◆王麗波（北京道可特律師事務(wù)所合伙人、和君咨詢ESG顧問）
◆張建房（和君咨詢高級合伙人）
 王麗波（北京道可特律師事務(wù)所合伙人、和君咨詢ESG顧問）
 張建房（和君咨詢高級合伙人）
2024年以來，中國上市公司的ESG（環(huán)境、社會和治理）發(fā)展?fàn)顩r受到前所未有的關(guān)注。隨著全球?qū)沙掷m(xù)發(fā)展的重視，ESG治理已成為衡量企業(yè)綜合競爭力的重要指標(biāo)。本文將探討新時代背景下上市公司ESG治理面臨的挑戰(zhàn)，并提出相應(yīng)的對策建議。
信息披露環(huán)境的變化
2024年，ESG政策頻繁落地，標(biāo)志著A股市場迎來了ESG強(qiáng)信息披露時代。
5月，滬深北三大交易所同時發(fā)布了《上市公司自律監(jiān)管指引——可持續(xù)發(fā)展報告（試行）》，明確了上市公司發(fā)布ESG報告的范圍和基本要求。
11月，三大交易所發(fā)布《上市公司自律監(jiān)管指南——可持續(xù)發(fā)展報告編制（征求意見稿）》，對企業(yè)如何編制可持續(xù)發(fā)展報告進(jìn)行更進(jìn)一步的落地指導(dǎo)。
12月17日，財政部《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則（試行）》正式落地，明確了中國可持續(xù)披露準(zhǔn)則體系，對企業(yè)可持續(xù)信息披露提出一般要求，并將于2025年起正式實施。
上述政策的出臺，不僅為上市公司提供了具體的ESG報告編制框架，也體現(xiàn)了監(jiān)管層對ESG信息披露重視程度的提升。這意味著從2025年開始，企業(yè)必須更加重視ESG報告的編制和披露。
數(shù)據(jù)顯示，截至2024年11月11日，2229家A股上市公司發(fā)布了ESG報告、可持續(xù)發(fā)展報告或社會責(zé)任報告，披露率達(dá)到41.56%，披露數(shù)量和披露率均創(chuàng)新高。其中，中央國有企業(yè)ESG相關(guān)報告披露率為94.58%，地方國有企業(yè)披露率為60.77%，非國有企業(yè)披露率為30.64%。這一數(shù)據(jù)顯示出國有企業(yè)在ESG信息披露方面的積極態(tài)度、非國有企業(yè)在這方面還有很大提升空間。
ESG報告“平衡性”要求
2024年的一系列信息披露規(guī)則都強(qiáng)調(diào)了ESG報告內(nèi)容必須具備“平衡性”。這意味著上市公司披露的ESG報告既要體現(xiàn)企業(yè)ESG治理的成果，也要如實披露ESG負(fù)面信息，如環(huán)境污染事件、產(chǎn)品質(zhì)量安全事件等，以保持整體ESG報告的全面準(zhǔn)確。
例如，未來企業(yè)ESG報告將被強(qiáng)制要求披露企業(yè)重大負(fù)債情況。對于應(yīng)付賬款余額超過300億元或占總資產(chǎn)的比重超過50%的上市公司，要在報告中明確披露報告期末逾期未支付款項的金額、擬采取的解決方案。這一要求的原因是，雖然自我評價是企業(yè)ESG報告的重要一面，但如果自我評價避重就輕、報喜不報憂，那這份報告將毫無意義，無法給投資者和利益相關(guān)方提供參考價值。
ESG投資環(huán)境變化
據(jù)報道，2023年全球ESG投資規(guī)模約為35萬億美元，預(yù)計到2025年將達(dá)到53萬億美元。ESG投資的規(guī)模占全球總資產(chǎn)管理規(guī)模高達(dá)三分之一，且還在持續(xù)上升。這一增長速度顯示出ESG投資領(lǐng)域的蓬勃發(fā)展態(tài)勢。與此同時，全球投資者對企業(yè)“漂綠”“言行不一”的擔(dān)憂也在加重。在基金或產(chǎn)品上貼上ESG標(biāo)簽，確實可以給企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)帶來較大利益，但也會導(dǎo)致企業(yè)“漂綠”行為的出現(xiàn)，從而誤導(dǎo)投資者，引發(fā)投資收益暴跌或風(fēng)險投資事件。
