從云南玉溪到山東青島，2600多公里的路程，因為一場收購，讓恩捷股份 （002812.SZ）與青島中科華聯新材料股份有限公司（下稱“中科華聯”）緊密相連。
恩捷股份11月30日晚間發布了“關于籌劃發行股份購買資產并募集配套資金事項的停牌公告”，讓這筆跨省并購浮出水面。
“增收不增利”下的突圍
公告顯示，恩捷股份正在籌劃發行股份購買資產，同時擬募集配套資金，股票自12月1日開市時起開始停牌，恩捷股份擬以發行股份等方式購買中科華聯100%股權并募集配套資金。
恩捷股份與本次交易的部分主要交易對方已簽署《關于收購青島中科華聯新材料股份有限公司股份之意向協議》，初步達成購買資產的意向。最終股份轉讓數量、比例、交易價格、支付方式、業績補償安排、股份鎖定安排、違約條款等由交易各方另行簽署正式股份收購協議確定。
企查查信息顯示，中科華聯成立于2011年11月，注冊資本2.06億元，注冊地位于青島市黃島區，法定代表人陳繼朝，是國內少數可提供整套濕法鋰離子電池隔膜生產線的企業，其開發了包括PI鋰電池隔膜及其成套設備、閃蒸紡絲工藝生產高性能無紡布、長壽命高通量水處理中空纖維超濾膜等國內國際前沿的產品及其生產工藝。
同時，中科華聯是國家專精特新“小巨人”企業、國家高新技術企業，曾為新三板掛牌企業，于2018年4月26日起終止掛牌。目前，中科華聯在四川宜賓、山西運城、安徽蚌埠、福建廈門、江西贛州等地都有布局。
去年1月，中科華聯與貴州省貴陽市貴安新區舉行項目投資合作協議簽約儀式，意味著雙方就中科華聯（貴安藍科途）高性能鋰電池隔膜及在線涂覆一體化項目達成戰略合作。該項目總投資約20.5億元，用地約140畝，預計年產能10億平方米。不過，工商信息顯示，由中科華聯全資持股的貴州藍科途新材料科技有限公司已于今年5月29日完成注銷。
恩捷股份成立于2006年4月，位于云南省玉溪市，2016年9月登陸深交所，主營業務是鋰離子電池隔膜產品的研發以及無菌包裝業務，作為全球鋰電隔膜龍頭，承受“增收不增利”的發展壓力。恩捷股份三季報顯示，公司第三季度實現營業收入37.8億元，同比增長40.98%；凈利潤679.08萬元，同比下降95.55%。公司前三季度營業收入為95.43億元，同比增長27.85%；凈利潤虧損8632.30萬元，同比轉虧。
中汽協數據顯示，今年1至7月，新能源汽車產銷量雙雙突破820萬輛，市場滲透率進一步提升至45%。在新能源汽車滲透率提高、儲能需求爆發式增長的當下，鋰電隔膜行業的“技術競賽”已經進入白熱化階段。
11月28日，工業和信息化部組織召開動力和儲能電池行業制造業企業座談會，圍繞規范動力和儲能電池產業競爭秩序、推動產業高質量發展，聽取相關企業情況介紹及意見建議。
這次座談會上，包括比亞迪、億緯鋰能、海辰儲能、恩捷股份、寧德時代等12家動力和儲能電池產業鏈企業負責人參會。這次會議釋放了一個重要信號——主管部門開始推動動力和儲能電池行業“反內卷”，這需行業企業共探突圍路徑。
“技術籌碼”能轉化為“利潤增量”嗎
作為國內領先的鋰電池隔膜供應商，中科華聯不僅提供濕法鋰離子電池隔膜的整套生產裝備，還是國內唯一能提供自動化生產線解決方案的供應商，其核心優勢在于“設備+材料”一體化能力。比如，其自主研發的濕法隔膜生產線可實現“基膜生產—涂覆加工—分切檢測”全流程自動化，且能耗較行業平均水平低15%，打破了進口設備的壟斷。對恩捷股份而言，收購中科華聯可直接獲取高端設備自研技術，擺脫對進口設備的依賴。
中科華聯的PI鋰電池隔膜技術，是固態電池的“理想搭檔”，憑借該技術，中科華聯已進入寧德時代等頭部企業供應鏈。恩捷股份此次收購或為搶占下一代電池材料的“技術高地”。
從市場布局看，中科華聯在四川宜賓、山西運城等地的生產基地，覆蓋了恩捷股份產能布局的“空白區域”——四川宜賓是寧德時代、比亞迪的核心電池基地。恩捷股份收購后，可將中科華聯的產能納入自身體系，降低運輸成本。
行業增速放緩、技術迭代加速，龍頭企業通過“并購補短板”鞏固競爭優勢，可以降低過度追求規模擴張而帶來的風險。
鋰電產業鏈最近兩年發生多起龍頭并購，比如，寧德時代收購洛陽鉬業非洲銅鈷礦、上海璞泰來收購江蘇中關村負極材料企業等。
這次從云南玉溪到青島黃島，恩捷股份的收購軌跡，折射出鋰電隔膜行業的“精耕細作”，待交易完成之后，中科華聯的“技術籌碼”能否轉化為恩捷股份的“利潤增量”，將成為檢驗這筆跨省收購成色的“試金石”。
（大眾新聞·經濟導報記者 初磊）
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