公募基金份額有望持續(xù)增長(zhǎng)，私募基金倉位回升可期，險(xiǎn)資或逐步增加持倉，外資投資可能迎來邊際改善……近期，不少市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)觀點(diǎn)，折射出對(duì)2024年A股市場(chǎng)資金面向好的期待。
業(yè)界預(yù)期，2024年投資端改革將迎來更多實(shí)質(zhì)舉措落地，優(yōu)化“長(zhǎng)錢”入市環(huán)境、引導(dǎo)“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的綜合舉措有望研究出臺(tái)；同時(shí)，促進(jìn)投融資動(dòng)態(tài)平衡將被置于更加突出位置，一二級(jí)市場(chǎng)的逆周期調(diào)節(jié)會(huì)進(jìn)一步發(fā)力。
投資端改革進(jìn)行時(shí)
如何通過投資端改革提升投資者獲得感是今后一個(gè)時(shí)期資本市場(chǎng)的一項(xiàng)重要議題。證監(jiān)會(huì)黨委日前在傳達(dá)學(xué)習(xí)貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神時(shí)表示，將深入推進(jìn)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)建設(shè)，把促進(jìn)投融資動(dòng)態(tài)平衡放在更加突出位置，大力推進(jìn)投資端改革，推動(dòng)健全有利于中長(zhǎng)期資金入市的政策環(huán)境，引導(dǎo)投資機(jī)構(gòu)強(qiáng)化逆周期布局，壯大“耐心資本”。
為壯大“耐心資本”，資本市場(chǎng)投資端改革行動(dòng)方案醞釀出臺(tái)。“重點(diǎn)關(guān)注即將出臺(tái)的資本市場(chǎng)投資端改革行動(dòng)方案，這將勾勒出投資端助力建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)的政策框架。”中信證券宏觀與政策首席分析師楊帆認(rèn)為，“行動(dòng)方案或從加大中長(zhǎng)期資金引入力度、推動(dòng)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展等方面作出系統(tǒng)性安排。”
圍繞行業(yè)建設(shè)，證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，加強(qiáng)行業(yè)機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理，回歸本源，穩(wěn)健發(fā)展，加快培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)。清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)田軒認(rèn)為，機(jī)構(gòu)應(yīng)在投研、定價(jià)、上市輔導(dǎo)及后續(xù)監(jiān)督等方面進(jìn)行全方位提高，扮演好市場(chǎng)“看門人”角色，保證上市公司質(zhì)量，發(fā)揮好市場(chǎng)培育功能，進(jìn)行持續(xù)督導(dǎo)。
同時(shí)，資本市場(chǎng)高水平開放將穩(wěn)步推進(jìn)。中央金融工作會(huì)議指出，堅(jiān)持“引進(jìn)來”和“走出去”并重，穩(wěn)步擴(kuò)大金融領(lǐng)域制度型開放，提升跨境投融資便利化，吸引更多外資金融機(jī)構(gòu)和長(zhǎng)期資本來華展業(yè)興業(yè)。“相信中央金融工作會(huì)議的相關(guān)部署將進(jìn)一步擴(kuò)大外資機(jī)構(gòu)在華發(fā)展機(jī)遇。在這一過程中，外資金融機(jī)構(gòu)也有望進(jìn)入更多業(yè)務(wù)領(lǐng)域，并在實(shí)際業(yè)務(wù)開展中更有效地引入國際化產(chǎn)品、服務(wù)、經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)、人才等金融元素。”摩根大通證券（中國）有限公司首席執(zhí)行官陸芳說。
增量資金入市有空間
政策暖、利率低、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)，這是不少機(jī)構(gòu)對(duì)于2024年經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的基本判斷。在這樣的組合之下，權(quán)益資產(chǎn)在大類資產(chǎn)中性價(jià)比進(jìn)一步提升，有望引起更多機(jī)構(gòu)的重視，從而具備吸引增量資金入市的潛力。
機(jī)構(gòu)判斷，公募基金仍將構(gòu)成2024年A股市場(chǎng)增量資金的重要來源。在中信證券看來，2024年可能是一個(gè)頗為關(guān)鍵的年份，主動(dòng)權(quán)益基金有望逐步摒棄過去長(zhǎng)期堅(jiān)守主題賽道的思維方式，采取更加主動(dòng)積極的布局策略。
私募基金倉位現(xiàn)已降至階段性低位，未來觸底回升的可能性在增加。中信建投證券分析，一方面，私募基金權(quán)益持倉處于低位，具備充足的加倉空間；另一方面，私募基金整體規(guī)模也有望進(jìn)一步擴(kuò)大，并帶動(dòng)權(quán)益投資規(guī)模增長(zhǎng)。“近期，一些私募基金經(jīng)理對(duì)A股的投資信心有所增強(qiáng)，反映出私募基金投資熱情在上升。”該機(jī)構(gòu)表示。
展望2024年，不少機(jī)構(gòu)對(duì)保險(xiǎn)、銀行理財(cái)?shù)荣Y金加快入市抱以樂觀預(yù)期。中信建投證券估計(jì)，理財(cái)產(chǎn)品貢獻(xiàn)的增量資金可能達(dá)到1200億元。
對(duì)于外資的預(yù)期，市場(chǎng)觀點(diǎn)也并不悲觀。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，外資投資可能迎來邊際改善。高盛首席中國股票策略師劉勁津預(yù)計(jì)，2024年北向資金凈流入A股規(guī)模約150億美元。中信建投證券同樣對(duì)2024年A股市場(chǎng)外資投資持相對(duì)樂觀態(tài)度，預(yù)計(jì)全年貢獻(xiàn)約2000億元的增量資金。中信建投證券首席策略官陳果給出了多項(xiàng)理由，如美聯(lián)儲(chǔ)加息周期逐步結(jié)束，全球流動(dòng)性環(huán)境有望改善；中國經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇周期；當(dāng)前外資配置中國資產(chǎn)的比例處于較低水平，具備回歸正常的空間等。
值得一提的是，近期高盛、野村、摩根士丹利等國際投行表示，A股有望在估值修復(fù)和盈利改善驅(qū)動(dòng)下迎來新機(jī)遇，一定程度上反映出國際投資者對(duì)A股的信心有所增強(qiáng)。
促進(jìn)投融資動(dòng)態(tài)平衡
在持續(xù)引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市、鼓勵(lì)長(zhǎng)期價(jià)值投資的同時(shí)，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)相信，2024年有關(guān)部門將把促進(jìn)投融資動(dòng)態(tài)平衡放在更加突出位置，繼續(xù)加強(qiáng)一二級(jí)市場(chǎng)的逆周期調(diào)節(jié)。
證監(jiān)會(huì)近期表示，將加大力度推進(jìn)投資端改革，吸引更多中長(zhǎng)期資金入市，動(dòng)態(tài)優(yōu)化IPO定價(jià)、再融資、減持等制度安排，促進(jìn)投融資動(dòng)態(tài)平衡。
IPO方面，普華永道日前發(fā)布報(bào)告預(yù)測(cè)，2024年A股市場(chǎng)IPO數(shù)量為200家至240家，全年融資額為1600億元至1900億元。中信建投證券預(yù)估，2024年IPO規(guī)模約1500億元。
“總的來看，2024年A股市場(chǎng)投融資動(dòng)態(tài)平衡將得到進(jìn)一步優(yōu)化。監(jiān)管部門將充分考慮二級(jí)市場(chǎng)承受能力，加強(qiáng)一二級(jí)市場(chǎng)的逆周期調(diào)節(jié)，更好地促進(jìn)一二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)平衡發(fā)展。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝說。(來源：中國證券報(bào)）
