經濟導報記者 時超
A股市場近期的量價齊升，讓市場情緒為之一振。隨之而來的，對指數上升空間和熱門板塊的研判，也就成為投資圈熱議的話題。
“‘中特估’板塊引領了此輪上漲行情，相關個股多具備經營穩健、估值偏低、股息率高等特點，這也讓指數表現更具‘含金量’。”華東某券商自營業務部的經理陳凱對經濟導報記者表示，A股市場仍處于歷史估值的低位，“中特估”啟動后，有望帶動市場呈現“藍籌搭臺，成長唱戲”的輪動效應，春季行情值得期待。
當然，有部分投資者更愿意從資金動向對市場進行分析。如作為資金重要流入通道的ETF，本月的份額增長超1000億份；北向資金本周也在積極買入，凈買入金額達到121億元；兩融資金企穩回升，融資余額在連續回落后，于1月25日凈買入41億元。
“多重利好推動下，增量資金的持續進場，有望給市場進一步注入活力。”長期關注資本市場的青島投資者崔榮哲對經濟導報說道。
北向資金加倉多只魯股
1月26日收盤，上證指數報2910.22點，日內上漲0.14%，走出“四連陽”。經濟導報記者注意到，當日盤中市場一度出現明顯回落，但在中國石油（601857.SH）等“中特估”概念股的帶動下，上證指數午后一波強勢拉升，站穩2900點上方。
從券商、基金公司等機構觀點看，“中特估”近期的表現既來自于政策助力，也源于本身優良質地，其估值回升前景進一步獲得看好。
浦銀國際的首席策略分析師賴燁燁表示，國務院國資委產權管理局負責人稱國資委已推動央企，把上市公司的價值實現相關指標納入到上市公司的績效評價體系中，并引導央企負責人更加重視所控股上市公司的市場表現。由此預期，國企央企將更加注重市值管理和股價表現，并將增大回購和分紅力度，以提升對投資者的回報。“預計接下來資金或將較為青睞低估值、高分紅、現金流充裕的‘中特估’概念股。”
博時基金的楊振建也認為，作為對指數影響較大的權重板塊，央國企注重市值管理有望降低股票市場的波動性，在市場底部穩定投資者的信心。
從近5個交易日的表現看，央國企上市公司估值有明顯回升
經濟導報記者注意到，包括ETF在內的多路資金，近期也在加倉“中特估”概念股。比如，各家基金公司旗下的滬深300ETF近來份額增長迅猛，易方達滬深300ETF已經由月初的284億份增至如今的507億份；華泰柏瑞滬深300ETF從月初的366億份增至456億份；嘉實滬深300ETF從116億份增至190億份。
“滬深300的成分股中，央國企占比超過50%。可以說，滬深300ETF份額的明顯增長，表現出了資金對央國企上市公司估值的回升持看好。”陳凱對經濟導報記者表示。
北向資金也對“中特估”概念頗為青睞。來自Wind資訊的統計顯示，本周（1月22日至26日）北向資金凈買入股份數量位居前列的分別為中國建筑（601688.SH）、中國聯通（600050.SH）、中國電建（601669.SH）等。其中，對于中國建筑的增持數量超過1.3億股。
魯股中，部分具備“中特估”性質的個股也獲得北向資金明顯加倉。如山東鋼鐵（600022.SH）周內獲北向資金凈買入超過2000萬股；日照港（600017.SH）獲得北向資金凈買入超800萬股；青島銀行（002948.SZ）獲北向資金凈買入1098萬股；山東路橋（000498.SZ）獲北向資金凈買入400余萬股等。
這些個股及其所處行業引來機構看好，就像山東路橋所在的基建板塊，銀河證券的分析認為，2024年一季度，穩增長政策延續，萬億元國債增發完成，專項債提前批次的發行額度即將落地，預計基建投資的增速在一季度可能會維持較快增速。
“融資客”調頭進場
除了機構資金外，短線資金代表之一的兩融余額，也出現了企穩回升態勢。
經濟導報記者注意到，進入本月后，兩融余額曾隨A股市場回落出現迅速縮減態勢，融資余額從月初的15882億元降至24日的15323億元，下降了559億元。不過，25日融資余額開始回升，單日凈買入金額41億元。
“這或說明市場持續的上漲，提振了短線資金的信心，開始尋找做多個股的機會。”崔榮哲分析道。
同樣，以魯股為例，可以發現AI等前期熱門的概念股重新引來“融資客”加倉。就像中際旭創（300308.SZ）本周融資凈買入金額達到1.56億元，浪潮信息（000977.SZ）本周融資凈買入金額達到3355萬元。兩只個股都是AI概念的龍頭，前期股價有所調整，近期企穩回升。
從機構觀點看，AI板塊仍然具備增長潛力。東方證券的分析師周天恩表示，ChatGPT發布后的一年時間，AI投入呈現加速趨勢，AI應用也逐步導入互聯網廠商的更多產品之中。中際旭創目前的800G訂單主要來自海外AI大客戶，和其GPU帶寬相配套。考慮到海外客戶AI需求旺盛，看好公司業績表現。
而經濟導報記者從公募基金披露的2023年4季報中，也發現了不少布局AI、信創等熱門概念的基金經理。管理著匯豐晉信龍頭優勢混合等基金產品的基金經理吳培文就表示，2023年4季度，投資比較多地聚焦在現代化產業體系，其范圍除了AI、信創，還包括機器人、智能駕駛等新興產業。“由于目前資本市場總體仍處于低位，所以即使在這些新興產業中，也可以找到符合低估值策略的標的。”
當然，也有基金經理繼續看好“中特估”的表現。楊振建就表示，央企有望成為當前的新主線，核心原因在于，當前經營穩健、估值偏低，注重投資者回報的央企是當前不確定性較高的市場中的稀缺資產。
楊振建認為，下一階段央國企投資主要關注科技創新與兼并重組。因為以往的寶武合并、南北車合并等事件，均帶來了明顯的投資機會，相關公司走出了季度級別的行情。國資委已明確提出，要加快推動集成電路、工業母機、裝備制造、電子信息、醫療健康、檢驗檢測等關鍵領域整合重組，促進國有資本合理流動和優化配置。受訪投資人士認為，相關板塊具備業績爆發力，值得中長期關注。
