2024年以來，山東地區證券監管力度持續增強，有力震懾了各種違法違規行為，有效保護了投資者的權益。2024年度，中國證券監督管理委員會山東監管局發布9份行政處罰決定書與137份行政監管措施決定書；青島監管局發布7份行政處罰決定書及41份行政監管措施決定書。監管范圍廣泛，涵蓋上市公司、新三板掛牌公司、投資者以及證券、期貨、會計師事務所等各類市場參與主體。
截至3月13日，2025年山東監管局發布8份行政監管措施決定書，青島監管局發布2份行政監管措施決定書。上述監管中，有7例為違規信息披露，1例為公司財務會計核算不規范，1例為會計事務所不盡職，1例為私募基金違規推介產品。
違規信披成為監管重災區
信息披露作為上市公司及特定機構向投資者和社會公開公司財務、經營、重大事項等關鍵信息的重要機制，是維護市場透明度、保護投資者權益的核心制度。監管部門高度重視企業信息披露的真實性、及時性與有效性，將其列為監管重點領域。
今年以來，先達股份（603086.SH）因年報披露不準確，威龍股份（603779.SH）因資產減值計提不充分及財務內控不完善，被山東監管局出具監管警示。榮豐控股（000668.SH）也因未披露子公司銀行賬戶被凍結事項及會計處理不規范等問題被青島監管局監管。
在2024年的16起行政處罰案例中，多達6例涉及違規信息披露；行政監管措施中，不少于63例與信息披露直接相關。煙臺園城黃金股份有限公司（下稱“園城黃金”）就是典型案例。其子公司在鋼材貿易中采用不合理的收入確認方法，致使2021年半年報、年報分別虛增收入3668.90萬元、6495.18萬元，占當期披露營業收入的37.48%、28.86%。同時，園城黃金通過將員工績效轉由其他單位承擔的手段，虛增凈利潤52.10萬元，占當期披露利潤額的15.27%。基于此，監管局認定園城黃金及主要責任人未勤勉盡責，對園城黃金處以300萬元罰款，對相關責任人共計處以550萬元罰款。
公司對重大事項的隱瞞不報同樣受到監管部門的嚴厲查處。2018年2月至2019年7月，未名生物（002581.SZ）有9.54億元非經營性關聯交易未披露，導致后續相關定期報告存在重大遺漏；同時，未名生物對重大合同及合同履行的重大進展也未進行披露。山東監管局據此對未名生物及相關責任人作出共計855萬元罰款，并對相關直接責任人實施市場禁入措施。
此外，沃華醫藥（002107.SZ）因未披露實控人被采取留置措施、鼎信通訊（603421.SH）因未披露外部生產環境重大變化及實控人股份受處分情況，分別被山東監管局、青島監管局處罰。
除上市公司外，非上市公司發行債券、股轉掛牌企業也需嚴格按照規定進行信息披露。2024年，1家非上市企業因違規信息披露受到行政處罰，24家非上市企業收到監管警示函。山東玉皇化工有限公司在發行債券中存在募集說明書和年度報告虛假記載、2018年年度報告重大遺漏且未按規定披露2019年年報的問題，被山東監管局共計處罰981萬元。
違法違規交易無處可逃
對于股票市場上的違規交易行為，監管部門始終秉持零容忍態度，嚴厲查處各類違法違規行為。3月13日，金城醫藥（300233.SZ）公告稱，公司實控人趙某因操縱市場收到證監會的《行政處罰事先告知書》。
2024年，山東監管局和青島監管局對3例內幕交易作出行政處罰，對1例短線交易作出行政處罰。2024年處罰的內幕交易案例呈現多樣化特點。
郭建偉在山東華鵬（603021.SH）資產重組中，從資產重組小組成員郭某處獲取內幕消息，通過利用妻子及他人賬戶累計獲利565.55萬元。在此次交易中，郭某與郭建偉系同村發小關系，郭某還將200萬元轉交郭建偉用于交易。對于該內幕交易行為，監管局對郭建偉作出“沒一罰三”的處罰。
車明光在任齊翔騰達（002408.SZ）行政管理部部長期間，從時任證券事務代表車某俠處獲悉公司股權變更的內幕消息，并利用妻子證券賬戶進行操作。截至監管局公布的調查日，車明光內幕交易虧損9.3萬元，監管局責令車明光依法處理非法持有的證券，并處以50萬元罰款。
這些案例表明，監管部門對于內幕交易的審查細致入微，即使內幕消息知情人員通過他人賬戶進行交易，也難以逃脫監管。在大數據背景下，違法違規交易最終肯定要露餡。
