科興制藥（688136.SH）6月10日晚間發(fā)布公告，宣布擬以1500萬(wàn)元將全資子公司深圳同安醫(yī)藥有限公司（下稱(chēng)“同安醫(yī)藥”或“標(biāo)的公司”） 100%股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)讓。
這家曾在上市后凈利持續(xù)下滑、一度陷入虧損泥潭的企業(yè)，為何在2024年剛實(shí)現(xiàn)扭虧就果斷出手？這場(chǎng)交易不僅是剝離非主業(yè)資產(chǎn)的 “減負(fù)行動(dòng)”，更預(yù)示著科興制藥將集中火力深耕生物醫(yī)藥賽道，有望為2025年帶來(lái)利潤(rùn)總額與現(xiàn)金流的雙重提升。
在此關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，科興制藥的成長(zhǎng)潛力究竟幾何，成為資本市場(chǎng)與行業(yè)共同關(guān)注的焦點(diǎn)。
符合公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃
同安醫(yī)藥成立于2018年5月，注冊(cè)資本為1000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍包括投資興辦實(shí)業(yè)，國(guó)內(nèi)貿(mào)易，經(jīng)營(yíng)進(jìn)出口業(yè)務(wù)，藥品的技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢(xún)及技術(shù)服務(wù)，開(kāi)辦藥品生產(chǎn)與銷(xiāo)售。
轉(zhuǎn)讓公告顯示，截至2024年底，標(biāo)的公司總資產(chǎn)為97萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為-827.68萬(wàn)元，2024年凈利潤(rùn)為-181.53萬(wàn)元。
據(jù)了解，同安醫(yī)藥原主要業(yè)務(wù)系受科興制藥的委托開(kāi)展克癀膠囊的生產(chǎn)。科興制藥克癀膠囊已轉(zhuǎn)由公司自行生產(chǎn)，近年來(lái)同安醫(yī)藥未再實(shí)際開(kāi)展業(yè)務(wù)，目前其主要持有維C銀翹片等19個(gè)中藥品種共20個(gè)藥品的批準(zhǔn)文號(hào)。
“標(biāo)的公司目前持有的藥品批件與公司目前的核心業(yè)務(wù)布局等方面具有一定差異，后續(xù)如開(kāi)展業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)需要較長(zhǎng)周期的投入與資源配置。公司出售同安醫(yī)藥股權(quán)，有利于公司持續(xù)聚焦生物醫(yī)藥賽道，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，符合公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃”，科興制藥表示，本次交易完成后，預(yù)計(jì)將使公司2025年利潤(rùn)總額和現(xiàn)金流有所增加，最終數(shù)據(jù)以審計(jì)結(jié)果為準(zhǔn)。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者了解到，科興制藥聚焦生物醫(yī)藥賽道，主營(yíng)業(yè)務(wù)是重組蛋白藥物和微生態(tài)制劑的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售。目前已上市的主要自有產(chǎn)品有注射用人干擾素α1b（賽若金）、人促紅素注射液(CHO細(xì)胞)（依普定）、人粒細(xì)胞刺激因子注射液（白特喜）、酪酸梭菌二聯(lián)活菌散/膠囊（常樂(lè)康）、克癀膠囊中成藥、恩替卡韋片（賽甘蘇）六種。
值得注意的是，依普定、賽若金為一線(xiàn)臨床用藥，行業(yè)龍頭產(chǎn)品。北京國(guó)藥誠(chéng)信的數(shù)據(jù)結(jié)果顯示，2024年“賽若金”國(guó)內(nèi)短效注射用人干擾素的市場(chǎng)占有率保持排名第一，“依普定”在國(guó)內(nèi)人促紅素的市場(chǎng)占有率排名第二。
此外，科興制藥還有16款引進(jìn)產(chǎn)品，涉及腫瘤、糖尿病、自體免疫疾病等重點(diǎn)疾病領(lǐng)域。其中，引進(jìn)的注射用紫杉醇（白蛋白結(jié)合型）歐盟區(qū)域的銷(xiāo)售帶動(dòng)了公司2024年度海外收入實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)。
凈利連續(xù)下跌后扭虧
科興制藥于2020年12月上市，上市前的三年（2017年至2019年），公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)從0.59億元增至1.6億元。
然而上市后，科興制藥凈利開(kāi)始下滑。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年公司歸母凈利潤(rùn)分別為1.39億元、0.96億元，分別同比下跌12.94%、30.67%。等到2022年、2023年，公司歸母凈利潤(rùn)更是跌至負(fù)值，分別虧損0.9億元、1.9億元，下跌193.61%、110.74%。
直至2024年科興制藥才扭虧為盈，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.07億元，歸母凈利潤(rùn)0.31億元。然而盈利水平還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及公司上市之前。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者獲悉，科興制藥于上市初期明確了“創(chuàng)新+海外商業(yè)化”的發(fā)展戰(zhàn)略。在創(chuàng)新藥方面，公司目前在研項(xiàng)目十余項(xiàng)，多條管線(xiàn)采取中美雙報(bào)策略并獲批臨床，包括GB05人干擾素α1b吸入溶液和GB18腫瘤惡病質(zhì)藥物等。其中，腫瘤惡病質(zhì)管線(xiàn)（GB18）格外引人注目。
據(jù)悉，GB18是一種針對(duì)GDF15（生長(zhǎng)分化因子15）靶點(diǎn)的創(chuàng)新型藥物，專(zhuān)門(mén)用于治療腫瘤惡病質(zhì)。對(duì)標(biāo)全球領(lǐng)先同靶點(diǎn)同適應(yīng)證輝瑞管線(xiàn)Ponsegromab，公司GB18管線(xiàn)臨床前數(shù)據(jù)顯示明顯的差異化優(yōu)勢(shì)。目前，GB18已完成了國(guó)際專(zhuān)利布局，并已獲得國(guó)家藥監(jiān)局IND批件及美國(guó)FDA的IND批件。
在海外商業(yè)化方面，公司也取得了一定進(jìn)展。年報(bào)顯示，2024年公司海外銷(xiāo)售收入達(dá)到2.24億元，同比增長(zhǎng)61.96%，主要得益于白蛋白紫杉醇在歐盟區(qū)域的銷(xiāo)售增長(zhǎng)。
2024年，科興制藥位于濟(jì)南的白蛋白紫杉醇生產(chǎn)線(xiàn)獲得了歐州藥品管理局GMP證書(shū)、歐盟委員會(huì)（European Commission）上市批準(zhǔn)，并于獲得上市批準(zhǔn)的次月即開(kāi)始在歐盟、英國(guó)法規(guī)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售。截至目前，已向加拿大、巴西、阿根廷、新加坡等國(guó)家提交了注冊(cè)。
針對(duì)創(chuàng)新藥研發(fā)進(jìn)度及海外出口情況，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者嘗試致電科興制藥詢(xún)問(wèn)，但截至發(fā)稿未能打通。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 賈義航）
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