“果鏈”核心企業再次沖刺港股市場。
近日，蘋果供應鏈龍頭——立訊精密（002475.SZ）再度向港交所遞交上市申請，謀求實現“A+H”上市。此前，公司已于2025年8月首次遞交H股招股書，但相關申請在今年2月中旬失效。
這家企業近年來通過一系列并購持續拓展業務，其產業版圖也在并購中不斷延伸，包括在山東形成新的制造布局。
從蘋果供應鏈起步
立訊精密起步于消費電子精密制造領域，并逐步深度嵌入蘋果等全球科技企業供應鏈。
公開信息顯示，十余年前，公司開始向蘋果提供連接線產品。隨后業務范圍不斷擴大，參與生產的產品覆蓋iPhone、Apple Watch、AirPods以及Apple Vision等設備。
這家公司的發展軌跡，也與創始人的經歷密切相關。立訊精密由王來春于2004年創立。公開資料顯示，她早年曾在富士康工作十余年，從生產線員工逐步晉升至基層管理崗位。
創業之初，立訊精密主要以連接器業務切入電子制造行業，隨后逐步進入附加值更高的精密制造環節，并最終躋身蘋果供應鏈核心廠商行列。
招股書顯示，立訊精密業務覆蓋消費電子、汽車電子、通信與數據中心等多個終端市場，提供從精密零組件、模組到系統的開發與制造服務。
“以2024年銷量計，全球平均每兩部智能手機、每三部智能可穿戴設備及每五部智能汽車中，就有一部使用我們的產品。”立訊精密稱。
根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計，立訊精密在精密智造解決方案（PIMS）行業中排名全球第四、中國大陸第一。其中，在消費電子零組件及模組領域，立訊精密全球市占率約為11.3%；在汽車線束領域市占率約為12.2%；在通信與數據中心銅互聯領域市占率約為4.4%。
業績方面，2022年至2024年，公司利潤分別為105億元、122億元和146億元；2025年前九個月利潤為127億元，同比增長約30.1%。
不過，客戶集中度仍較高。招股書顯示，2022年、2023年、2024年以及2025年前九個月，立訊精密來自五大客戶的收入占比分別為83.1%、82.4%、78.5%及65%；其中最大客戶的收入貢獻分別達到73.3%、75.2%、70.7%及56.3%。
并購推動產業鏈擴張
近年來，立訊精密擴張的另一條主線，是通過持續并購完善產業鏈布局。
例如，立訊精密于2024年9月收購萊尼（Leoni）業務。招股書顯示，Leoni AG為汽車整車線束系統產品及解決方案供應商，而Leoni K則經營汽車線纜產品。收購Leoni AG及Leoni K被認為有助于進一步加強立訊精密于汽車行業的戰略布局。
此外，立訊精密還從聞泰科技手中收購多項消費電子業務，公司在招股書中表示，“收購聞泰ODM業務及聞泰其他消費電子業務，可提升我們于消費電子定制化業務的核心競爭力，優化產品組合，豐富業務及客戶結構。”
更早之前，立訊精密還完成多筆并購，包括2011年收購博碩科技（江西）有限公司及昆山聯滔電子有限公司，2013年收購Suk Kunststofftechnik GmbH，2013年及2015年收購宣德科技股份有限公司，2016年收購美特科技（蘇州）有限公司，2017年收購美律電子（惠州）有限公司，并于2021年收購立鎧精密科技（鹽城）有限公司。
會計師報告還披露了近幾年多項重要交易。2022年，立訊精密以約11.04億港元收購匯聚科技70.92%股權，以擴充電子零組件制造業務；同年又以約2.66億元收購通信設備企業華榮科技76.024%股權，以進一步拓展實現通信整機領域的布局。2024年，該公司又相繼收購Cosmo及Qorvo相關資產，以進一步完善在射頻芯片領域的產業鏈布局，提升在通信射頻業務領域的市場份額。
一系列并購也使立訊精密在汽車電子和通信業務領域的布局不斷加碼。
并購帶來的區域布局
隨著產業鏈擴張，立訊精密的制造網絡也在不斷擴展。山東成為其產業版圖中的一個新節點。
此前，立訊精密收購Qorvo相關資產的交易中，將其位于北京和山東德州的組裝測試業務納入體系。公開資料顯示，2014年，威訊聯合半導體（Qorvo）落戶德州，2024年，立訊精密完成對威訊德州工廠的收購。
此外，立訊精密還收購了萊尼相關業務，而萊尼在煙臺蓬萊設有萊尼電氣系統（蓬萊）有限公司。
與此同時，當地政府信息也多次提及立訊項目。從地方政府披露的信息來看，煙臺正在推進“立訊山東產業基地”等項目建設。
2026年煙臺市政府工作報告提到，“培育壯大新興產業和未來產業。聚焦電子信息產業，做強光電傳感產業園，投運京東方高端顯示材料研究院、立訊山東產業基地，拓展特色集成電路、新型電子材料等產業鏈條。”
今年3月初，煙臺市政府主要負責人還赴立訊山東產業基地項目現場，詳細了解項目規劃與建設進度，強調推動項目早建成、早投產、早見效。
（大眾新聞·經濟導報記者 孫羅南）
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