頭尾企業(yè)差距拉大 民營銀行業(yè)績(jī)加速分化
記者 向家瑩
我國19家民營銀行中已有18家交出年度“成績(jī)單”。整體來看，18家民營銀行合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入899.23億元，合計(jì)凈利潤186.22億元，同比微增1.92%，行業(yè)整體盈利規(guī)模保持平穩(wěn)。
同時(shí)，平穩(wěn)的總體數(shù)據(jù)之下，民營銀行業(yè)也正經(jīng)歷著結(jié)構(gòu)性分化——資產(chǎn)規(guī)模首尾差距進(jìn)一步拉大，微眾銀行一家凈利潤獨(dú)占全行業(yè)近六成，而億聯(lián)銀行成為唯一虧損機(jī)構(gòu)，近兩年合計(jì)虧損超20億元。行業(yè)告別“牌照紅利+流量紅利”的時(shí)代，進(jìn)入以風(fēng)控能力與科技壁壘為核心的硬核競(jìng)爭(zhēng)階段。
“金字塔”格局已成形
從資產(chǎn)規(guī)模來看，民營銀行已形成清晰的“金字塔”分層結(jié)構(gòu)。微眾銀行以7662.90億元的總資產(chǎn)穩(wěn)居行業(yè)第一，同比增長17.57%；網(wǎng)商銀行緊隨其后，總資產(chǎn)達(dá)5045.88億元，同比增長7.12%。兩家頭部機(jī)構(gòu)合計(jì)占據(jù)了民營銀行總資產(chǎn)的半壁江山，僅微眾銀行一家占比就超過34%。蘇商銀行資產(chǎn)規(guī)模達(dá)1655.16億元，新網(wǎng)銀行達(dá)1125.09億元，構(gòu)成千億級(jí)第二梯隊(duì)；天津金城銀行以883.07億元領(lǐng)跑500億元至千億元區(qū)間。
在金字塔底部，福建華通銀行全年凈利潤僅0.24億元，同比暴跌70.93%，下半年更是出現(xiàn)凈虧損1.05億元，資產(chǎn)規(guī)模收縮4.93%至349.37億元。北京中關(guān)村銀行在營收增長13.76%的情況下，凈利潤同比下降16%，這已是其連續(xù)第三年凈利潤下滑。資產(chǎn)規(guī)模最小的江西裕民銀行資產(chǎn)總額僅205.48億元，與微眾銀行首尾差距高達(dá)36倍。
潘悅 制圖
凈利潤維度的分化比資產(chǎn)規(guī)模更為懸殊。微眾銀行2025年凈利潤達(dá)110.12億元，同比增長1.00%，單獨(dú)占18家已披露機(jī)構(gòu)盈利總額的近六成。網(wǎng)商銀行凈利潤32.93億元，同比增長4.01%，兩家合計(jì)貢獻(xiàn)了全行業(yè)近八成的凈利潤蛋糕。在第二梯隊(duì)中，新網(wǎng)銀行凈利潤11.03億元，同比增長35.98%，創(chuàng)下其成立以來第二高盈利水平；蘇商銀行凈利潤11.61億元，但增速僅0.16%，出現(xiàn)“增收不增利”的局面。
相比之下，三湘銀行凈利潤同比暴跌87.97%至1583萬元，江西裕民銀行凈利潤同樣不足2000萬元。最受關(guān)注的是吉林億聯(lián)銀行，作為18家已披露年報(bào)機(jī)構(gòu)中唯一陷入虧損的民營銀行，2025年凈利潤為-14.75億元，較上年-5.90億元的虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大，近兩年合計(jì)虧損超20億元，成本收入比飆升至118.14%。
資產(chǎn)質(zhì)量方面同樣呈現(xiàn)分化格局。截至2025年末，民營銀行整體不良貸款率為1.68%，高于商業(yè)銀行1.50%的行業(yè)平均水平，但上升幅度有所收窄。微眾銀行不良率為1.41%，撥備覆蓋率達(dá)303.15%，顯著優(yōu)于監(jiān)管要求及行業(yè)平均水平；網(wǎng)商銀行不良率2.19%，撥備覆蓋率為240.68%，較年初上升39.68個(gè)百分點(diǎn)。尾部銀行中，部分機(jī)構(gòu)的撥備覆蓋率已逼近監(jiān)管紅線，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力明顯不足。
多重共振導(dǎo)致分化
2025年民營銀行的分化并非短期波動(dòng)，而是股東基因差異、科技能力懸殊與監(jiān)管政策沖擊三者長期疊加的結(jié)果。
首先，股東資源稟賦的分化從誕生之日起便決定了各機(jī)構(gòu)的發(fā)展上限。互聯(lián)網(wǎng)系銀行微眾、網(wǎng)商分別背靠騰訊與阿里的流量生態(tài)，具備幾乎零成本的線上獲客能力和天然閉環(huán)的風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)體系，形成了難以復(fù)制的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝表示，過去民營銀行背靠股東流量、以高于大行的定價(jià)放貸，靠息差覆蓋信用成本，如今三根支柱同時(shí)斷裂——“大行以低成本資金下沉小微市場(chǎng)擠占份額，長尾客群信用風(fēng)險(xiǎn)集中暴露，助貸新規(guī)落地后第三方導(dǎo)流模式收縮”。
其次，風(fēng)控科技能力的懸殊決定了盈利韌性。頭部銀行每年投入數(shù)十億元用于科技研發(fā)，構(gòu)建了完善的大數(shù)據(jù)與AI風(fēng)控體系，能夠在凈息差收窄的環(huán)境下保持穩(wěn)定盈利。例如，微眾銀行2025年雖主動(dòng)壓縮管理費(fèi)用23.10%，但AI算力規(guī)模較上年末提升了3.5倍，日均Token消耗從2億提升至超50億，全年Token消耗量突破4000億。而尾部銀行科技投入不足，缺乏自主風(fēng)控模型，過度依賴第三方助貸渠道獲客，在行業(yè)變革中首當(dāng)其沖。