2024年，全球知名資產(chǎn)管理公司W(wǎng)isdomTree Asset Management Inc.，在其發(fā)行的3只ESG基金招股說明書中稱，不會投資于傳統(tǒng)化石燃料和煙草行業(yè)公司。美國證券監(jiān)督委員會（SEC）調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這些基金實際投資了涉及煤炭開采和運輸、天然氣開采和分銷、煙草產(chǎn)品零售的公司，而且沒有適當(dāng)?shù)恼吆统绦騺泶_保ESG標(biāo)準(zhǔn)得到正確實施。為此SEC給予其嚴(yán)厲處罰。
對上市公司治理的建議
面對上述新時代背景，建議上市公司采取以下三條核心對策：
（一）真正落實和完善企業(yè)的ESG治理架構(gòu)和管理體系
上市公司應(yīng)將ESG管理融入企業(yè)核心管理體系，確保ESG治理架構(gòu)與企業(yè)戰(zhàn)略和運營的一致性。這意味著需要明確ESG治理架構(gòu)和崗位職責(zé)，建立ESG KPI組織績效考核體系，確保ESG治理與企業(yè)管理有效融合。企業(yè)應(yīng)制定適配完善的ESG治理架構(gòu)，明確治理架構(gòu)和組織架構(gòu)的層級崗位、權(quán)責(zé)界面、管理章程以及各業(yè)務(wù)部門、職能部門、外部專家機(jī)構(gòu)等協(xié)同工作和參與機(jī)制。通過建立ESG KPI體系，與各層級部門崗位的績效評級掛鉤，實時追蹤、評估與推進(jìn)ESG戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型落地。
（二）提升ESG信息披露的質(zhì)量和透明度
上市公司需提升ESG信息披露的質(zhì)量和透明度，確保報告內(nèi)容的“平衡性”。這意味著在展示企業(yè)ESG治理成果的同時，也要如實披露ESG負(fù)面信息，如環(huán)境污染事件、產(chǎn)品質(zhì)量安全事件等，以保持整體ESG報告的全面準(zhǔn)確。企業(yè)應(yīng)積極響應(yīng)監(jiān)管要求，防止“作弊”和“漂綠”行為，通過建立透明的ESG報告體系，提升投資者對企業(yè)ESG治理的信任。
（三）強(qiáng)化ESG風(fēng)險管理與合規(guī)應(yīng)對
上市公司應(yīng)強(qiáng)化ESG風(fēng)險管理，適應(yīng)全球范圍內(nèi)的綠色貿(mào)易壁壘，通過提升自身的ESG治理水平滿足國際市場的準(zhǔn)入要求。這包括對外貿(mào)環(huán)境變化的敏感性，特別是對綠色貿(mào)易壁壘和合規(guī)壁壘的適應(yīng)能力。企業(yè)需要在環(huán)保要求之外強(qiáng)化對社會責(zé)任領(lǐng)域的合規(guī)要求，確保在全球主要經(jīng)濟(jì)體，特別是歐盟和美國等地區(qū)，遵守ESG合規(guī)要求，融入并適應(yīng)當(dāng)?shù)氐姆伞⑽幕⒘?xí)俗。
在新時代背景下，上市公司的ESG治理能力不僅關(guān)系到企業(yè)自身的可持續(xù)發(fā)展，也關(guān)系到國家經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。上市公司應(yīng)積極響應(yīng)國家政策，提升ESG治理能力，為構(gòu)建和諧社會和實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)作出貢獻(xiàn)。
記者觀察｜講好ESG“山東故事”
