以《中共中央 國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的意見》發(fā)布為標(biāo)志，近期，一系列政策文件相繼推出，一攬子政策舉措密集出臺(tái)，一系列座談?wù){(diào)研紛紛進(jìn)行，釋放出支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)烈信號(hào)，給民營(yíng)企業(yè)吃下“定心丸”。
專家認(rèn)為，創(chuàng)新產(chǎn)品、創(chuàng)新機(jī)制，以及擴(kuò)大覆蓋面、放大政策效應(yīng)等舉措，將是下一步強(qiáng)化民企融資支持的重要內(nèi)容。可以預(yù)期，通過政策“組合拳”優(yōu)化民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境，拓寬民企融資渠道，依法保護(hù)民企產(chǎn)權(quán)和企業(yè)家權(quán)益，將進(jìn)一步激發(fā)民企活力，改善社會(huì)預(yù)期，促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大。
民企上市融資保持高占比
民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大離不開資金支持。拓寬民營(yíng)企業(yè)融資渠道，是近年來金融管理部門開展的重要工作之一。
資本市場(chǎng)是民企融資的重要場(chǎng)所。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年8月8日，A股民營(yíng)上市公司共3334家，在A股上市公司總數(shù)中占比超六成。其中，在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)方面，民營(yíng)上市公司占比近八成。
《意見》提出，支持符合條件的民企上市融資和再融資。在引導(dǎo)扶持優(yōu)秀民企上市方面，證監(jiān)會(huì)科學(xué)合理保持新股發(fā)行常態(tài)化，民企通過資本市場(chǎng)融資數(shù)量和規(guī)模穩(wěn)步提升。今年以來，A股新增上市公司218家。其中，民企174家，占比近八成，通過IPO募資1661.19億元。
在中央財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院教授陳運(yùn)森看來，資本市場(chǎng)在助力民企高質(zhì)量發(fā)展中的作用，突出體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面，有效拓寬民企融資渠道。股票發(fā)行注冊(cè)制全面落地后，民企上市融資的選擇更多元、效率更高，融資成本也更低;另一方面，民企進(jìn)入資本市場(chǎng)后，外部股東、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、公眾的監(jiān)督合力，將推動(dòng)民企規(guī)范經(jīng)營(yíng)和公司治理水平提升，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。
拓寬債券融資渠道
當(dāng)前，民企對(duì)于進(jìn)一步拓寬債券融資渠道的訴求較為強(qiáng)烈。有關(guān)部門聚焦民企融資需求，通過科技創(chuàng)新公司債券等創(chuàng)新品種、央地合作增信等創(chuàng)新機(jī)制持續(xù)拓寬民企債券融資渠道，改善民企融資環(huán)境。
“今年以來，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化債券注冊(cè)制改革的指導(dǎo)意見》《關(guān)于注冊(cè)制下提高中介機(jī)構(gòu)債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的指導(dǎo)意見》等制度規(guī)則，進(jìn)一步提高債券審核注冊(cè)工作效率和可預(yù)期性，持續(xù)提高優(yōu)質(zhì)企業(yè)、民企債券融資便利性。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝說。
近日印發(fā)的《國(guó)家發(fā)展改革委等部門關(guān)于實(shí)施促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展近期若干舉措的通知》明確，將民企債券央地合作增信模式擴(kuò)大至全部符合發(fā)行條件的各類民企，盡快形成更多示范案例。
“有關(guān)部門持續(xù)推動(dòng)民企發(fā)行各類債券及資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品，支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)民企發(fā)行科技創(chuàng)新債券、碳中和綠色債券、知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化等創(chuàng)新品種。持續(xù)鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)民企發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs，拓寬優(yōu)質(zhì)民企融資渠道。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂說。
近日，中國(guó)天楹股份有限公司以央地合作增信模式簿記發(fā)行私募債券23天楹GK，完成了深交所首單民企藍(lán)色科技創(chuàng)新債券發(fā)行。此外，近期兩單民企CMBS(不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款)產(chǎn)品在上交所成功發(fā)行，為企業(yè)盤活存量資產(chǎn)形成較好示范效應(yīng)。
截至目前，深交所累計(jì)支持知識(shí)產(chǎn)權(quán)ABS融資近222億元，發(fā)行具有增信措施的民企債券近3500億元，發(fā)行核心企業(yè)供應(yīng)鏈應(yīng)付賬款A(yù)BS超7300億元，儲(chǔ)備多單民企REITs項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)債券、ABS、REITs并舉，支持民企融資。
完善民企融資支持機(jī)制
促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大，金融支持力度不斷加大，支持工具有望擴(kuò)容增量，支持機(jī)制料持續(xù)完善。
在中國(guó)人民銀行日前召開的金融支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展座談會(huì)上，人民銀行行長(zhǎng)潘功勝表示，推進(jìn)民企債券融資支持工具(“第二支箭”)擴(kuò)容增量，強(qiáng)化金融市場(chǎng)支持民企發(fā)展。證監(jiān)會(huì)近期在研究部署下半年重點(diǎn)工作時(shí)明確，支持民企通過資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)稱，將繼續(xù)加大民企債券融資支持工具服務(wù)民企力度，加快債券市場(chǎng)創(chuàng)新，滿足民企多元化融資需求。
上交所表示，將著力推動(dòng)擴(kuò)大民企債券融資專項(xiàng)支持計(jì)劃覆蓋面、鼓勵(lì)民企發(fā)行科創(chuàng)債、健全融資風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)化分擔(dān)機(jī)制等政策舉措加快落地見效，助力民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。深交所表示，將加大服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)力度，通過產(chǎn)品創(chuàng)新、機(jī)制創(chuàng)新進(jìn)一步強(qiáng)化民企融資支持機(jī)制，提升優(yōu)質(zhì)民企融資便利性、可得性。北交所、新三板作為我國(guó)多層次資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)的重要平臺(tái)，民企在上市掛牌公司中一直保持較高比重。
專家預(yù)期，通過持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新和機(jī)制創(chuàng)新，不斷強(qiáng)化完善民企融資支持機(jī)制，在擴(kuò)大政策覆蓋面、加大支持力度的同時(shí)，也將進(jìn)一步提高服務(wù)精準(zhǔn)度，放大政策效應(yīng)。
陳靂認(rèn)為，未來可進(jìn)一步豐富契合中小民企特點(diǎn)的創(chuàng)新債券品種，持續(xù)豐富融資工具、拓寬融資渠道;進(jìn)一步細(xì)化民企分類，讓民企選準(zhǔn)與其發(fā)展相匹配的融資工具。同時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)金融、財(cái)政、產(chǎn)業(yè)等政策協(xié)調(diào)配合，凝聚市場(chǎng)共識(shí)，引導(dǎo)更多金融資源流向民營(yíng)經(jīng)濟(jì)。(來源：中國(guó)證券報(bào))
