山高控股“高位套現”世紀互聯，寧德時代關聯資本接盤
山高控股集團有限公司（00412.HK，下稱“山高控股”）擬高位退出對世紀互聯（VNET.US）的投資。
5月21日晚間，山高控股公告稱，公司全資附屬公司已與買方簽署購股協議，擬出售世紀互聯約6.5億股A類普通股，占后者A類普通股總數約38.78%，總代價為9.42億美元。
交易完成后，山高控股將“不再持有目標公司的任何股份”。
公告顯示，此次接盤方背后出現寧德時代新能源科技股份有限公司（300750.SZ，下稱“寧德時代”）關聯資本身影。買方由PJ Millennium Limited Partnership全資持有，其普通合伙人由Lochpine Capital Limited全資擁有，而后者股東之一為寧德時代旗下香港時代新能源科技有限公司。
值得注意的是，山高控股2023年才首次入股世紀互聯。彼時，公司以每股0.4597美元的認購價參與定增；而此次出售價格為每股1.4486美元，較原始收購成本溢價超過兩倍。
兩年時間“低買高賣”
山高控股在公告中回顧稱，公司于2023年認購世紀互聯股份后，“通過參與世紀互聯重大決策、資源賦能以及‘電力+算力’業務協同”，幫助其“擺脫了2023年年底流動性承壓、業績增長趨勢不明確的困境”。
公司還稱，世紀互聯此后“實現了國際信用評級提升，業績扭虧為盈，重點項目上架率和預簽約率持續提升”。
與此同時，AI熱潮也推高了IDC行業估值。
山高控股表示：“人工智能行業持續增長及擴張，帶動數據中心及數字基礎設施行業公司的市場估值顯著上升，此情況已反映于目標公司美國存托股之交易價格上”。
從財務數據看，世紀互聯近年來資產規模快速擴張。公告披露，截至2025年末，公司總資產達445.94億元，較2024年的323.57億元明顯增長；同期總負債則由254.36億元增至360.30億元。
利潤表現則有所波動。世紀互聯2024年凈利潤為2.48億元，但2025年轉為虧損1.33億元。
資金將優先用于償債
此次交易另一大關注點，是寧德時代關聯資本的出現。這也引發市場對于其AI基礎設施布局的關注。
在5月13日世紀互聯宣布上述交易時，世紀互聯創始人陳升曾表示，公司將與戰略合作伙伴“深化技術和供應鏈協同”，共同推進“AIDC（人工智能數據中心）產業的端到端創新”。
世紀互聯主營IDC、云服務等，是中國較早登陸納斯達克的IDC企業之一。
山高控股在公告中也提到，公司未來仍將“長期探索行業內清潔能源及AIDC產業鏈上下游的投融資機會”。
山高控股的公告顯示，9.42億美元出售所得中，約7.84億美元將用于償還集團于2026年及2027年一季度到期的計息負債，以“降低其資產負債比率及改善其財務杠桿狀況”；其余約1.58億美元用于一般企業用途。
（大眾新聞·經濟導報記者 孫羅南）
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