經(jīng)導財評 | 降成本、穩(wěn)預期，央行外匯新政利好外貿(mào)實體
2月27日，央行發(fā)布公告稱，為促進外匯市場發(fā)展，支持企業(yè)管理好匯率風險，決定自3月2日起，將遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率從20%下調(diào)至0。這一調(diào)控操作，既釋放出穩(wěn)定人民幣匯率預期、避免單邊波動的清晰信號，也為外貿(mào)與跨境經(jīng)營主體減負，推動外匯市場更趨理性均衡。
遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率是央行針對銀行遠期售匯業(yè)務創(chuàng)設的逆周期宏觀審慎管理工具，于2015年“8·11”匯改后首次納入政策框架，通過要求金融機構(gòu)按簽約額比例繳存無息準備金，傳導至遠期售匯價格進而調(diào)節(jié)市場交易行為。
中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬舉例，2022年9月，面對人民幣對美元匯率的連續(xù)走低，央行將遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率從0上調(diào)至20%。當準備金率為20%時，銀行每做一筆100美元的遠期售匯業(yè)務，就需要向央行凍結(jié)20美元沒有利息的資金。該項成本最終可能會轉(zhuǎn)嫁給企業(yè)，提高其遠期購匯的價格。
此前20%的準備金率，意在約束銀行遠期售匯規(guī)模、抑制集中購匯，緩解階段性貶值壓力。而近期，人民幣匯率持續(xù)走強。2月，離岸人民幣對美元匯率一度升破6.84關(guān)口，創(chuàng)2023年4月以來的34個月新高。
準備金率下調(diào)至0后，銀行無需為相關(guān)業(yè)務凍結(jié)資金，可釋放大量可用資金，優(yōu)化資源配置、擴大外匯業(yè)務規(guī)模，提升遠期、掉期等外匯衍生品交易活躍度，進一步完善外匯市場價格發(fā)現(xiàn)與風險管理功能。
對外貿(mào)企業(yè)而言，其遠期購匯與鎖匯成本會顯著下降。政策有助于鼓勵更多企業(yè)理性對沖匯率波動，穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營預期，更好地服務實體經(jīng)濟的真實購匯需求。
同時，此舉也釋放出抑制人民幣過度升值的信號。溫彬表示：“通過下調(diào)遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率直接釋放的購匯需求可能有限，卻具有明確的政策信號意義，是對市場單邊押注人民幣升值的溫和‘降溫’提示，表明央行的目標仍是保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定�！�
（大眾新聞·經(jīng)濟導報記者 賈義航）
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