今年以來，基金發(fā)行和業(yè)績表現(xiàn)整體低迷，但債券型基金卻“風(fēng)景獨好”。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月8日，今年以來債券型基金平均收益率接近2%，正收益占比超過九成，同期債券型基金發(fā)行份額占基金發(fā)行總份額近六成。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在銀行理財規(guī)模回升的背景下，債券市場今年以來走勢亮眼。短期來看，債券利率大概率會延續(xù)低位震蕩態(tài)勢，如果后續(xù)經(jīng)濟增速逐步回升，權(quán)益資產(chǎn)的配置價值將愈發(fā)凸顯。目前機構(gòu)傾向于股債均衡配置。
今年以來超九成債基“賺錢”
Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來債券型基金表現(xiàn)相對亮眼。截至6月8日，今年以來債券型基金新發(fā)行137只，總發(fā)行份額為2630.61億元，占基金總發(fā)行份額的60.46%，這一比例相較去年同期上升了2.33個百分點。在業(yè)績表現(xiàn)上，今年以來債券型基金平均收益率為1.92%，正收益占比為94.37%。
華夏基金認(rèn)為，今年以來債券市場表現(xiàn)亮眼有三方面原因：一是今年以來權(quán)益市場波動加劇，資金風(fēng)險偏好降低，大類資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向債券領(lǐng)域;二是隨著市場利率預(yù)期下降，債券收益率逐步下行，導(dǎo)致債券價格上漲;三是今年以來銀行理財規(guī)模有所回升，從供需角度來看，債市表現(xiàn)得到了一定支撐。
東興基金固定收益部總經(jīng)理司馬義分析稱，去年11月出現(xiàn)部分銀行理財產(chǎn)品破凈的情況，固定收益類產(chǎn)品的投資價值被重新定位。隨著債券市場階段性風(fēng)險逐步出清，投資者對債券型基金的申購意愿大幅提升。
債市能否延續(xù)上漲態(tài)勢?
亮眼走勢過后，后續(xù)債券市場將如何演繹?有不少機構(gòu)認(rèn)為，債市短期內(nèi)可能會有波動，但中長期仍存在機會。
華夏基金表示，短期隨著部分獲利盤離場，債券市場可能會出現(xiàn)波動，但從宏觀角度來看，資金面合理充裕局面難改，疊加資金對債券的配置需求仍存等因素，債券市場下一階段的表現(xiàn)依然值得期待。
諾安基金則認(rèn)為，經(jīng)濟復(fù)蘇處于初期階段，債券市場后續(xù)向上空間有限，但基本面因素對債券市場依舊偏友好，比如，目前銀行間資金充裕，債券市場配置力量強勁，疊加存款利率下調(diào)等因素催化，后續(xù)債市環(huán)境依然偏暖。“后續(xù)在信用債方面，公司將甄選個券，注重防范尾部風(fēng)險;利率債方面則擇機波段操作。”
權(quán)益資產(chǎn)配置價值顯現(xiàn)
就后市配置而言，多家機構(gòu)愈發(fā)關(guān)注權(quán)益資產(chǎn)的性價比。
司馬義坦言，目前股債相對回報率處在歷史高位，雖然股債“蹺蹺板效應(yīng)”不一定會馬上發(fā)生，但從資產(chǎn)配置角度來看，公司已考慮提前布局經(jīng)濟復(fù)蘇受益資產(chǎn)，近期也會擇機發(fā)行一些偏債混合策略產(chǎn)品，以更好適配經(jīng)濟周期的規(guī)律。
相聚資本也分析稱，當(dāng)前股債收益差已接近2016年1月底、2019年初、2020年3月底及2022年10月底的水平，部分公司估值更是回到去年10月底的水平。基于此，雖然短期權(quán)益市場走勢比較疲弱，但企業(yè)價值并未縮水，“現(xiàn)在市場更像是彈簧被壓縮以積攢勢能，等待轉(zhuǎn)化為動能的狀態(tài)。未來隨著盈利進一步企穩(wěn)改善，權(quán)益資產(chǎn)的正收益之路將漸次清晰。”
一家債券型百億級私募透露：“目前公司在股債配置上偏向于均衡，后續(xù)如果經(jīng)濟增速逐步回升，或?qū)⑻岣邫?quán)益資產(chǎn)的配置比例。”(來源：上海證券報)
