經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 杜海
5月7日，甘肅酒企金徽酒（603919.SH）發(fā)布公告稱，其股東濟(jì)南鐵晟叁號(hào)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“鐵晟叁號(hào)”）擬減持不超過(guò)1521.78萬(wàn)股公司股份，減持比例不超過(guò)公司總股本的3%。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，鐵晟叁號(hào)共持有金徽酒2536.30萬(wàn)股，占后者總股本的5%，而鐵晟叁號(hào)持股時(shí)間尚不足一年。2023年7月24日，鐵晟叁號(hào)通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，以5.99億元從豫園股份手中受讓金徽酒2536.30萬(wàn)股股份，從而躋身金徽酒前十大股東之列，當(dāng)時(shí)的受讓價(jià)為23.61元/股。
企查查的信息顯示，鐵晟叁號(hào)的最大合伙人為山東鐵路發(fā)展基金有限公司（下稱“山東鐵路發(fā)展基金”），山東鐵路發(fā)展基金的第一大股東為山東鐵投集團(tuán)，后者實(shí)際控制人為山東省國(guó)資委。那么，具有國(guó)資背景的鐵晟叁號(hào)為何急于“退場(chǎng)”呢？
當(dāng)前股價(jià)低于當(dāng)初的受讓價(jià)
2023年7月受讓金徽酒5%的股權(quán)時(shí)，鐵晟叁號(hào)曾表示，其受讓金徽酒股份主要基于對(duì)金徽酒經(jīng)營(yíng)管理能力、發(fā)展規(guī)劃及業(yè)績(jī)成長(zhǎng)前景的看好。不過(guò)，鐵晟叁號(hào)彼時(shí)也表示，未來(lái)一年中，其沒(méi)有繼續(xù)增持金徽酒股份的計(jì)劃。
如今，時(shí)隔不到一年，鐵晟叁號(hào)便擬減持金徽酒3%股份。經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，至5月10日收盤，金徽酒股價(jià)報(bào)收于22.08元/股，低于鐵晟叁號(hào)當(dāng)初的受讓價(jià)（23.61元/股）。這意味著，鐵晟叁號(hào)如以金徽酒目前的股價(jià)進(jìn)行減持，將會(huì)虧本。
好在鐵晟叁號(hào)計(jì)劃的減持期間為2024年5月28日至2024年8月27日，最終鐵晟叁號(hào)是虧本還是盈利，還得看金徽酒后續(xù)的股價(jià)表現(xiàn)。
金徽酒表示，本次減持計(jì)劃系公司股東鐵晟叁號(hào)根據(jù)自身資金需求進(jìn)行的減持，不會(huì)對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)及持續(xù)經(jīng)營(yíng)情況產(chǎn)生重大影響。減持期間內(nèi)，鐵晟叁號(hào)將結(jié)合市場(chǎng)情況、公司股價(jià)及相關(guān)規(guī)定等因素，選擇是否全部或部分實(shí)施本次股份減持計(jì)劃，實(shí)際減持?jǐn)?shù)量和減持價(jià)格存在不確定性。
那么，鐵晟叁號(hào)為何持股不足一年便擬大舉減持？公司減持所得資金將用于何處？5月11日，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者撥打鐵晟叁號(hào)在公開渠道披露的電話號(hào)碼，接聽電話的工作人員表示“您打錯(cuò)了”，隨即掛斷了電話；經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者又致電山東鐵路發(fā)展基金，一位工作人員表示，相關(guān)采訪事宜需要山東鐵投集團(tuán)統(tǒng)一安排，她同時(shí)提供了山東鐵投集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人的聯(lián)系電話，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者隨后撥打該電話，但一直無(wú)人接聽。
官網(wǎng)顯示，山東鐵路發(fā)展基金在2016年批準(zhǔn)設(shè)立，募集資金總規(guī)模1000億元，重點(diǎn)投資山東省高速鐵路項(xiàng)目建設(shè)，業(yè)務(wù)板塊包括鐵路投資、財(cái)務(wù)投資、產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)、股權(quán)投資、基金管理以及資產(chǎn)管理等。根據(jù)公司官網(wǎng)披露的相關(guān)投資案例，山東鐵路發(fā)展基金投資的上市公司包括比亞迪（002594.SZ）等多家公司，覆蓋板塊以科技、能源領(lǐng)域?yàn)橹鳎瑢?duì)白酒等消費(fèi)領(lǐng)域的投資并不多。
市場(chǎng)份額向強(qiáng)勢(shì)品牌集中
白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛認(rèn)為，“股東減持受到自身資金使用需要以及市場(chǎng)環(huán)境預(yù)期表現(xiàn)等多重因素影響，該行為并非一定與企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r相關(guān)聯(lián)。”
另有行業(yè)人士對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者分析，當(dāng)前白酒行業(yè)的惡性競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越嚴(yán)重，整個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)份額向強(qiáng)勢(shì)品牌、頭部企業(yè)集中，不少區(qū)域性酒企面臨著巨大的競(jìng)爭(zhēng)成本和營(yíng)銷費(fèi)用壓力。“在這種情況下，相關(guān)股東謀求離場(chǎng)也在情理之中。今年一季度，便有10多家上市酒企被機(jī)構(gòu)股東減持。”該人士認(rèn)為，鐵晟叁號(hào)作為金徽酒的財(cái)務(wù)投資者，其減持決策應(yīng)是根據(jù)自身資金規(guī)劃而做出的。
財(cái)報(bào)顯示，2023年金徽酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.48億元，同比增長(zhǎng)26.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.29億元，同比增長(zhǎng)17.35%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~4.50億元，同比增長(zhǎng)41.01%。
作為國(guó)內(nèi)老牌白酒釀造企業(yè)，金徽酒在甘肅地區(qū)頗為知名。2016年3月，金徽酒登陸A股，公司主打產(chǎn)品有金徽年份系列、金徽老窖系列。2020年7月，“復(fù)星系”旗下企業(yè)豫園股份通過(guò)股份轉(zhuǎn)讓的方式成為金徽酒的控股股東，郭廣昌也隨之成為金徽酒的實(shí)際控制人。然而，入主兩年后，豫園股份通過(guò)股份轉(zhuǎn)讓的方式放棄了金徽酒的控制權(quán)——2022年11月，金徽酒的控股股東變更為亞特集團(tuán)，實(shí)際控制人變更為李明。截至2023年年底，豫園股份仍為金徽酒的第二大股東，持股比例為20%。
Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，目前A股共有20只白酒股，2023年，這20家上市白酒企業(yè)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收約4092.43億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)總額約1551.46億元。具體來(lái)看，2023年，20家上市白酒企業(yè)中17家盈利，3家虧損，金徽酒的營(yíng)業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)均排在第15名，屬于中等靠后位置。
金徽酒在日前發(fā)布的公告中稱，2024年是公司二次創(chuàng)業(yè)征程中積蓄力量、轉(zhuǎn)型突破的關(guān)鍵之年，公司將以轉(zhuǎn)型促發(fā)展，力爭(zhēng)2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30億元、凈利潤(rùn)4億元。
