8月8日晚間，湯臣倍健（300146.SZ）發(fā)布2025年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，今年上半年湯臣倍健實(shí)現(xiàn)營收35.32億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤7.37億元。在創(chuàng)新產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)和經(jīng)營提質(zhì)增效的綜合影響下，湯臣倍健二季度營收同比降幅收窄，凈利潤同比增速回正。
據(jù)中康CMH數(shù)據(jù)，今年1-5月，藥店VDS（膳食營養(yǎng)補(bǔ)充劑）銷售額增速同比下滑約25%。為應(yīng)對(duì)藥店客流下滑、現(xiàn)金支付以及線上競(jìng)爭(zhēng)加劇等挑戰(zhàn)，湯臣倍健依托科研實(shí)力和供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，圍繞以“消費(fèi)者為中心”給出新解法：聚焦廣滲透、高頻購買的基礎(chǔ)營養(yǎng)素品類，持續(xù)升級(jí)打造高質(zhì)價(jià)比產(chǎn)品，同步發(fā)力重功能、強(qiáng)功能產(chǎn)品，以專業(yè)壁壘強(qiáng)化產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。報(bào)告期內(nèi)，線下線上已有不少新品跑出增長曲線并帶動(dòng)品類增量，高質(zhì)量新品破局戰(zhàn)術(shù)初見成效，持續(xù)保持領(lǐng)先的市場(chǎng)份額。
線下方面，中康CMH數(shù)據(jù)顯示，今年5月，湯臣倍健蛋白粉、鈣DK、健力多氨糖以及l(fā)ifespace益生菌等品類，憑借新品驅(qū)動(dòng)份額環(huán)比回漲。其中，高質(zhì)價(jià)比的新品鈣DK（120粒）在先期試點(diǎn)中，拉新效果顯著，帶動(dòng)整個(gè)品類增量突破。今年5月推出鈣維生素E蛋白粉，在豐富線下產(chǎn)品價(jià)格帶的同時(shí)又能與線上形成區(qū)隔；而6月上市首款健力多OTC硫酸氨糖，豐富骨關(guān)節(jié)健康產(chǎn)品矩陣，有望進(jìn)一步拓展增量。另有l(wèi)ifespace益倍適暢護(hù)益生菌（10袋裝）上市3個(gè)月發(fā)貨量超百萬盒，以小規(guī)格的產(chǎn)品加深品類滲透率。
線上方面，主品牌湯臣倍健旗下臻鉆蛋白粉、金標(biāo)液體鈣、多維雙層片、金裝魚油四大新品上半年表現(xiàn)亮眼，均登上天貓618全周期新品榜單TOP10。其中，京東平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，在突破級(jí)54微克K2金標(biāo)液體鈣的帶動(dòng)下，1-6月湯臣倍健鈣品類成交額增速以及市場(chǎng)份額實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長。4月上新的多維雙層片憑借“維礦分層”的創(chuàng)新技術(shù)等優(yōu)勢(shì)吸引線上用戶，上市45天電商銷售額突破1000萬元*。此外，更多子品牌也在加碼創(chuàng)新，幫助企業(yè)進(jìn)一步卡位潛力細(xì)分賽道。例如，擁有IFF全球獨(dú)家金標(biāo)配方的lifespace益倍適跨境新品超燃B420益生菌，上市不到半年成為又一個(gè)億元俱樂部“爆品”，可見差異化創(chuàng)新新品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
同時(shí)，湯臣倍健持續(xù)推動(dòng)科研成果在產(chǎn)品端的轉(zhuǎn)化應(yīng)用，深入抗衰老、精準(zhǔn)營養(yǎng)、生物合成技術(shù)等前瞻性基礎(chǔ)研究。今年上半年，國際權(quán)威期刊《Aging Cell》發(fā)表了湯臣倍健聯(lián)合機(jī)構(gòu)開展的抗衰天然成分的最新研究成果；《Nature》增刊“全球科技企業(yè)”專題報(bào)道了湯臣倍健科研成果。5月，湯臣倍健成為中國南極科考生命探索（冰下湖）合作伙伴，為中國南極考察隊(duì)提供“嚴(yán)選系列”營養(yǎng)產(chǎn)品，長期積累的科研實(shí)力正在為企業(yè)創(chuàng)新持續(xù)輸入動(dòng)力。
國盛證券研報(bào)指出，2025年第二季度起，湯臣倍健公司基數(shù)壓力逐步走低，隨著需求修復(fù)、新品上市、渠道改革成效兌現(xiàn)及經(jīng)營提效，公司業(yè)績有望逐季轉(zhuǎn)好。目前，湯臣倍健還在加速布局海外市場(chǎng)，積極探索海外增量。隨著更多新品增量的持續(xù)釋放，湯臣倍健的業(yè)績有望企穩(wěn)回暖，為消費(fèi)者創(chuàng)造更多健康價(jià)值。
（數(shù)據(jù)來源：天貓生意參謀、京東商智）
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