6月19日，山東綠霸化工股份有限公司（下稱“綠霸股份”）披露了公開轉讓說明書（申報稿），這意味著綠霸股份的掛牌材料被正式受理，其沖刺新三板已經到了關鍵階段。
經濟導報記者注意到，綠霸股份曾于2015年11月10日在新三板掛牌，當時的股票簡稱為“山東綠霸”，證券代碼為“834117”，后經其申請，該公司股票自2021年9月8日起終止在新三板掛牌；2023年3月1日，綠霸股份IPO申請獲上交所受理，2024年6月27日該公司撤回申請。
如今，綠霸股份在IPO折戟后再度嘗試對接資本市場，謀求“重回”新三板掛牌。
盈利能力逐步提升
綠霸股份主要從事農藥原藥、農藥制劑和精細化工中間體的研發、生產和銷售，是國內領先的以吡啶產業鏈和滅生性除草劑為特色的農化企業，產品覆蓋除草、殺蟲、殺菌等方面，廣泛應用于農、林、牧、倉儲等領域的病蟲草防治及動物飼料、醫藥等領域。該公司深耕農化行業多年，一直專注于高效、安全、環境友好的農藥原藥及中間體領域的研究，通過主流、綠色、先進生產工藝的吸收、優化和再創新，成功掌握了多種原藥和吡啶堿、氯化吡啶等中間體的生產工藝并實現了規模化量產。
上述公開轉讓說明書（申報稿）顯示，趙焱直接持有該公司37.85%的股份，為該公司控股股東；趙焱之女趙傳淑直接持有該公司8.83%的股份。兩人合計直接持有該公司46.68%的股份，為綠霸股份共同實際控制人。此外，根據趙焱、趙然、趙傳淑簽署的《一致行動人協議》，趙然為實際控制人趙焱、趙傳淑的一致行動人。據悉，趙焱、趙然為兄弟關系。
截至目前，綠霸股份共有49名股東，其中包含19名機構股東；在機構股東中，有4名股東屬于私募投資基金，相關基金均已履行金融監管備案程序。
值得注意的是，綠霸股份實際控制人趙焱與部分股東之間簽署的投資協議中存在特殊投資條款。截至公開轉讓說明書（申報稿）簽署之日，特殊投資條款中關于上市安排條款涉及的回購條件均已觸發，經與相關股東積極協商，綠霸股份實際控制人趙焱已采取回購股份、簽署補充協議或取得承諾函等方式，使回購條款處于終止/中止執行狀態。
財務數據顯示，2023年及2024年，綠霸股份分別實現營業收入29.11億元、30.73億元，分別實現凈利潤7155.71萬元、1.35億元，銷售毛利率分別為12.76%和15.93%，盈利能力逐步提升。報告期內，該公司流動性良好，不存在債務違約、無法繼續履行重大借款合同中的有關條款等嚴重影響公司持續經營能力的情況。
2023年、2024年，綠霸股份歸屬于申請掛牌公司股東的凈利潤（以扣除非經常性損益前后孰低者為計算依據）分別為6983.50萬元和1.26億元，最近兩年凈利潤均為正且累計不低于800萬元；截至2024年12月31日，歸屬于申請掛牌公司股東的每股凈資產為8.27元/股。綠霸股份符合掛牌條件的相關要求。
2025年6月，綠霸股份與民生證券簽訂了《推薦掛牌并持續督導協議書》，明確了雙方作為推薦主辦券商和申請掛牌公司之間的權利、義務關系。
公司戰略發展所需
經濟導報記者獲悉，早在2020年10月，綠霸股份便開始籌備IPO事項，聘請保薦機構、律師、會計師對公司的歷史沿革、業務與技術、財務數據等進行全面梳理，因其規模大、下屬子公司多、客戶供應商數量多，盡職調查、數據梳理工作量大，同時客戶、供應商的走訪、函證工作量大，為保證信息披露的準確性，綠霸股份延期披露了2020年年度報告。因其未能及時披露2020年年報，全國股轉系統于2021年8月給予綠霸股份公開譴責的紀律處分，并記入證券期貨市場誠信檔案。
2020年11月5日，綠霸股份開啟上市輔導之路，輔導機構為民生證券。2023年3月1日，該公司主板IPO申請獲受理，但于同年3月31日因財務資料未及時更新而被中止了上市進程。隨后，綠霸股份于2024年6月27日撤回了上市申請。
綠霸股份此次再度沖刺新三板是出于何種考量，是否意在北交所上市，未來是否會再度沖刺主板IPO？對于上述問題，6月19日，綠霸股份董秘楊國海對經濟導報記者回應稱，“此為公司戰略發展所需；未來的打算，還需依據政策變化等情況再作決定。”
在上述公開轉讓說明書（申報稿）中，綠霸股份表示，未來三到五年，公司將繼續整合市場、技術、人員等多維度資源，實施多層次、全方位的戰略布局，提升持續發展能力和內部運營管理水平，進一步增強核心競爭力。
有行業人士對經濟導報記者分析，全球農藥行業目趨集中，跨國公司的兼并重組不斷發生，國內農藥行業的集中度也在明顯提升。盡管綠霸股份目前已掌握“中間體+原藥+制劑”的全產業鏈的生產能力，但與動輒數十億美元年銷售額的全球頂尖農化企業相比，其市場占有率、品牌知名度還需進一步提升。農藥行業屬于資金與技術密集型行業，隨著專利到期農藥數量的不斷增加，綠霸股份需要不斷投入資金進行研發、技改、擴大產能。目前，該公司主要依靠自身盈利積累、股東投入、銀行貸款、融資租賃等渠道滿足新項目的投資需求，融資渠道單一，融資成本較高，與已上市的三十余家農藥企業相比，綠霸股份在融資能力和成本方面存在劣勢。
此外，截至2024年12月31日，綠霸股份部分外購職工宿舍、生產輔助設施用房等未取得房產證，無證房產賬面凈值合計為1135.86萬元，占該公司固定資產凈值的比重為0.50%，占其凈資產的比重為0.35%。
（大眾新聞·經濟導報記者 杜海）
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