金的后市，但需要注意的是，不管是突破2200美元還是更高的價格，金價不是一蹴而成的，在此期間肯定還會有波動，但總的方向是不變的。”林峰表示。
個人投資仍需謹(jǐn)慎
在各國央行持續(xù)買入的背景下，年內(nèi)黃金板塊配置有沒有價值和機(jī)會？投資者要不要“上車”呢?
對此，趙栩表示，黃金不僅自身有避險屬性，同時也與其他類資產(chǎn)保持低相關(guān)性，可以有效提升投資組合的抗波動能力，因此應(yīng)重視現(xiàn)階段對于黃金的配置。
目前來看，影響黃金價格走勢向上趨勢的因素在短期內(nèi)發(fā)生較大變化的可能性不大，疊加各類風(fēng)險因素的共振，年內(nèi)仍看好黃金的配置價值，但后續(xù)仍需要關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)情況的變化以及美聯(lián)儲政策對金價的波動影響。
張萍告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者，個人投資者如果要用黃金進(jìn)行資產(chǎn)配置的話，仍需要格外謹(jǐn)慎。“我們一般會建議客戶選擇黃金積存業(yè)務(wù)，而不是去商場購買黃金飾品。”
在張萍看來，積存金投資方式與基金定投相近，可以實現(xiàn)為投資者按照指定的時間或頻率定額買入黃金或基金，最終起到長期分?jǐn)傎Y金、有效分散市場風(fēng)險的效果。不同的是，黃金積存主要發(fā)揮黃金的防御屬性，主要表現(xiàn)為避險保值、維持購買力；基金定投主要發(fā)揮收益作用，主要表現(xiàn)為資產(chǎn)增值，與市場風(fēng)險相關(guān)度較高。“對于積存賬戶內(nèi)的黃金余額，客戶可以選擇贖回獲得貨幣資金或按商業(yè)銀行相應(yīng)黃金產(chǎn)品的實有規(guī)格提取黃金實物。”
張亞林建議，個人投資者可以考慮投資黃金ETF。“黃金ETF以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行投資，緊密跟蹤黃金價格，黃金ETF還可以與黃金實物掛鉤，以累積的ETF份額在黃金交易所申請?zhí)崛嵨锝稹！?/P>
“黃金應(yīng)該成為家庭資產(chǎn)配置的一種方式，雖然說比例不要太大，但相對來說，如果有一定的財力，每年投資購買100克金條的做法還是可行的，畢竟投資是一個持續(xù)的過程，前提是你要有一定的家庭財務(wù)能力。”濟(jì)南華創(chuàng)資產(chǎn)管理公司高級資產(chǎn)規(guī)劃師楊一楠建議道，“無論是采用哪種方式投資黃金，一定要對黃金市場進(jìn)行研究，讓自己具備一定的專業(yè)知識和分析能力。同時，不管采用哪種方式，都不能采用高杠桿的方式去投資。”
