近日，瑞眾保險舉牌中信銀行H股，引發(fā)市場關(guān)注。2025年以來，已有新華保險、平安人壽、中國平安、陽光人壽、長城人壽等6家保險公司對10家上市公司股票進(jìn)行增持，觸發(fā)舉牌，彰顯積極入市之勢。記者梳理發(fā)現(xiàn)，鴻鵠基金首期500億元已全部投資落地。作為保險資金長期投資改革試點(diǎn)的重要舉措，該基金由中國人壽與新華保險聯(lián)合發(fā)起設(shè)立，各出資250億元，并采用市場化、法治化的投資策略。
保險資金加速入市不僅有助于優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)市場穩(wěn)定性，同時還能有效提升保險公司投資回報，助力長期資產(chǎn)負(fù)債管理的平衡，可以說有助于實(shí)現(xiàn)市場與險資的雙贏。
商業(yè)保險資金來源穩(wěn)定、償付周期長，是典型的長錢。截至2024年末，我國商業(yè)保險資金運(yùn)用余額約32萬億元，并以年均10%左右的速度穩(wěn)步增長。作為“耐心資本”，通過拉長考核周期，保險資金能夠在市場短期波動中保持戰(zhàn)略定力，專注于長期價值的創(chuàng)造。同時，在當(dāng)前利率下行的環(huán)境下，推動險資入市不僅有助于實(shí)現(xiàn)資金、資本和資產(chǎn)的良性循環(huán)，還能提高保險資金配置的靈活性，促進(jìn)其資產(chǎn)的長期保值增值。
此外，保險資金正面臨投資收益率下降的挑戰(zhàn)。特別是在預(yù)定利率下調(diào)的情況下，保險公司在資產(chǎn)端的投資收益率難以覆蓋長期負(fù)債成本，利差損風(fēng)險逐步加大。優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、提高長期回報已成為行業(yè)共識。以鴻鵠基金為例，其投資邏輯圍繞“長期持有、逆周期配置、價值投資”展開，優(yōu)先配置治理結(jié)構(gòu)健全、競爭優(yōu)勢突出、盈利模式穩(wěn)定的上市公司。在市場低迷期，基金堅持逆周期布局，降低短期市場波動對投資決策的影響。此外，鴻鵠基金還建立了適應(yīng)長期投資的考核體系，將傳統(tǒng)1年的考核周期延長至3年以上，重點(diǎn)關(guān)注總投資收益率，并兼顧綜合收益率，以減少短期市場波動對投資評價的影響。
近年來，監(jiān)管部門陸續(xù)出臺一系列政策，持續(xù)引導(dǎo)險資加大權(quán)益市場投資力度。推動中長期資金入市的關(guān)鍵在于打通制度“卡點(diǎn)”和“堵點(diǎn)”，為保險資金提供更加完善的投資環(huán)境。險資企業(yè)應(yīng)繼續(xù)堅持長期投資策略，強(qiáng)化投研核心能力建設(shè)，完善長周期考核機(jī)制，踐行長期投資與價值投資理念，努力實(shí)現(xiàn)資本市場發(fā)展與保險資金穩(wěn)健收益的雙贏局面。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者 戚晨）
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