2025年對(duì)民營銀行影響最為深刻的外部變量，莫過于“助貸新規(guī)”的落地實(shí)施。2025年10月1日，《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)管理提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》正式施行，明確要求銀行不得將貸款發(fā)放、風(fēng)險(xiǎn)控制等核心職能外包，同時(shí)將借款人綜合融資成本壓縮至24%以內(nèi)。這一新規(guī)使過去“高成本獲客、高利率定價(jià)”模式的尾部銀行瞬間失去核心增長引擎。多家民營銀行主動(dòng)壓降或終止與第三方助貸平臺(tái)的合作——億聯(lián)銀行一年內(nèi)將合作導(dǎo)流機(jī)構(gòu)從56家砍至10家，藍(lán)海銀行主動(dòng)停止了與40余家助貸機(jī)構(gòu)的合作，華瑞銀行一口氣清退22家合作平臺(tái)。
行業(yè)格局進(jìn)一步清晰
面對(duì)分化加速與監(jiān)管收緊的雙重壓力，民營銀行正加速從“規(guī)模優(yōu)先”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量?jī)?yōu)先”，探索各自的突圍路徑。
頭部機(jī)構(gòu)率先調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。2025年，微眾銀行在貸款規(guī)模小幅回落的同時(shí)，金融投資類資產(chǎn)同比激增119.98%，達(dá)到1618.83億元；投資利息收入暴增55.33%，有效對(duì)沖了信貸業(yè)務(wù)利息收入減少7.81%的影響。網(wǎng)商銀行則從信貸服務(wù)向多元金融服務(wù)延伸，截至2025年末客戶資產(chǎn)管理規(guī)模（AUM）達(dá)1.2萬億元，同比增長20%，交易銀行業(yè)務(wù)已成為拉動(dòng)增長的第二引擎。與此同時(shí)，微眾科技已進(jìn)入中國香港、印尼、馬來西亞、泰國等市場(chǎng)，與超過20家機(jī)構(gòu)達(dá)成合作意向，將成熟的數(shù)字銀行能力向海外輸出。
在行業(yè)分化加劇、尾部機(jī)構(gòu)經(jīng)營承壓的背景下，引入地方國資正成為部分民營銀行破解困境的關(guān)鍵選擇。自2024年下半年以來，江西裕民銀行引入南昌金融控股成為第一大股東，成為19家民營銀行中首家由地方國資擔(dān)任第一大股東的機(jī)構(gòu)，其國有股權(quán)占比已升至59.5%。安徽新安銀行于2024年11月完成股權(quán)重組，由3家安徽國資企業(yè)合計(jì)持股51%實(shí)現(xiàn)絕對(duì)控股。2025年8月，無錫市國聯(lián)發(fā)展集團(tuán)受讓紅豆集團(tuán)持有的全部25%股權(quán)，成為無錫錫商銀行新任第一大股東。近期，億聯(lián)銀行控股權(quán)也將被地方國資平臺(tái)接手。
中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英認(rèn)為，引入國資對(duì)民營銀行的資本金穩(wěn)定和經(jīng)營持續(xù)性具有直接支撐作用，同時(shí)也能有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。但他同時(shí)指出，引入國資只能暫時(shí)穩(wěn)定經(jīng)營局面，民營銀行若想真正實(shí)現(xiàn)突圍，仍須立足區(qū)域經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，走“專精特新”的發(fā)展道路，通過數(shù)字化手段提升中間業(yè)務(wù)發(fā)展水平，這才是培育特色經(jīng)營模式的關(guān)鍵。博通咨詢首席分析師王蓬博也直言，能否真正扭轉(zhuǎn)經(jīng)營局面，仍取決于銀行自身能否在保持市場(chǎng)化經(jīng)營機(jī)制的同時(shí)有效融合國資優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)模式的可持續(xù)重構(gòu)。
展望未來，行業(yè)格局將進(jìn)一步清晰。專家表示，頭部互聯(lián)網(wǎng)銀行正向綜合金融服務(wù)商轉(zhuǎn)型，拓展財(cái)富管理、金融科技輸出等業(yè)務(wù)，持續(xù)擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)；腰部的產(chǎn)業(yè)系銀行將深耕區(qū)域與垂直領(lǐng)域，聚焦供應(yīng)鏈金融、產(chǎn)業(yè)金融等細(xì)分賽道；而尾部銀行則面臨并購重組或有序退出的現(xiàn)實(shí)選擇。2025年的年報(bào)數(shù)據(jù)已經(jīng)釋放出清晰信號(hào)：民營銀行不再是誰有牌照就能“躺賺”的行業(yè)，真正決定未來位次的，是科技能力、風(fēng)控內(nèi)功與差異化定位的綜合較量。
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