元旦假期后，A股今日開盤交易。回顧2024年，滬深兩市均實(shí)現(xiàn)大漲收官，滬指年內(nèi)漲12.67%，深成指漲9.34%。作為2025年首個(gè)交易日，投資者對(duì)滬深兩市能否實(shí)現(xiàn)開門紅，延續(xù)2024年的漲勢(shì)頗為關(guān)注。
中新經(jīng)緯統(tǒng)計(jì)近10年每年首個(gè)交易日漲跌情況發(fā)現(xiàn)，6個(gè)交易日滬深兩市實(shí)現(xiàn)開門紅，4個(gè)交易日綠盤下跌，收紅盤概率更高。
從漲跌幅度來看，滬深兩市近3年首個(gè)交易日表現(xiàn)都相對(duì)平穩(wěn)，滬指、深成指整體漲跌幅均在1%以內(nèi)，僅深成指在2024年首個(gè)交易日出現(xiàn)1.29%跌幅。相比較來看，滬深兩市在2015年、2016年首個(gè)則表現(xiàn)出“冰火兩重天”的行情。在2017年至2021年期間，滬指、深成指在年內(nèi)首個(gè)交易日都有明顯波動(dòng)。
另外，A股能否實(shí)現(xiàn)開門紅與全年漲跌并無明顯關(guān)聯(lián)。舉例來看，滬指、深成指在2023年和2018年均實(shí)現(xiàn)開門紅，但兩大指數(shù)全年表現(xiàn)欠佳，出現(xiàn)下跌。滬指、深成指在2024年、2019年首個(gè)交易日出現(xiàn)下跌，兩大指數(shù)同年均有顯著上漲。
值得注意的是，機(jī)構(gòu)展望2025年觀點(diǎn)普遍樂觀。
平安證券表示，2025年A股市場(chǎng)將重點(diǎn)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的緩釋，成長風(fēng)格具有更大彈性。具體來看，結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)在增加。
銀河證券認(rèn)為，在更加積極有為的宏觀政策基調(diào)下，超常規(guī)逆周期政策加速落地，有望提振A股市場(chǎng)信心。隨著經(jīng)濟(jì)基本面趨于改善，A股盈利增速也將迎來邊際好轉(zhuǎn)。個(gè)人投資者情緒回暖疊加機(jī)構(gòu)投資者倉位回升帶動(dòng)增量資金加速入市，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具落地也將支持股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。
湘財(cái)證券表示，從國際、國內(nèi)視角著手，判斷2025年A股資金流動(dòng)性相對(duì)寬裕。預(yù)期2025年上證綜指呈現(xiàn)“慢牛”震蕩上行格局，震蕩中樞將在3700點(diǎn)附近，震蕩范圍大致在3200-4500點(diǎn)。
申萬宏源研報(bào)顯示，當(dāng)前仍是牛市“起手式”，分為兩波行情。2024年底是第一波行情，以9月24日國新辦發(fā)布會(huì)政策拐點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升為起點(diǎn)；以市場(chǎng)主要矛盾切換為國內(nèi)外政策相對(duì)力量為終點(diǎn)，2025年開年可能只是震蕩市。第二波行情最晚2025年下半年啟動(dòng)，反映2026年A股盈利能力拐頭向上可見度提升，這可能是真正的大級(jí)別上漲行情的起點(diǎn)。2025年中前后，市場(chǎng)可能震蕩加劇，財(cái)政發(fā)力需要看執(zhí)行和效果。若市場(chǎng)出現(xiàn)了調(diào)整，交易性資金集中減倉放大波動(dòng)，后續(xù)監(jiān)管環(huán)境可能發(fā)生變化。
西部證券研報(bào)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)與牛市的底層邏輯決定市場(chǎng)的形態(tài)，慢牛敘事下，波動(dòng)率降低將推動(dòng)全球資本配置A股，2025年將會(huì)呈現(xiàn)股債雙牛的格局，避開流動(dòng)性脆弱的一些核心時(shí)間節(jié)點(diǎn)，便能獲得較好的年度收益。
（文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎）
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