繼新型浮動費率基金產品面市后，銀行理財產品也開始試水浮動費率機制。
7月8日，招銀理財發售一款含權類理財產品，該產品創新采用浮動費率，固定管理費設置為0.25%/年，低于同系列產品0.4%—0.6%的常規管理費率；實行管理費分檔計提，與產品業績掛鉤。
受訪的業內人士表示，和浮動費率的基金一樣，浮動費率的理財產品強化了管理人與投資者“收益共享、風險共擔”的機制，不僅為投資者提供了更多的選擇，也為金融市場注入了新的活力。同時，倒逼理財公司做好投資管理，盡可能為投資者創造收益，而非簡單的產品規模擴張。
“就是讓理財公司從‘重規�！颉爸鼗貓蟆钡霓D變，估計未來會有更多的理財公司推出各種浮動費率的理財產品�！便y行業分析師張鵬博對經濟導報記者表示。
管理費與產品業績掛鉤
經濟導報記者注意到，此次招銀理財推出的浮動費率產品為“招智睿遠平衡（安盈優選）68期”，該產品為一款含權類3年封閉混合類理財產品，發行規模上限20億元，下限為5000萬元，風險等級為PR3（中等風險）。
該產品說明書顯示，資金主要投資于存款、非標準化債權資產、債券等固定收益類資產，其倉位不低于60%。其中，非標準化債權資產占凈資產比例為0—49%，股票、股票型證券投資基金等權益類資產0—40%，國債期貨、商品期貨等金融衍生品類資產0—20%。
除資產配置結構外，該產品最大的亮點是創新分檔費率模式。該產品設置每年0.25%的固定管理費率，顯著低于同系列產品0.4%至0.6%的常規管理費率。在此基礎上，實行管理費率分檔計提，計提管理費率與產品業績掛鉤，與客戶利益綁定。
該產品說明書顯示，理財計劃終止時，根據產品份額成立以來年化收益率分為以下三種情況，分別確定對應的管理費率檔位：若產品份額成立以來年化收益率在1.5%及以下，則按0.25%/年（固定投資管理費）收取管理費；若產品份額成立以來年化收益率高于1.5%但低于或等于4%，則按不高于0.40%/年（固定投資管理費0.25%/年、或有投資管理費不高于0.15%/年）收取管理費；若產品份額成立以來年化收益率高于4%，則按不高于0.50%/年（固定投資管理費0.25%/年、或有投資管理費不高于0.25%/年）收取管理費。
招銀理財相關人士受訪時表示，推出管理費分檔計提產品，一方面經過了對市場點位、產品策略、投資經理風格理念、歷史業績等多方面評估，希望通過費率機制創新綁定管理人與投資者的利益，向投資者傳達信心；另一方面，隨著新經濟、新消費等漸成趨勢，以及中長期資金入市等推動，今年以來權益市場風險偏好明顯提升。
“希望通過發行創新費率機制、高含權的理財產品吸引更多潛在客戶關注多策略理財，為客戶提供更好的體驗�！闭秀y理財相關人士說。
從“量”到“質”
將管理費與產品業績掛鉤背后，是銀行理財公司從“重規模”向“重回報”的轉變。
此前，無論產品盈虧，投資者都要付管理費的情況頗受投資者詬病。
“銀行理財產品不管收益多少，銀行理財公司收的管理費一分不少。”濟南市民傅學軍忍不住向經濟導報記者“吐槽”。在他看來，浮動費率理財產品跟業績掛鉤對投資者來說是利好，有助于減少“投資者虧錢、理財公司躺賺”的情況�！爸灰碡敭a品收益高，愿意為超額管理費買單。”傅學軍表示。
張鵬博認為，浮動管理費機制的核心特點在于費用與業績的掛鉤關系，當產品業績欠佳時，管理費收取相應減少，降低投資者在產品表現不佳時的成本負擔，這種設計更合理地分配了投資風險與收益。
“對投資者而言，浮動管理費收取模式費用支出將更加合理。業績欠佳時，管理費少收，可以減少投資者在產品表現不佳時的成本支出�！逼找鏄藴恃芯繂T張翹楚表示。
“這意味著銀行理財公司與投資者的利益綁定、風險共擔，將激勵銀行理財公司做好投資管理，盡可能為投資者創造收益，而非簡單的產品規模擴張�！敝袊]政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認為，新模式下，銀行理財公司將更加關注產品的收益表現。
張鵬博表示，浮動管理費收取模式特別適合權益類和混合類產品，該模式能夠更好地滿足高凈值客戶的多元資產配置需求，同時倒逼理財公司提升權益資產投研能力，平衡好市場機會與波動控制。
“未來，會有更多理財公司推出類似的浮動費率的理財產品�！睆堸i博預測。
（大眾新聞·經濟導報記者 劉勇）
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