2025年2月7日，吳清擔(dān)任中國證監(jiān)會主席已滿一年。前一天，滬指收報3270.66點，這相比一年前吳清上任那一天（2024年2月7日）的2829.70點，上漲了15.58%。在這一年間，滬指還曾一度攀升至3674.40點的高位。
不久前的2月1日，蛇年大年初四，吳清在《求是》雜志發(fā)表署名文章《奮力開創(chuàng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展新局面》，明確了下一階段推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的重點任務(wù)。文章的立意也很明顯，就是在當(dāng)前復(fù)雜多變的形勢下，給市場堅定信心。
實際上，吳清上任以來，給予市場的信心不少。觀察他這一年來的工作軌跡，可以清晰地看出幾個主線。
主線一，是強(qiáng)監(jiān)管。
吳清履新之初，坊間就回憶起他此前在證監(jiān)會任職期間的雷厲風(fēng)行。果然，在上任之后，吳清開始把強(qiáng)監(jiān)管放在更加醒目的位置，向諸多資本市場頑疾開刀。
從具體處罰來看，僅在吳清上任后的第二天，證監(jiān)會就更新了兩則行政監(jiān)管處罰規(guī)定，分別對申萬宏源證券和平安證券采取責(zé)令改正和出具警示函的處罰措施，違規(guī)事項均涉及債券發(fā)行。第三天，證監(jiān)會又公告稱，近日組織稽查執(zhí)法、日常監(jiān)管力量集中查辦了招商證券多名從業(yè)人員買賣股票等違法違規(guī)行為。
從頂層設(shè)計來看，2024年4月12日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，即資本市場改革的綱領(lǐng)性文件——新“國九條”。證監(jiān)會隨后發(fā)布了一系列配套文件和制度規(guī)則，形成了“1+N”政策體系，也是監(jiān)管工作的主要政策框架。
一年來在吳清和證監(jiān)會的推進(jìn)下，首發(fā)上市新申報企業(yè)現(xiàn)場檢查、現(xiàn)場督導(dǎo)覆蓋面，從原先10%左右大幅提高到不低于1/3；推動形成財務(wù)造假綜合懲防體系，嚴(yán)肅查處欺詐發(fā)行、財務(wù)造假、違規(guī)減持、操縱市場等一批大案要案，辦理各類案件739件；2024年55家上市公司平穩(wěn)退市……
當(dāng)然，把握監(jiān)管與活力之間的關(guān)系，吳清自然很清楚。在《求是》的文章中他特別提及這一點——規(guī)范有序的市場生態(tài)是激發(fā)市場活力的重要保障，從嚴(yán)打擊財務(wù)造假、操縱市場等惡性違法行為是優(yōu)化市場生態(tài)的必然要求。必須保持定力，持續(xù)依法加強(qiáng)監(jiān)管，切實維護(hù)市場“三公”和投資者合法權(quán)益。嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管的目的是強(qiáng)本強(qiáng)基。要尊重規(guī)律、尊重規(guī)則，堅持依法監(jiān)管、分類監(jiān)管，既抓早、抓小、抓苗頭，更打大、打惡、打重點，不斷提升監(jiān)管執(zhí)法的規(guī)范化水平和打擊違法行為的精準(zhǔn)性，在嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管中體現(xiàn)監(jiān)管溫度和投資者保護(hù)的實效，努力做到嚴(yán)而有度、嚴(yán)而有方、嚴(yán)而有效。
總之，在“強(qiáng)本強(qiáng)基”和“嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管”的監(jiān)管思路下，吳清想要打造的，是更負(fù)責(zé)任的中介機(jī)構(gòu)，以及更加優(yōu)質(zhì)的上市公司。這也和他經(jīng)常掛在嘴邊的一句話不謀而合——打鐵必須自身硬。
主線二，是聚資金。
不管是對于新質(zhì)生產(chǎn)力的支持，還是股市穩(wěn)定的需要，大量中長期資金，是中國資本市場急需聚攏壯大的部分。
在2025年春節(jié)前夕，一則轟動市場的《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》重磅推出，引發(fā)市場熱議。
實際上，如果稍加留意，就會發(fā)現(xiàn)這是吳清一直在強(qiáng)調(diào)的思路之一。
