惠發食品2025年轉型見效顯著，短期業績波動不改長期發展邏輯
4月16日，惠發食品（603536.SH）披露2025年年報。報告顯示，受行業競爭加劇、團餐市場政策調整等因素影響，公司的收入和效益均出現下滑。
盡管短期業績承壓，但公司在經營韌性、產品優化、渠道布局、數字化升級及品牌落地等方面亮點突出，加速從傳統速凍食品生產商向餐飲食材供應服務商轉型的步伐穩健，長期發展動能持續積蓄。
現金流與盈利質量穩步提升，筑牢經營根基
2025年，惠發食品經營活動產生的現金流量凈額達4917.81萬元，持續正向流入，為日常運營、戰略布局及風險抵御提供堅實資金保障。
公司通過精細化成本管控、供應鏈優化，實現主營業務毛利率17.98%，較上年同期逆勢微增0.36個百分點，盈利質量保持穩定。同時，資產結構持續優化，應收賬款、其他應收款同比分別下降22.76%、56.25%，資金周轉效率與資產質量同步改善，進一步夯實穩健經營基礎。
面對傳統品類競爭壓力，惠發食品堅持以需求為導向優化產品矩陣，細分品類實現結構性突破。年報數據顯示，公司腸制品營收1.38億元，同比增長2.06%，一舉成為實現正增長的核心品類，彰顯強勁市場競爭力。丸制品、油炸品分別實現營收3.48億元、2.35億元，雖面臨競爭壓力，仍穩固行業主力地位；中式菜肴營收1.38億元，貼合家庭便捷化、餐飲標準化消費趨勢，市場潛力持續釋放。
此外，公司圍繞銀發經濟、少兒營養等新興需求，加大新品研發力度，推進藥食同源、輕食系列產品落地，產品矩陣向健康化、場景化、多元化升級，為后續增長注入新活力。
渠道端發力，構建“B+C”端雙輪驅動格局
經銷商模式作為公司核心基本盤，全年營收8.97億元，為業績穩定提供支撐�；莅l食品供應鏈模式聚焦校餐、企事業單位等團餐渠道，實現營收3.51億元，保持行業領先。
區域布局成效顯著，西南、華南區域營收同比分別增長36.03%、2.50%，市場下沉與區域精耕戰略落地見效。同時，公司順應渠道變革趨勢，拓展線上直播電商、線下社區門店等新興渠道，線上線下協同發力，全域渠道網絡日趨完善，競爭力持續提升。
2025年，公司境外業務營收達831.48萬元，同比大幅增長14.77%，海外拓展成效顯著。公司重點聚焦共建“一帶一路”國家與地區，結合當地需求推出清真食品，精準切入細分市場，海外拓展步伐持續加快，成為新的業績增長點。
戰略縱深推進，研發與合規體系筑牢發展根基
品牌布局上，惠發食品構建惠發小廚、大國味道、河州味道三大品牌協同格局，定位清晰、互補性強，全面覆蓋全場景消費需求，協同效應持續釋放。數字化轉型全面落地，完成EHR、RPA財務系統建設，實現管理系統集成聯動；數據中臺、IOT數采模塊等順利上線，提升生產運營智能化、精細化水平，生產與管理效能顯著改善。供應鏈能力持續強化，通過基地與品牌商直采模式，為團餐、連鎖餐飲提供一站式食材解決方案，增強客戶粘性。
2025年，公司費用化研發投入3727.71萬元，占營業收入比重2.64%，擁有研發人員128人，建有省級企業技術中心、國家地方聯合工程研究中心等高水平科研平臺，研發實力行業領先。合規管理方面，公司通過ISO9001、ISO22000等權威認證，構建全鏈條食品安全管控體系。
惠發食品年報披露，2025年中國速凍食品市場規模達2130.9億元，預計2030年增至2901.4億元，行業向品質化、場景化、健康化轉型，團餐、預制菜等細分賽道需求旺盛�；莅l食品作為北方速凍調理肉制品龍頭，坐擁山東原料產區區位優勢，在產能、渠道、品牌上積淀深厚，轉型方向契合行業趨勢。
經濟導報財經研究院專家認為，惠發食品短期業績波動是行業環境與政策調整帶來的階段性影響，不改變長期發展邏輯。2025年公司在挑戰中深化轉型，核心競爭力持續強化。未來，公司將聚焦產品創新、渠道深耕與品牌升級，推進全食材、全品類餐飲食材供應鏈建設，提升盈利能力，力爭盡快實現業績修復，為股東與消費者創造更大價值。
（大眾新聞·經濟導報記者 趙帥）
|
