經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 曲波
4月29日晚，中國(guó)重汽（000951.SZ）發(fā)布2024年第一季度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入114.27億元，同比增長(zhǎng)24.02%；歸母凈利潤(rùn)2.74億元，同比增長(zhǎng)22.36%；扣非歸母凈利潤(rùn)2.63億元，同比增長(zhǎng)18.68%。公司盈利質(zhì)量持續(xù)向好，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~29.45億元，同比增長(zhǎng)123.21%。
進(jìn)入2024年以來(lái)，重卡行業(yè)延續(xù)了去年的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2024年第一季度，行業(yè)重卡銷量27.27萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13%。從單月銷量數(shù)據(jù)上看，3月份重卡銷量11.58萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)94%，體現(xiàn)出市場(chǎng)需求正在復(fù)蘇。
中國(guó)重汽認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇和國(guó)家各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)措施落地，居民消費(fèi)信心將進(jìn)一步增強(qiáng)，未來(lái)市場(chǎng)預(yù)期有望持續(xù)好轉(zhuǎn)。從商用車整體發(fā)展情況上看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量帶來(lái)的日常物流需求為商用車行業(yè)提供了強(qiáng)大的基礎(chǔ)支撐。另外，龐大商用車保有量帶來(lái)的自然更新和“國(guó)四”限行政策的逐步實(shí)施，也將為行業(yè)帶來(lái)置換性增量。
在細(xì)分市場(chǎng)增量機(jī)遇方面，公司認(rèn)為，油氣差價(jià)帶來(lái)的燃?xì)廛嚱Y(jié)構(gòu)性增量機(jī)遇仍將繼續(xù)，燃?xì)廛囆枨髮⒊掷m(xù)上升。同時(shí)，新能源商用車技術(shù)逐步成熟，疊加整車成本下降，覆蓋場(chǎng)景繼續(xù)拓展，需求規(guī)模持續(xù)提升。此外，海外需求仍將旺盛，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將為商用車需求帶來(lái)穩(wěn)定增量。
今年以來(lái)，中國(guó)重汽股價(jià)漲幅已超過(guò)25%，市場(chǎng)普遍對(duì)行業(yè)復(fù)蘇和龍頭公司的未來(lái)走勢(shì)寄予較高期待。東吳證券認(rèn)為，在燃?xì)庵乜�、出口高增和以舊換新政策的刺激下，重卡行業(yè)有望持續(xù)周期向上，預(yù)計(jì)2024年重卡行業(yè)批發(fā)銷量將達(dá)到107萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)17.3%，建議關(guān)注中國(guó)重汽等具有業(yè)績(jī)兌現(xiàn)高確定性的投資標(biāo)的。