隨著全球?qū)沙掷m(xù)發(fā)展議題的日益關(guān)注，ESG已成為衡量企業(yè)長期價值和社會責(zé)任的重要標(biāo)準(zhǔn)。無論是山東的企業(yè)還是其他地方的企業(yè)，都應(yīng)該將ESG上升到戰(zhàn)略層面。企業(yè)需要將ESG融入日常經(jīng)營決策中，確保在追求經(jīng)濟(jì)效益的同時，不忽視對環(huán)境和社會的貢獻(xiàn)。
在全球經(jīng)濟(jì)一體化和可持續(xù)發(fā)展背景下，山東本地企業(yè)如何講好自己的“ESG故事”？
要通過ESG的踐行為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展擴(kuò)大認(rèn)知、提供建議。山東是化妝品產(chǎn)業(yè)重要基地，2023年實現(xiàn)了化妝品產(chǎn)值同比增長15%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭與行業(yè)影響力。在這一背景下，山東省化妝品企業(yè)的ESG實踐顯得尤為重要。通過了解消費者對化妝品企業(yè)ESG的關(guān)注度等問題，可以明晰企業(yè)ESG認(rèn)知程度、實踐情況等，為企業(yè)提供發(fā)展建議，助力各方協(xié)作。在日前舉行的山東省化妝品行業(yè)協(xié)會第三屆一次會員代表大會暨理事會換屆選舉會議上，2024年《山東省化妝品企業(yè)ESG實踐調(diào)查研究報告》正式發(fā)布。這是首份聚焦山東省化妝品行業(yè)的ESG報告，也是全省首個行業(yè)發(fā)布的企業(yè)ESG實踐調(diào)查研究報告。2024年《山東省化妝品企業(yè)ESG實踐調(diào)查研究報告》不僅揭示了山東省化妝品企業(yè)在ESG實踐方面的現(xiàn)狀和不足，還為政府、企業(yè)和消費者提供了有針對性的對策建議，對山東省化妝品行業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)、綠色和健康發(fā)展有積極而深遠(yuǎn)的影響。
重視山東企業(yè)在踐行ESG過程中的獨特性。在社會層面，要整合多方資源，搭建山東ESG共治生態(tài)；在企業(yè)層面，要推動ESG深度融入企業(yè)經(jīng)營，優(yōu)化頂層設(shè)計，增強(qiáng)品牌意識，加大專業(yè)人才培養(yǎng)力度，應(yīng)用新興技術(shù)手段提升ESG管理水平。作為工業(yè)門類齊全的省份，山東在應(yīng)對氣候變化和碳排放等方面面臨更大的挑戰(zhàn)。因此，山東企業(yè)在ESG實踐中需要更加注重環(huán)境保護(hù)和應(yīng)對氣候變化的問題。同時，作為沿海省份，山東還需要關(guān)注海平面上升等氣候變化帶來的風(fēng)險，并在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面作出相應(yīng)的調(diào)整。
在評估山東企業(yè)的ESG表現(xiàn)時，需要兼顧國際標(biāo)準(zhǔn)和本土經(jīng)驗。一方面，遵循國際通行的準(zhǔn)則；另一方面，也要關(guān)注山東本土的發(fā)展特點，以展現(xiàn)出符合當(dāng)?shù)靥厣腅SG實踐。要開發(fā)出既能與國際接軌，又能適應(yīng)本土環(huán)境的ESG評價體系，并最終形成致力于高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展的ESG新生態(tài)。
山東正在縱深推進(jìn)新舊動能轉(zhuǎn)換，推動綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展。ESG實踐對于山東企業(yè)而言，需要走出一條既符合自身特色，又能與國際對話的獨特之路，講好ESG“山東故事”。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者 戚晨）
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