10月16日，上交所召開2024年第24次上市審核委員會(huì)審議會(huì)議，審議南京醫(yī)藥股份有限公司（南京醫(yī)藥，600713.SH）的再融資申請(qǐng)。
據(jù)南京醫(yī)藥2023年7月8日發(fā)布的可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案披露，公司本次擬向不特定對(duì)象募集資金總額不超過(guò)10.8億元，資金用于南京醫(yī)藥數(shù)字化轉(zhuǎn)型項(xiàng)目、南京醫(yī)藥南京物流中心（二期）項(xiàng)目、福建同春生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園（一期）項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。
負(fù)債率持續(xù)偏高，股價(jià)長(zhǎng)期低于凈資產(chǎn)
南京醫(yī)藥立足于大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以醫(yī)藥批發(fā)及醫(yī)藥零售為主營(yíng)業(yè)務(wù)，是中國(guó)醫(yī)藥流通行業(yè)內(nèi)的區(qū)域性醫(yī)藥商業(yè)龍頭企業(yè)，1996年在上交所上市。
披露文件顯示，近年來(lái)南京醫(yī)藥資產(chǎn)負(fù)債率較高，均在70%以上。據(jù)南京醫(yī)藥保薦人出具的上市保薦書顯示，2021年、2022年和2023年末，南京醫(yī)藥資產(chǎn)負(fù)債率分別為79.78%、78.85%和74.46%。
南京醫(yī)藥半年報(bào)顯示，截至2024年6月末，公司負(fù)債率76.66%，依舊處于偏高水平。
《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》第九條中規(guī)定，“可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行后，資產(chǎn)負(fù)債率不高于70%”。此規(guī)定也是為了確保公司的財(cái)務(wù)健康和穩(wěn)定，避免過(guò)度杠桿化可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，
半年報(bào)顯示，截至2024年6月末，南京醫(yī)藥短期借款45.7億元，一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債21.8億元，其他流動(dòng)負(fù)債中有10億元的短期應(yīng)付債券，三者合計(jì)77.5億元。此外，長(zhǎng)期債務(wù)也達(dá)到36.7億元。
值得注意的是，南京醫(yī)藥的股價(jià)長(zhǎng)期大幅低于凈資產(chǎn)（即“破凈”）。據(jù)南京醫(yī)藥半年報(bào)顯示，截至2024年6月末，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)65.44億元；而截至2024年10月15日收盤，公司總市值約61.41億元。
今年8月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布再融資新規(guī)，對(duì)于存在破凈等情形的上市公司再融資，適當(dāng)限制其融資間隔、融資規(guī)模。
而資料顯示，2010年以來(lái)，南京醫(yī)藥分別在2010年、2014年、2018年、2022年完成四次定增，累計(jì)融資35億元。加上本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行，融資總額將達(dá)到45.8億元，占目前凈資產(chǎn)的比例達(dá)到70%。
南京醫(yī)藥此次發(fā)行10.8億元可轉(zhuǎn)債融資，是否符合政策要求？是否存在兌付風(fēng)險(xiǎn)？
與關(guān)聯(lián)方交易數(shù)據(jù)存差異
南京醫(yī)藥在年報(bào)中披露，金陵藥業(yè)股份有限公司（金陵藥業(yè)，000919.SZ）為公司母公司的控股子公司，雙方存在關(guān)聯(lián)交易。
披露文件顯示，2021年-2024年上半年，南京醫(yī)藥向關(guān)聯(lián)方金陵藥業(yè)采購(gòu)金額分別是6254.31萬(wàn)元、6054.39萬(wàn)元、6567.16萬(wàn)元和2532.01萬(wàn)元。
而據(jù)金陵藥業(yè)年報(bào)顯示，2021年-2024年上半年，其向南京醫(yī)藥的銷售金額分別是6403.93萬(wàn)元、6230.08萬(wàn)元、6548.93萬(wàn)元和3009.17萬(wàn)元。
年報(bào)同時(shí)顯示，2021年-2024年上半年，南京醫(yī)藥向金陵藥業(yè)銷售金額分別是36366.88萬(wàn)元、32149.34萬(wàn)元、30744.37萬(wàn)元和17642.03萬(wàn)元。
而金陵藥業(yè)年報(bào)顯示，2021年-2024年上半年，其向南京醫(yī)藥的采購(gòu)金額分別是40395.2萬(wàn)元、36210.78萬(wàn)元、34382.12萬(wàn)元和19412.31萬(wàn)元。
應(yīng)收賬款方面，據(jù)南京醫(yī)藥年報(bào)顯示，2021年-2024年上半年，公司對(duì)金陵藥業(yè)的應(yīng)付賬款金額分別為2300.01萬(wàn)元、932.72萬(wàn)元、367.23萬(wàn)元和516.93萬(wàn)元。
而據(jù)金陵藥業(yè)年報(bào)顯示，2021年-2024年上半年，其向南京醫(yī)藥的應(yīng)收賬款分別是936.00萬(wàn)元、991.80萬(wàn)元、337.95萬(wàn)元和1115.98萬(wàn)元。
對(duì)比發(fā)現(xiàn)，南京醫(yī)藥與金陵藥業(yè)在采購(gòu)、銷售和應(yīng)收應(yīng)付金額披露數(shù)據(jù)差異較大。那么，出現(xiàn)差異的原因是什么？公司信息披露數(shù)據(jù)是否準(zhǔn)確？
針對(duì)上述問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者近日向南京醫(yī)藥發(fā)去郵件進(jìn)行采訪，但截至發(fā)稿未收到公司任何回復(fù)。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 石憲亮）
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