科興制藥（688136.SH）6月10日晚間發布公告，宣布擬以1500萬元將全資子公司深圳同安醫藥有限公司（下稱“同安醫藥”或“標的公司”） 100%股權悉數轉讓。
這家曾在上市后凈利持續下滑、一度陷入虧損泥潭的企業，為何在2024年剛實現扭虧就果斷出手？這場交易不僅是剝離非主業資產的 “減負行動”，更預示著科興制藥將集中火力深耕生物醫藥賽道，有望為2025年帶來利潤總額與現金流的雙重提升。
在此關鍵節點，科興制藥的成長潛力究竟幾何，成為資本市場與行業共同關注的焦點。
符合公司戰略發展規劃
同安醫藥成立于2018年5月，注冊資本為1000萬元，經營范圍包括投資興辦實業，國內貿易，經營進出口業務，藥品的技術開發、技術轉讓、技術咨詢及技術服務，開辦藥品生產與銷售。
轉讓公告顯示，截至2024年底，標的公司總資產為97萬元，凈資產為-827.68萬元，2024年凈利潤為-181.53萬元。
據了解，同安醫藥原主要業務系受科興制藥的委托開展克癀膠囊的生產。科興制藥克癀膠囊已轉由公司自行生產，近年來同安醫藥未再實際開展業務，目前其主要持有維C銀翹片等19個中藥品種共20個藥品的批準文號。
“標的公司目前持有的藥品批件與公司目前的核心業務布局等方面具有一定差異，后續如開展業務運營需要較長周期的投入與資源配置。公司出售同安醫藥股權，有利于公司持續聚焦生物醫藥賽道，提高核心競爭力，降低經營風險，符合公司長遠的戰略發展規劃”，科興制藥表示，本次交易完成后，預計將使公司2025年利潤總額和現金流有所增加，最終數據以審計結果為準。
經濟導報記者了解到，科興制藥聚焦生物醫藥賽道，主營業務是重組蛋白藥物和微生態制劑的研發、生產、銷售。目前已上市的主要自有產品有注射用人干擾素α1b（賽若金）、人促紅素注射液(CHO細胞)（依普定）、人粒細胞刺激因子注射液（白特喜）、酪酸梭菌二聯活菌散/膠囊（常樂康）、克癀膠囊中成藥、恩替卡韋片（賽甘蘇）六種。
值得注意的是，依普定、賽若金為一線臨床用藥，行業龍頭產品。北京國藥誠信的數據結果顯示，2024年“賽若金”國內短效注射用人干擾素的市場占有率保持排名第一，“依普定”在國內人促紅素的市場占有率排名第二。
此外，科興制藥還有16款引進產品，涉及腫瘤、糖尿病、自體免疫疾病等重點疾病領域。其中，引進的注射用紫杉醇（白蛋白結合型）歐盟區域的銷售帶動了公司2024年度海外收入實現較大增長。
凈利連續下跌后扭虧
科興制藥于2020年12月上市，上市前的三年（2017年至2019年），公司業績穩步增長，凈利潤從0.59億元增至1.6億元。
然而上市后，科興制藥凈利開始下滑。年報數據顯示，2020年、2021年公司歸母凈利潤分別為1.39億元、0.96億元，分別同比下跌12.94%、30.67%。等到2022年、2023年，公司歸母凈利潤更是跌至負值，分別虧損0.9億元、1.9億元，下跌193.61%、110.74%。
直至2024年科興制藥才扭虧為盈，報告期內實現營收14.07億元，歸母凈利潤0.31億元。然而盈利水平還遠遠不及公司上市之前。
經濟導報記者獲悉，科興制藥于上市初期明確了“創新+海外商業化”的發展戰略。在創新藥方面，公司目前在研項目十余項，多條管線采取中美雙報策略并獲批臨床，包括GB05人干擾素α1b吸入溶液和GB18腫瘤惡病質藥物等。其中，腫瘤惡病質管線（GB18）格外引人注目。
據悉，GB18是一種針對GDF15（生長分化因子15）靶點的創新型藥物，專門用于治療腫瘤惡病質。對標全球領先同靶點同適應證輝瑞管線Ponsegromab，公司GB18管線臨床前數據顯示明顯的差異化優勢。目前，GB18已完成了國際專利布局，并已獲得國家藥監局IND批件及美國FDA的IND批件。
在海外商業化方面，公司也取得了一定進展。年報顯示，2024年公司海外銷售收入達到2.24億元，同比增長61.96%，主要得益于白蛋白紫杉醇在歐盟區域的銷售增長。
2024年，科興制藥位于濟南的白蛋白紫杉醇生產線獲得了歐州藥品管理局GMP證書、歐盟委員會（European Commission）上市批準，并于獲得上市批準的次月即開始在歐盟、英國法規市場實現銷售。截至目前，已向加拿大、巴西、阿根廷、新加坡等國家提交了注冊。
針對創新藥研發進度及海外出口情況，經濟導報記者嘗試致電科興制藥詢問，但截至發稿未能打通。
（大眾新聞·經濟導報見習記者 賈義航）
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