經濟導報見習記者 李淑楠 記者 段海濤
1月17日，煙臺創新藥企榮昌生物（699331.SH、09995.HK）股價大跳水。截至當日收盤，榮昌生物H股報24.30港元/股，下跌22.73%；A股報45.50元/股，下跌15.71%。經濟導報記者注意到，15.71%是榮昌生物2022年A股上市以來的最大單日跌幅，在這背后，榮昌生物已大幅虧損多年，僅近兩年就虧損超20億元，何時能扭虧為盈仍有待觀察。
去年前三季度虧超10億
1月17日，榮昌生物股價開盤后一路走低，盤中一度跌至44.48元/股，跌幅達到17.60%，創出2023年以來新低，市值縮水約46億元。
面對股價暴跌和諸多不利傳言，榮昌生物1月17日晚發布公告緊急澄清聲稱，公司董事會注意到了當日在網上的若干評論，聲稱公司現金流緊缺，及面臨取得銀行授信困難及潛在的來自供應商的訴訟風險等。“董事會謹此澄清，該評論的內容及陳述與事實不符，而且極具誤導性。”
公開資料顯示，榮昌生物是一家創新藥企業。自2008年成立以來，其專注于抗體藥物偶聯藥物（ADC）、抗體融合蛋白、單抗及雙抗等治療性抗體藥物的發現、開發與商業化。目前，榮昌生物手握泰它西普（RC18）、維迪西妥單抗（RC48）兩款重磅產品。
泰它西普是用于治療系統性紅斑狼瘡的雙靶點生物制劑，2021年3月在國內獲附條件批準上市，2023年11月，轉為常規上市；維迪西妥單抗能精準識別和殺傷腫瘤細胞，是我國首個獲得美國FDA、中國藥監局突破性療法雙重認定的ADC藥物，于2021年6月獲附條件批準上市。
作為ADC賽道“老大哥”，2018年至2022年及2023年前三季度（下稱“報告期”），除了2021年因對外授權款項扭虧之外，總體上，榮昌生物虧損在逐年擴大。
財務數據顯示，報告期榮昌生物實現營收分別為1327.53萬元、482.48萬元、304.4萬元、14.26億元、7.72億元、7.69億，歸母凈利潤分別為-2.70億元、-4.30億元、-6.98億元、2.76億元、-9.99億元、-10.31億元。
從二級市場來看，榮昌生物于2022年3月31日登陸科創板，發行價格為48元/股，上市首日即跌破發行價，最終以40.84元/股收盤，下跌14.92%；2022年9月末至11月初，榮昌生物股價一度大漲111.58%，2023年2月2日創上市以來最高，為95.50元/股，之后開始大幅下滑；2023年4月至年底，榮昌生物股價在每股50元至70元的區間波動。2024年1月17日，榮昌生物股價暴跌超15%；1月18日，股價最低為44.39元/股，創2023年以來新低，收盤為46.08元/股，漲1.27%，換手率為3.21%，市值約為209億元。
“燒錢”速度驚人
經濟導報記者了解到，因專注創新藥研發，榮昌生物對資金的需求頗大，而通過在港股和A股的兩次上市，榮昌生物募資超60億元，但“燒錢”的速度同樣驚人。
資料顯示，2019年底，榮昌生物僅有貨幣資金7541.08萬元，其在虧損中于2020年11月赴港上市，募資39.87億港元（約合38.14億元人民幣）。但“一口吃胖”的榮昌生物沒能“撐”太久，2020年底，貨幣資金已減至28億余元；到2021年末，貨幣資金僅剩18.35億元。
2022年3月，榮昌生物再次通過上市“補血”，在科創板IPO募集資金26.1億元，盡管較原計劃募資額少了15億元，仍極大地補充了公司的資金實力。
不過，榮昌生物“花錢”能力不減，到了2022年末，公司貨幣資金為21.87億元，而2023年9月底，貨幣資金僅剩6.09億元。約15億元的貨幣資金，僅使用了9個月。
經濟導報記者注意到，榮昌生物“燒錢”如此之快或與其銷售、研發費用持續增長有關。
由于泰它西普和維迪西妥單抗于2021年獲批上市，榮昌生物擴充了商業化團隊規模并加大了商業化推廣力度，公司在2020年年底組建約100人的商業化團隊，2021年擴張至300多人、2022年1150多人、2023年上半年銷售人員約1200人。這使得企業的銷售費用出現了相應的增長。2020年-2023年前三季度，公司銷售費用分別為0.24億元、2.63億元、4.41億元、5.40億元，銷售費用占營業收入比例分別為794.26%、18.44%、57.08%、70.15%。
2020年至2023年前三季度，榮昌生物的研發費用分別為4.66億元、7.11億元、9.82億元、8.58億元，同比增長32.31%、52.63%、38.13%及29.7%。值得注意的是，研發“燒錢”還在繼續。
榮昌生物2023年中報顯示，公司在研管線超過10項，并開展了超過40項臨床，其中處于關鍵Ⅲ期臨床階段的有10項左右。榮昌生物在2023年三季報中表示，各研發管線持續推進、研發費用大幅度增加；另外，雖然注射用泰它西普和注射用維迪西妥單抗銷量增加，銷售收入增加，但商業化能力建設需持續投入較多費用，公司銷售費用增加。
經濟導報記者注意到，針對股價大跌，榮昌生物1月18日晚披露，公司實際控制人王威東、房健民、林健等通過煙臺榮昌控股集團，以集中競價方式在上交所累計增持公司股份19.9萬股，合計增持金額998.24萬元，并且計劃在增持計劃實施期限內繼續增持公司股份。
為了解公司最新情況及未來規劃，經濟導報記者1月19日多次致電榮昌生物證券部，但電話始終無人接聽。