除內幕交易外，相關關系利害人短期交易行為也會受到監管。森麒麟（002984.SZ）董事長將公司可轉債賣出后又在6個月內買入，買入金額為2095萬元，被青島監管局處罰12萬元。此外，還有5人因短期交易收到監管警示函。
嚴厲打擊股市“黑嘴”
證券、期貨公司從業人員直接參與證券、期貨買賣屬于禁止行為。但從2024年監管情況來看，證券、期貨從業人員無證執業、承諾風險收益、違規作業等問題依然較為突出，相應公司在監管上也存在明顯漏洞。
2024年，涉及證券公司、期貨公司的監管警示函有16份，其中個人從業者無證從業、違規作業相關的警示函不少于38例。其中，證券、期貨從業人員違規開展業務的情況較為普遍，包括無資質向客戶推薦產品、代客交易、進行股票期貨交易、向客戶承諾收益、發送測評答案等。例如，光大期貨有限公司淄博營業部時任客戶經理段某從業期間借用他人賬戶進行期貨交易，交易決策及主要資金來源去向均屬于段盼盼。扣除交易稅費后，賬戶累計虧損165.95萬元，因違反從業人員禁止參與期貨交易的規定，段盼盼被監管局處罰25萬元。
除證券、期貨公司外，一些投資咨詢機構無證執業的現象也較為嚴重。2021年7月至2022年8月，青島CY有限公司員工李孟欣在未取得證券從業資質的情況下，運營管理相關微博賬號，發布股市相關文章吸引客戶，通過微博私信和微信等方式與客戶聯系，向客戶推薦股票并收取費用，累計違法所得1.69萬元。青島監管局對其處以1.6萬元罰款。
青島某證券投資有限公司存在聘用未在中國證券業協會登記為證券從業人員的員工直接從事營銷工作，未建立有效數據治理組織架構等問題，被青島監管局責令暫停新增客戶6個月。
今年1月9日，山東監管局發布《關于對山東阿牛智投資本管理有限公司采取責令改正措施的決定》。經查，山東阿牛智投資本管理有限公司存在以下問題。一是公司內控制度不健全，缺少重大事項審批制度，辦公系統與控股母公司未進行有效隔離。二是公司官網中投資咨詢業務（投資顧問）人員名單不完整，未列明從業人員所屬分支機構。三是銷售薦股軟件的說明書內容不完整，未對所銷售軟件產品的局限性和缺陷予以充分、客觀說明。
除內部監管外，證券公司、律師事務所、評估機構等中介機構在日常執業過程中若存在不履職、不公正的情況，同樣會受到監管部門的處罰。深圳君瑞資產評估所（特殊普通合伙）在對昇輝科技（300423.SZ）2021年、2022年商譽減值評估中不盡職，對公司項目評估不合理，收到監管警示函。山東監管局在對和信會計師事務所（特殊普通合伙）現場檢查中發現，其在長江潤發健康產業股份有限公司、龍泉股份（002671.SZ）2022年年報審計項目中存在內部管理、質量管理體系、獨立性等問題。
私募領域問題較多
投資管理公司、私募基金公司作為市場中的重要機構參與者，其經營活動近年來暴露出諸多問題，成為監管部門關注的重點對象。
今年2月7日，濟南樂知股權投資基金管理有限公司在管理新動能1號私募股權投資基金過程中，未謹慎開展基金宣傳推介，未能恪盡職守，履行誠實信用、謹慎勤勉的義務，公司及相關責任人被山東監管局出具警示函。
2024年，青島裕瑞資產管理有限公司、青島青石資產管理有限公司出借期貨賬戶的行為分別被監管部門處罰30萬元，同時，借入人公衍峰被處罰20萬元。
對于私募機構，監管部門重點關注其內部制度合規完善、產品運作和信息披露情況。信泉和業（濟南）私募基金管理有限公司管理的產品收到投資標的訴訟執行款未向基金投資者披露，被要求責令整改。青島海絲泉宗私募基金管理有限公司以私募基金財產對外提供借款。監管部門對私募基金公司大多采取現場檢查的方式，內部治理、合規展業、信息披露是檢查的重要方向。
銀行在代理銷售基金時也時常出現一些違規行為，不利于對投資者的保護。山東監管局在對濰坊某銀行調查時發現，其在基金銷售業務方面存在一系列問題，監管部門責令濰坊某銀行進行整改。
（大眾新聞·經濟導報見習記者 趙帥 記者 石憲亮）
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