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宇樹科技IPO過會(huì)

來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)　　加入時(shí)間：2026-6-2 9:06:29　　

宇樹科技IPO過會(huì)　A股將迎“具身智能第一股”
硬科技企業(yè)密集上市折射經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)之變

A股即將迎來“具身智能第一股”。6月1日，宇樹科技科創(chuàng)板IPO成功過會(huì)，符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。近期，從長(zhǎng)鑫科技到宇樹科技，一批硬科技企業(yè)正在密集沖刺A股IPO。業(yè)內(nèi)人士指出，這一現(xiàn)象，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型在資本市場(chǎng)層面最直觀的鏡像，折射出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能的根本性切換。

招股說明書（上會(huì)稿）披露的信息顯示，宇樹科技是一家高性能通用機(jī)器人公司，專注于高性能通用人形機(jī)器人、四足機(jī)器人、機(jī)器人組件及具身智能模型的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。2025年度，公司人形機(jī)器人出貨量超過5500臺(tái)（純?nèi)诵危缓喪诫p臂機(jī)器人），出貨量全球第一。本次IPO，宇樹科技計(jì)劃募集資金42億元投向智能機(jī)器人模型研發(fā)、機(jī)器人本體研發(fā)等四個(gè)項(xiàng)目。

從主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，2023年至2025年宇樹科技營(yíng)業(yè)收入從1.59億元快速增長(zhǎng)至16.99億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)則分別為-0.11億元、0.95億元和2.78億元。該公司預(yù)計(jì)，受益于具身智能行業(yè)市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)、公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張，2026年1至6月，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.52億元至11.28億元，同比增加35.62%至45.41%，實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)2.36億元至2.83億元。。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，宇樹科技的上市，意味著具身智能這一新興產(chǎn)業(yè)正在發(fā)展壯大，未來A股市場(chǎng)有望出現(xiàn)更多的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。萬聯(lián)證券指出，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)正處于從技術(shù)突破邁向規(guī)模化商業(yè)化的破曉時(shí)刻。隨著政策與資本合力助推，人形機(jī)器人有望逐漸從B端走向C端，未來市場(chǎng)空間廣闊。

今年3月20日，宇樹科技IPO申請(qǐng)獲上交所受理，至6月1日過會(huì)，從受理到上會(huì)僅用時(shí)73天，不僅遠(yuǎn)快于科創(chuàng)板平均審核周期，也是科創(chuàng)板預(yù)先審閱機(jī)制落地后的第二單標(biāo)桿案例。宇樹科技的上市，彰顯資本市場(chǎng)對(duì)硬科技的精準(zhǔn)支持。

安永大中華區(qū)審計(jì)服務(wù)市場(chǎng)聯(lián)席主管合伙人湯哲輝表示，硬科技企業(yè)普遍具有研發(fā)投入高、成長(zhǎng)周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，唯有發(fā)達(dá)且包容的股權(quán)融資體系，才能真正托舉其穿越周期、實(shí)現(xiàn)技術(shù)突圍。從“設(shè)立科創(chuàng)板、試點(diǎn)注冊(cè)制”到推出“北交所”，中國(guó)資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)制度改革始終緊扣“服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力”這一主線，旨在打通“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”的良性循環(huán)。資本市場(chǎng)的價(jià)值導(dǎo)向正在引導(dǎo)社會(huì)資源進(jìn)行高效配置：資金向科技企業(yè)集中，帶動(dòng)人才、技術(shù)等要素向硬科技領(lǐng)域匯聚，同時(shí)也倒逼傳統(tǒng)行業(yè)加速數(shù)字化、智能化改造，推動(dòng)新舊動(dòng)能加快轉(zhuǎn)換。

2026年以來，一批硬科技企業(yè)正在密集登陸A股市場(chǎng)。在半導(dǎo)體行業(yè)，5月27日，長(zhǎng)鑫科技IPO已經(jīng)通過上交所上市委會(huì)議，另一家存儲(chǔ)巨頭長(zhǎng)江存儲(chǔ)IPO輔導(dǎo)備案也已獲受理。在人工智能和AI大模型領(lǐng)域，在港股上市的MiniMax已簽署輔導(dǎo)協(xié)議，啟動(dòng)A股IPO進(jìn)程。在商業(yè)航天領(lǐng)域，藍(lán)箭航天正在更新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。此外，燧原科技、云深處、上海超導(dǎo)等知名硬科技企業(yè)IPO也正在進(jìn)行。

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月1日收盤，全市場(chǎng)市值超過千億元的上市公司總數(shù)已達(dá)到204家，較2024年底的137家增長(zhǎng)48.9%。從行業(yè)分布來看，新增加的千億市值公司，主要來自半導(dǎo)體、新能源產(chǎn)業(yè)鏈、通信設(shè)備以及航天裝備等高新技術(shù)領(lǐng)域，這些企業(yè)正在改寫A股上市公司市值結(jié)構(gòu)的版圖。

“硬科技企業(yè)密集上市，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型在資本層面最直觀的鏡像。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，這一現(xiàn)象是國(guó)家核心資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的系統(tǒng)性變遷。過去，資本市場(chǎng)的權(quán)重資產(chǎn)集中于房地產(chǎn)和傳統(tǒng)基建，映射的是要素驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)模式。如今，這些硬科技企業(yè)成為新供給主體，意味著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的函數(shù)內(nèi)核已發(fā)生改變，技術(shù)替代土地、資本成為第一驅(qū)動(dòng)力。這是一場(chǎng)影響深遠(yuǎn)的資產(chǎn)端革命：資本市場(chǎng)的價(jià)值標(biāo)尺，正從衡量對(duì)實(shí)體資源的占有，轉(zhuǎn)向衡量對(duì)技術(shù)壁壘的突破能力，這便是高質(zhì)量發(fā)展的金融表達(dá)。

湯哲輝也表示，A股大市值公司向硬科技領(lǐng)域集中的結(jié)構(gòu)性變遷，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)在資本市場(chǎng)的直接映射，也表明了融資體系服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的主動(dòng)變革與深度重塑。他表示，從底層邏輯來看，這一變化折射出中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能的根本性切換。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的核心，是從要素驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，依靠半導(dǎo)體、高端電子、通信等硬科技產(chǎn)業(yè)突破技術(shù)瓶頸，培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極。這種產(chǎn)業(yè)重心的歷史性轉(zhuǎn)移，直接推動(dòng)了優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)加速登陸A股，從根本上改變了上市公司的行業(yè)版圖。（記者　吳黎華）

編輯：曹鳳芹

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