在2024年6月舉行的陸家嘴論壇上，作為共同輪值主席的吳清就提到了“耐心資本”。他說，科技創(chuàng)新是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素，科技創(chuàng)新企業(yè)通常具有高投入、長周期、經(jīng)營不確定性大等特征，與堅持“長期主義”的耐心資本在本質(zhì)上是高度契合的。證監(jiān)會將和有關(guān)方面一道，積極創(chuàng)造條件吸引更多中長期資金進(jìn)入資本市場，圍繞創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資“募投管退”全鏈條優(yōu)化支持政策，引導(dǎo)更好投早、投小、投硬科技，促進(jìn)“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)。
此后的2024年9月6日，中央金融辦、證監(jiān)會就聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》。幾個月后，更為細(xì)致的“施工圖”也已經(jīng)推出。
根據(jù)方案，A股每年將新增至少幾千億的中長期資金，這一活水將給市場打下堅實的基礎(chǔ)。同時通過延長公募基金、國有商業(yè)保險公司、基本養(yǎng)老保險基金、年金基金等考核周期，能夠提升中長期資金投資行為的穩(wěn)定性。
可以看到，在吳清和證監(jiān)會的推動下，中長期資金投資規(guī)模和比例正在逐步提升，相信在2025年，會看到更加顯著的影響和變化。
主線三，是投資者。
監(jiān)管和資金的改革，最終落腳點還是在廣大的投資者。不難看出，吳清對于投資者保護(hù)工作非常重視。
吳清曾在2024陸家嘴論壇上表示，證監(jiān)會將充分考慮中小投資者占絕大多數(shù)這個最大的市情，強(qiáng)化對高頻量化交易、場外衍生品等交易工具的監(jiān)測監(jiān)管，提升監(jiān)管針對性和適應(yīng)性。對各種利用技術(shù)、信息、持股等優(yōu)勢擾亂市場、非法牟利的行為，緊盯不放，露頭就打。大家都非常關(guān)心退市涉及的投資者保護(hù)，證監(jiān)會的態(tài)度非常鮮明，對其中的違法違規(guī)問題，必須“一追到底”，依法從嚴(yán)懲處相關(guān)責(zé)任人員，絕不允許“渾水摸魚”“一退了之”。
2025年初的新聞發(fā)布會上，吳清又表示，要進(jìn)一步提升監(jiān)管執(zhí)法的精準(zhǔn)性有效性，突出保護(hù)投資者，特別是中小投資者的合法權(quán)益。
相關(guān)案例有很多。比如這一年，證監(jiān)會顯著加大了特別代表人訴訟的適用力度，新《證券法》實施后首批當(dāng)事人承諾案件落地，金通靈、美尚生態(tài)兩案進(jìn)入特別代表人訴訟程序。
在保護(hù)投資者權(quán)益的同時，股民的獲得感也在逐步提升。一年來，一系列事關(guān)上市公司分紅的政策密集出臺。2024年滬深兩市共有3755家上市公司實施現(xiàn)金分紅，金額約2.4萬億元，家數(shù)、金額較2023年全年分別增加11.7%、14.7%，同時市場回購1476億元，均創(chuàng)歷史新高。此外，基金的銷售和交易費用，也在進(jìn)一步降低，為投資者節(jié)省了大量成本。
當(dāng)然，資本市場的工作千頭萬緒，還有諸如防范風(fēng)險、對外開放、自身建設(shè)等工作，也是吳清關(guān)注的重點。
這里特別值得一提的是，對于曾經(jīng)工作過的上海，吳清肯定抱有特殊的感情。這一點從他把“科創(chuàng)板八條”（《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》）放在上海宣布就可見一斑。在2024陸家嘴論壇發(fā)表主題演講時他還談到，上海加快建設(shè)“五個中心”是黨中央、國務(wù)院賦予的重要使命。證監(jiān)會將與上海市建立常態(tài)化的協(xié)作工作機(jī)制，與有關(guān)各方一道，以更大力度、更實舉措抓好落實。證監(jiān)會將積極支持在上海建設(shè)世界一流交易所，推動股票和債券市場高質(zhì)量發(fā)展，更好發(fā)揮期貨和衍生品市場作用，促進(jìn)“上海價格”影響力不斷提升。支持更多外資金融機(jī)構(gòu)在上海展業(yè)，鼓勵本土機(jī)構(gòu)用好上海發(fā)展優(yōu)勢，加快培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)。
從2024年2月7日到2025年2月7日，這一年來，從吳清每次在公眾場合的講話可以看出，其在發(fā)言中，除了一般準(zhǔn)備的書面稿外，總是會適時插入一些自己的理解和觀點，其中不乏一些讓人印象深刻的金句，這一點與其在上海任職時的風(fēng)格頗為一致。
就在蛇年前夕，吳清的一條金句又給市場留下了深刻的印象：“大事兒不過夜，更不能過年，所以我們只爭朝夕……”
只爭朝夕之下，市場充滿期待，未來吳清可以為A股、為整個資本市場，帶來更多。
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