2025年12月30日，藍帆醫療（002382.SZ）發布公告稱，擬轉讓全資子公司武漢必凱爾救助用品有限公司（下稱“必凱爾”）100%股權，從而進一步聚焦核心主業、增厚現金儲備、盤活存量資產、縮短管理半徑。
此次交易的對方為明德生物（002932.SZ），根據相關規定，明德生物不是公司關聯方，本次交易預計不構成關聯交易、對公司不構成重大資產重組事項。
聚焦核心主業補充現金儲備
藍帆醫療位于山東淄博，成立于2002年，是一家實現高值耗材和中低值耗材完整布局的醫療器械龍頭企業。下屬四大板塊，分別是：以心臟支架為核心，全面布局介入器械的心腦血管事業部；以醫療手套為核心，全面布局醫療防護、防疫產品的防護事業部；以吻合器與超聲刀為核心，全面布局微創外科器材的外科事業部；以急救包為核心，全面布局急救護理耗材的護理事業部。
2025年三季報顯示，報告期內藍帆醫療實現營業總收入41.82億元，同比下降10.15%；歸母凈利潤虧損2.86億元，上年同期虧損2.2億元。
作為高值耗材戰略核心板塊，藍帆醫療心腦血管事業部在2025年前三季度表現亮眼，實現營業收入超10億元，同比增長超20%，在中國、歐洲及新興市場、亞太三大區域銷售收入均實現了增長。同時，該事業部2025年第三季度繼續盈利，邁入盈利周期。
藍帆醫療此前曾公告稱，為整合健康防護事業部丁腈手套業務，控股子公司山東藍帆健康科技有限公司將斥資約12億元進行兩項收購：一是以8億元收購藍帆醫療旗下兩家全資子公司股權；二是以4億元收購關聯方持有的淄博宏達熱電有限公司80%股權，以補足生產基地能源短板。
業界分析認為，藍帆醫療核心業務聚焦于健康防護與心腦血管兩大板塊，必凱爾雖是細分賽道隱形冠軍，但地處湖北，遠離公司山東總部地區，管理半徑較長；并且受限于總部資源長期配置于防護與心腦兩大業務板塊，無法最大化體現必凱爾自身價值。通過出售必凱爾這一優質資產，藍帆醫療既可有效補充現金儲備，為未來發展核心業務提供資金支持，也為必凱爾帶來更好的股東資源支持和向上發展動能。
買方急于業務互補
公開資料顯示，必凱爾是國內較早引入國際先進急救理念和技術的企業，自2020年成為藍帆醫療全資子公司。經過5年發展，其擁有急救包等各類應急救護產品，年產能約2000萬套，已構建起覆蓋60多個國家和地區的穩定銷售網絡，成為全球應急救護包細分市場的領先企業。
財務數據層面，必凱爾經營基本面穩健，2024年實現凈利潤1387萬元，2025年上半年凈利潤已達753萬元，截至2025年6月30日，其總資產為2.28億元，凈資產2.20億元，持續為藍帆醫療貢獻穩定現金流。
作為買方的明德生物近年來主營業務明顯承壓，通過外延式并購開辟第二增長曲線，成為明德生物重要的戰略選擇。
公開資料顯示，明德生物成立于2008年，坐落于武漢光谷生物城，是一家專注于體外診斷產品自主研發、生產、銷售，提供基于五大中心的醫療信息化整體解決方案和第三方醫學檢驗服務的國家級高新技術企業。其構建了以10大技術平臺為支撐的豐富產品矩陣，涵蓋免疫、血氣、分子診斷產品線，形成以即時、精準診斷產品為基石，以急危重癥信息化系統為橋梁的區域協同救治型智慧診斷整體解決方案。
2025年前三季度，明德生物營業收入為2.27億元，同比增長0.53%，但歸母凈利潤僅為1351.55萬元，同比下降83.30%。
明德生物公告稱，此次交易的核心邏輯在于業務互補，“公司與必凱爾在產品線與客戶群上具備顯著互補性：公司現有急危重癥智慧診斷業務主要面向醫療機構，而必凱爾在工業應急防護與商超渠道擁有深厚基礎，并正積極拓展家庭用戶。此次收購將推動公司急危重癥診療一體化業務從醫療機構向工業場景與家庭場景延伸，構建‘診斷—防護—救治’協同生態�！�
（大眾新聞·經濟導報記者 王偉）
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