經(jīng)濟導報財經(jīng)研究員 謝東方
2025年7月4日，北京昊創(chuàng)瑞通電氣設備股份有限公司（以下簡稱“昊創(chuàng)瑞通”）創(chuàng)業(yè)板IPO向證監(jiān)會提交注冊。作為專注于智能配電設備及配電網(wǎng)數(shù)字化解決方案的高新技術企業(yè)，昊創(chuàng)瑞通深耕智能配電設備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售領域，其核心產(chǎn)品涵蓋智能環(huán)網(wǎng)柜、智能柱上開關以及箱式變電站等，在行業(yè)內(nèi)占據(jù)重要地位。
智能配電設備：配電網(wǎng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的核心驅(qū)動力
智能配電設備是開展配電網(wǎng)智能化升級和建設新型電力系統(tǒng)，提高電力系統(tǒng)靈活感知和高效運行，適應數(shù)字化、自動化、網(wǎng)絡化電力系統(tǒng)發(fā)展要求，建設智能調(diào)度體系，實現(xiàn)源網(wǎng)荷儲互動、多能協(xié)同互補及用能需求智能調(diào)控的關鍵設備，是實現(xiàn)配電網(wǎng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要支撐。
智能配電設備行業(yè)兼具戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、綠色產(chǎn)業(yè)和鼓勵類產(chǎn)業(yè)屬性，發(fā)展前景備受矚目。2024年2月，國家發(fā)展改革委與國家能源局聯(lián)合發(fā)布的《關于新形勢下配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》明確指出，要適度超前規(guī)劃建設配電網(wǎng)，加速配電網(wǎng)的建設改造與智慧升級，提升裝備智能化水平，積極推廣高可靠、一體化、低能耗、環(huán)保型且一二次融合的設備，進一步拓展網(wǎng)絡通信、大數(shù)據(jù)、自動控制等技術的應用范圍，持續(xù)提高配電自動化有效覆蓋率，逐步增強負荷控制能力。同年，《加快構建新型電力系統(tǒng)行動方案（2024-2027年）》、《配電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展行動實施方案（2024-2027年）》、《國家發(fā)展改革委等部門關于大力實施可再生能源替代行動的指導意見》等一系列政策文件相繼出臺，為行業(yè)發(fā)展提供了堅實的政策支持。
昊創(chuàng)瑞通成立于2007年，注冊地為北京市豐臺區(qū)。公司憑借在智能配電領域多年的深耕細作，精準把握智能電網(wǎng)和新型電力系統(tǒng)等國家戰(zhàn)略部署帶來的發(fā)展機遇，以產(chǎn)品智能化、一體化、模塊化、小型化、環(huán)�；兔饩S護為研發(fā)主攻方向，持續(xù)投入新產(chǎn)品開發(fā)與產(chǎn)品改進。公司依托強大的研發(fā)實力與技術創(chuàng)新優(yōu)勢，自主研發(fā)了配電網(wǎng)故障定位與自愈技術、配電設備狀態(tài)感知元件物聯(lián)網(wǎng)化和一體化設計技術、新型高精度電力傳感器技術以及常壓密封空氣絕緣技術等一系列關鍵技術，形成了完備的核心技術體系。
通過對傳統(tǒng)一、二次配電設備在結構和功能設計、硬件裝置以及軟件配套等方面進行全方位創(chuàng)新優(yōu)化，昊創(chuàng)瑞通將現(xiàn)代電子技術、信息和通信技術、網(wǎng)絡技術、自動控制技術與智能傳感等先進技術深度融合，實現(xiàn)了一次設備、互感器/傳感器、二次設備的一體化融合設計、制造、安裝和運維。這一創(chuàng)新舉措有效解決了一、二次設備接口不匹配，兼容性、擴展性、互換性差等行業(yè)難題，顯著提升了設備的智能化、環(huán)保化和一體化水平，推動科技成果高水平應用與產(chǎn)業(yè)升級，為新型電力系統(tǒng)培育新動能，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展壯大。
行業(yè)前景廣闊，企業(yè)業(yè)績亮眼
昊創(chuàng)瑞通在招股書中披露的數(shù)據(jù)展現(xiàn)出行業(yè)的蓬勃發(fā)展態(tài)勢與企業(yè)的強勁實力�！吨袊娏π袠I(yè)年度發(fā)展報告2024》顯示，2023年度我國電網(wǎng)完成投資金額達5277億元，同比增長5.4%，其中配電網(wǎng)投資為2920億元，占電網(wǎng)總投資的55.33%。國家能源局數(shù)據(jù)表明，2024年度我國電網(wǎng)工程投資完成金額攀升至6083億元，同比增長15.3%。隨著智能電網(wǎng)建設的持續(xù)推進，智能配電設備市場迎來廣闊的發(fā)展空間。
報告期（2022-2024年）內(nèi)，公司實現(xiàn)營分別為5.60億元、6.72億元、8.67億元，實現(xiàn)凈利潤分別為0.69億元、0.87億元、1.11億元，年復合增長率分別為24.47%、27.22%，遠超我國配電網(wǎng)完成投資金額的增長速度。
公司產(chǎn)品主要應用于配電網(wǎng)領域，國家電網(wǎng)下屬企業(yè)是其主要下游客戶。報告期內(nèi)，公司對國家電網(wǎng)下游企業(yè)的銷售收入分別為4.98億元、6.19億元、6.71億元，分別占同期總收入的88.92%、91.99%、77.38%；銷售毛利分別為1.35億元、1.74億元、1.92億元，分別占同期總毛利的93.99%、93.98%、86.47%。盡管公司與國家電網(wǎng)下屬企業(yè)保持著穩(wěn)定的合作關系，從營收構成看，公司也在積極拓展其他客戶群體，進一步優(yōu)化客戶結構。
持續(xù)加大研發(fā)投入，明確未來發(fā)展規(guī)劃
報告期內(nèi)，昊創(chuàng)瑞通的綜合毛利率分別為25.75%、27.60%和25.67%，始終保持在較高水平。產(chǎn)品創(chuàng)新是企業(yè)維持高毛利的關鍵所在，公司高度重視研發(fā)投入，報告期內(nèi)公司研發(fā)投入分別為 1730.30 萬元、2336.20 萬元和 3232.70 萬元，復合增長率為 36.69%。
憑借持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新，公司目前已取得132項專利和30項軟件著作權，其中發(fā)明專利15項，并參與編制2項國家標準，技術創(chuàng)新實力得到充分體現(xiàn)。
招股書顯示，昊創(chuàng)瑞通本次募集資金將主要用于產(chǎn)品生產(chǎn)項目建設和研發(fā)中心建設。這兩項舉措將進一步擴大公司的生產(chǎn)規(guī)模，提升產(chǎn)品研發(fā)能力，增強企業(yè)的核心競爭力，為公司的持續(xù)發(fā)展奠定堅實基礎。
從財務指標來看，2024年公司流動比率、速動比率分別為2.40、1.79，顯示出公司具備較強的短期償債能力，財務狀況穩(wěn)健，為企業(yè)的長遠發(fā)展提供了有力保障。
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